中國制造業PMI連續三個月回落，穩增長壓力上升

　　國家統計局周三公布數據顯示，6月中國制造業采購經理人指數（PMI）較上月下降0.1個百分點至50.9%，為連續第三個月下滑，顯示經濟增長動能正在走弱。

　　數據發布前，界面新聞采集的7家機構預估中值顯示，6月中國制造業PMI為50.8%。PMI指數在50%以上，反映經濟總體擴張；低于50%，反映經濟衰退。

　　統計局數據顯示，6月，生產指數為51.9%，比上月回落0.8個百分點，新訂單指數為51.5%，比上月小幅上升0.2個百分點。不過，各行業表現差異較大，紡織服裝服飾、醫藥等行業生產指數和新訂單指數均位于56.0%及以上較高景氣區間，且高于上月2.0個百分點以上；石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業兩個指數均降至臨界點以下，行業景氣水平下降；汽車制造業兩個指數連續兩個月位于收縮區間，“缺芯”等因素給行業發展帶來不利影響。

　　“大宗商品價格上漲，原料短缺導致的下游企業成本壓力不斷加大，這是制造業企業面前最大的攔路虎。”盤古智庫高級研究員王靜文對界面新聞表示。

　　大宗商品價格飛漲已經對下游行業造成負面影響。國家統計局周日公布的規模以上企業工業利潤顯示，5月，專用設備制造業、通用設備制造業等行業的利潤率已經出現下滑，其中，專業設備利潤率下滑了1.74個百分點。

　　受利潤下滑影響，6月，制造業PMI中的進口指數落至臨界點以下，為49.7%，低于上月1.2個百分點，反映制造業生產用原材料進口量較上月有所減少。

　　粵開證券研究院副院長、首席宏觀研究員羅志恒對界面新聞表示，盡管目前政府采取了一系列保供穩價的措施，但中下游企業的成本壓力能否緩解仍有待觀察。此外，上半年出口仍保持一個相對較好的狀態，但隨著發達國家疫苗接種率提升，供需缺口可能會加速彌合，這或對中國的出口產生影響，進而影響制造業。

　　國家統計局指出，6月，新出口訂單指數為48.1%，低于上月0.2個百分點，連續第三個月下滑，表明制造業國外訂貨量回落。其中，農副食品加工、黑色金屬冶煉及壓延加工、有色金屬冶煉及壓延加工等行業新出口訂單指數低于43.0%，回落幅度較大。

　　作為經濟監測的先行指標，PMI連續3個月下滑在一定程度上意味著經濟增長的拐點正在到來，下半年穩增長的需要將上升。

　　中金公司近日發布的展望報告指出，下半年GDP增速無論同比還是環比都將呈現走弱狀態。主要的下行風險在于，受到就業和債務等因素制約，消費的反彈速度相對有限，盡管兩年平均增速將逐漸走高，但年底前難以回到疫情之前水平。

　　中信證券也表示，當前支撐經濟高景氣度的出口和地產可能在下半年迎來拐點，而消費的恢復又難以一蹴而就，經濟基本面將再次面臨下行壓力。

　　“市場現在一般的觀點就是下半年（中國經濟）大概率回落，不確定的是回落的速度如何，是倒V型還是倒U型。”紅塔證券研究所宏觀分析師孫永樂對界面新聞說。他解釋稱，倒V型就是認為經濟下行壓力比較大，倒U型就是經濟會比較平穩下滑，前者悲觀一些，后者樂觀一些。

　　孫永樂更傾向于后者。他認為，下半年還是有三個因素利好經濟的因素。 一是財政支出進度后置，后續財政發力會對經濟帶來一定的支撐；二是目前來看，海外經濟仍在復蘇階段，出口對中國的支撐不會在短期內明顯減弱；三是房地產投資韌性較大，大幅下降的可能性較小。

　　中國社會科學院學部委員余永定周六在中國宏觀經濟論壇（CMF）發言時表示，當前中國宏觀經濟最基本的問題在于有效需求不足導致經濟增長動力不足，我們需要做的是通過擴張性的財政貨幣政策進一步提高經濟增長速度，使經濟增長速度達到潛在經濟增長速度的水平。（記者 辛圓）

　　轉自：界面新聞

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