在去年較高基數的情況下，4月份進出口數據的意外驚喜沖淡了一季度偏悲觀的外貿數據帶來的陰影。
然而從全年看，形勢或仍不容樂觀。5月初剛結束的廣交會累計出口成交人民幣1911.84億元，環比下降2.01%，同比則下降12.64%。
商務部5月14日發布的《中國對外貿易形式報告》提示，今年中國外貿發展面臨的環境略好于上年，但形勢仍不容樂觀，還存在不少挑戰和壓力。一是外部需求存在不確定性；二是出口競爭力面臨多重挑戰；三是貿易摩擦形勢依然嚴峻。
全球貿易只恢復了一半
海關總署數據顯示：4月份，進出口總值3586億美元，同比增長0.8%。特別是出口增速由3月負的6.6%一下子回升至正的0.9%，普遍高于市場一致預期的-2.3%。
中信證券樂觀預計，二季度外貿增速由一季度的-1%反彈至6%以上。
事實上，歐美經濟的復蘇，外需的拉動正是4月份進出口數據的“救命稻草”。對比前4個月的進出口數據可知，歐盟、美國、日本對中國進出口貢獻率最大，其中，4月對美出口增速由3月的1.3%回升至12.0%；對歐出口增速由8.8%回升至15.1%；受日本4月消費增稅影響，對日出口雖由11.0%降至2.6%，但累加前4個月的數據，對日本的進出口仍然是正增長。
隨之而來的問題是，歐美、日本能否持續強勁復蘇，外需能成為拉動中國進出口的原動力嗎？
相對而言，“新興經濟體對中國出口的支撐作用減弱。”中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳在接受《中國經營報》記者采訪時表示。4月，對東盟和金磚國家出口增速分別為2.0%和3.8%。
從某種程度上說，中國進出口的增長或有賴于歐美經濟復蘇進程。對外經濟貿易大學公共政策研究所所長丁建臣表示，“國際經濟失衡是經常性的，由于歐美經濟一體化程度高，因此，其傳染效應對中國進出口影響很大，反映在外貿上就是外需波動加大。”
對全球增長，在中信里昂證券經濟研究部主管斐思偉看來，現在全球貿易大概只恢復了一半。“現在中國和世界貿易趨勢是比較接近的，這就意味著中國的出口是低于預期的。通常貿易復蘇的話，中國市場份額會增加。”他說。
5月14日的最新數據顯示，由于食品和貿易服務價格飆升，美國4月最終需求PPI月率上漲0.6%，創2012年9月以來最大漲幅。與此同時，英國央行在5月14日的最新季度通脹報告中，基本維持了對英國經濟增長和通脹的預期不變，更樂觀下調了失業率預期。英國前3個月失業率降至6.8%，為2009年2月以來，季度數據最低。
由于烏克蘭地緣危機，以及國際社會對俄羅斯的經濟制裁，丁建臣建議，中國進出口企業可以多關注對俄貿易機會。
相對于只強調外需因素，清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明似乎更愿意把中國進出口的放緩歸結于中國經濟的下滑。
“中國進出口的問題不能用歐美原因解釋，因為外部形勢在向好。在中國經濟的下行壓力沒有減緩的背景下，國內企業面臨原材料成本、勞動力成本上升等諸多問題。GDP增速放緩已經沖擊了正常的原材料供應。”
整體外部環境利于出口
相較于外需復蘇帶來的數量上的變化，貿易的結構變化更值得關注。
一個顯著的特點是，一般貿易進出口保持增長，加工貿易進出口下降。前4個月，我國一般貿易進出口4.46萬億元，增長6.4%，占外貿總值的55.1%，較去年同期提升4.9個百分點。加工貿易進出口2.55萬億元，下降6.5%，占外貿總值的31.5%，較去年同期下降1.1個百分點。
“前者增長是我國實施經濟轉型升級，產品質量提高后，結構性調整的結果，后者下降主要是企業成本上升的因素，比如出口環保成本的提高，導致企業利潤變薄。”中國國際經濟交流中心信息部副部長徐洪才在接受記者采訪時分析。
另一個值得關注的特點是，在出口商品中，機電產品出口下降，傳統勞動密集型產品出口降幅收窄。對此，徐洪才表示，這說明我們在技術含量高的機電產品上沒有出口競爭優勢。
不過，諸建芳預計，機電產品出口將有所改善。“由于中國處于東亞生產鏈條上，高新技術和機電產品出口與歐美PMI高度相關，近期歐美制造業PMI超預期擴張，預示機電產品出口將進一步回暖。按美元計價，4月機電出口由-11.7%回升至-2.4%，高新技術產品出口由-21.1%回升至-10.9%。
盡管斐思偉認為，“制造業PMI的增長不是由于需求的增長，而是因為存貨的正常化。”但他承認，總體來看，情況在變好。
雖然傳統勞動密集型產品出口有所下降，徐洪才認為，再下降的空間不大。且出口累計降幅收窄，反映匯率調整對該類產品出口起到穩定作用。
從海外環境以及人民幣匯率波幅看，對出口企業仍是利大于弊。
據海關總署統計，今年前4月貿易順差2154億元同比大減42.9%。“有順差說明熱錢流入較多，這就從側面佐證此前關于大量熱錢外逃的說法是與事實不符的。”徐洪才分析。
中信里昂證券同樣觀察到，最近幾個季度，資本流入中國的速度在增加。且流入并非外國直接投資，更多的是熱錢的流入，主要是投資一些以人民幣計價的高收益產品，以賺取點差交易收益。
而希望人民幣匯率維持在一個相對窄的區間波動也是央行匯率政策目標之一。這也將有利于中國外貿與企業盈利增長。
現在，一個懸念是，歐美央行何時加息，一旦加息，是否引發熱錢加速回流？
對此，斐思偉表示，美聯儲要加息的話，最早也會在2015年晚一些時候。因為美聯儲主席耶倫已經不再用表面數據作為是否加息的目標，且美國沒有通脹壓力。“即使熱錢改變方向，也會是一個非常緩慢、漸進的過程。”
easy-forex易信總部中國區副首席交易官朱文灝在接受記者采訪時表示，英國央行季度通脹報告表明英國央行仍可能會在一年左右之后加息。
這一點，國內學者也并不擔心。
“一方面美聯儲的退出是溫和退出，沒有造成大沖擊。另一方面，從量化寬松到加息，更證實美國經濟是真正的復蘇。這對于中國是好事。”徐洪才分析。更妙的是，熱錢的減少其實降低了中國央行過高的外儲壓力。這將使央行大大增強了貨幣政策的主動性。 （本報記者夏欣北京報道）
來源：中國經營報
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