證監會：鼓勵長期資金入市，研究各類投資新途徑

證監會有關部門負責人日前透露，證監會正在研究鼓勵更多長期資金入市，鼓勵公募基金、養老基金、社保基金、保險公司等機構投資者協調發展。

　　同時，證監會將與有關部門溝通對基本養老保險及全國住房公積金余額進行合理運用的途徑，建議借鑒社保基金經驗，委托專業機構進行投資。

　　長期資金規模約4萬億

　　該負責人表示，全國基本養老保險到年底有2萬億左右余額，現在分布于各省，尚無統一管理，下一步應當研究如何對其進行統一管理。同時，證監會正在研究如何對3.9萬億全國住房公積金中約2萬億元的貸款余額部分、對住房公積金等統籌資金進行合理運用，并就此與有關部門進行溝通。

　　“我們對社保基金運作模式進行了研究，其運作模式給了我們很好的啟示。”上述負責人表示，目前全國社保基金投資采用“社保理事會直接投資”和“委托專業機構投資管理人獨立賬戶管理”相結合的方式，2000年到2010年，其年均投資收益率為9.17%，累計實現投資收益2771.7億元。

　　綜合看，社保基金具有如下特點：一是具有貼近市場的專業化管理機制，建立了涵蓋資產配置、風險管理、績效評估等各方面的一系列內部制度，制定了清晰的投資戰略和投資目標，實現了多元化投資，有效分散了風險。

　　二是建立了市場化的遴選和考核委托管理的機制，分三批篩選出18家投資管理者，包括16家基金公司、2家證券公司。從直接投資和委托投資兩種形式來看，對收益的貢獻上，委托投資收益占64.8%，這塊投資收益年均為14.76%。

　　該負責人提出，如果全國其他各類統籌資金都能借鑒社保基金的做法，對國家、對相關機構和對普通公民都大有好處。而其中最值得借鑒的，在于社保基金委托專業投資機構進行投資，獲得了較高的收益水平。

　　正研究借鑒“401k條款”的可行性

　　國際上，投資資本市場是養老金實現長期穩定收益的重要方式，資本市場投資收益已經成為世界各國養老金收益的主要來源。針對我國基本養老保險基金，證監會有關部門負責人透露，證監會正在研究我國多層次養老體系當中，養老保險的規則制度體系借鑒“401k條款”的可行性，同時與有關部門溝通，考慮通過選拔專業機構進行管理，幫助養老金獲取較好的投資收益。

　　上述負責人同時指出，基金公司已成為國內理財市場主力軍。截至11月底，國內共有基金公司68家，管理資產總額近3萬億。據介紹，公募基金優勢在于透明、有嚴格的投資限制、分散化的投資、嚴格的估值等特性，體現出比較強的投資管理能力。養老資金、住房公積金更看重長期穩定收益，公募基金基本上能夠戰勝市場基準收益。

　　從長期來看，證監會研究了運作滿9年的16家基金，。盡管市場波動較大，這14家基金平均年收益達到17.6%，另外兩家債券型基金年均收益率9.25%。目前，證監會正在研究鼓勵更多長期資金入市，未來監管部門還會引導風險投資、私募股權基金陽光化的相關運作，鼓勵公募基金、養老基金、社保基金、保險公司等機構投資者協調發展。（馬婧妤 孫霖）

來源：上海證券報

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