外管局：將推出人民幣對外匯期權組合業務

中國國家外匯管理局11日宣布，推出外匯看跌和外匯看漲兩類風險逆轉期權組合業務，但需堅持實需交易原則。

　　外管局網站發布的新聞稿指出，由于期權交易中賣方承擔的風險遠大于買方，賣方需要具備較強的風險管理能力，從國際經驗來看，限制客戶“裸賣”期權是新興市場經濟體的普遍做法。基于當前國內企業的風險管理能力仍處于成長階段，為避免過度承擔交易風險，2011年4月推出人民幣對外匯期權業務時，規定客戶只能從銀行買入期權，不得賣出期權。在此次推出的期權組合業務中，通過對期權的買賣組合，賦予了客戶在買入基礎上賣出期權的權利，有利于降低客戶單純賣出期權的風險。

　　新聞稿顯示，為防止大規模的純粹投機交易，客戶辦理期權組合業務必須有貿易、投資等真實交易背景，銀行應開展必要的真實性與合規性審核，確保符合套期保值原則。

　　外管局指出，期權組合業務中客戶從銀行買入期權和向銀行賣出期權是一個整體合約，避免客戶“裸賣”期權。同時，客戶賣出期權收入的期權費應不超過買入期權支付的期權費戶，防止客戶因凈收入期權費而過度承擔風險。

　　中國外匯市場4月推出人民幣外匯期權交易，只允許客戶買入期權，但不得賣出。此次推出期權組合業務，則賦予客戶在買入基礎上賣出期權的權利，且兩類組合均屬于零成本期權組合業務。

　　所謂零成本期權組合，是指通過對期權的買賣組合，買入期權的期權費支出與賣出期權的期權費收入相互抵銷，使保值的凈成本為零或接近于零，從而既能獲得保值的靈活性，又可降低交易成本。

　　外管局表示，外匯看跌和外匯看漲兩類風險逆轉期權組合業務的最大特點，在于可以將潛在最大損失封頂，即市場主體利用此兩類業務對未來的外匯收入或支出進行避險保值時，無論匯率向什么方向和多大幅度的變動，均可將結匯或購匯價格鎖定在一個預先設置的區間內。從這一角度看，推出上述兩類業務，產品風險較低，有利于滿足市場需求，也符合現階段企業和銀行對風險的識別、管理和承受能力等實際情況。

　　新聞稿還顯示，凡取得銀行間外匯市場和對客戶人民幣對外匯期權業務經營資格的銀行，可以直接開辦對客戶期權組合業務，外匯局不設置新的市場準入管理。（李志）

來源：一財網

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