積極因素正在累積 融資需求有望重回修復通道

　　中國人民銀行5月13日發布數據顯示，4月狹義貨幣(M1)和廣義貨幣(M2)增速有所加速，但社融數據不及預期。業內人士表示，社融數據雖有下滑，但剔除疫情影響表現仍然堅挺。隨著后續疫情影響緩和，企業有望加快復工復產節奏。在穩增長、穩信用政策加快落地的背景下，融資需求和信用創造過程有望重回修復趨勢。

　　疫情沖擊放緩社融需求

　　4月融資需求下降的直接原因是疫情沖擊。創金合信基金首席宏觀分析師羅水星認為，由于疫情沖擊，企業的正常生產和居民的正常消費投資融資需求受到影響，同時企業和居民信用創造渠道不暢，放大了融資需求的放緩幅度。

　　“企業中長期貸款和居民中長期貸款同比少增，政府債券支撐力度有所減弱，這與疫情沖擊、大宗商品價格與生產成本高位運行、國際地緣危機、產業鏈供應鏈不穩、生產要素短缺等復雜因素有關。”國家金融與發展實驗室特聘研究員任濤表示。

　　積極因素正在累積

　　業內人士認為，隨著疫情逐漸緩和，融資需求制約會隨之緩和。為更好實現穩增長、保就業、穩物價的目標，建議政策層面進一步加大托底力度，從而穩定市場主體預期。

　　“近期相關部門貨幣調控基調是抓緊謀劃增量政策工具，為統籌疫情防控和經濟社會發展營造良好貨幣金融環境。各類直達實體的貨幣政策工具已在不斷落實，存款利率下降和前期降準釋放的貸款利率下降空間，也將逐漸傳導至實體經濟。”羅水星表示。

　　杭銀理財認為，隨著疫情得到控制，疫情對經濟沖擊將逐步減弱，居民消費場景有望逐步恢復，企業復工復產將進一步推進。疊加積極的財政政策不斷發力，貨幣政策保駕護航，相關經濟活動有望逐步走上正軌，實體經濟融資需求料持續回升。

　　任濤表示，需要多措并舉緩解實體經濟面臨的困境，強化對重點領域和薄弱環節的支持力度，激發實體經濟融資需求。

　　值得注意的是，金融機構當前在持續加大對實體經濟的融資支持。如，工商銀行日前推出30條具體措施，將加大對受疫情影響行業、企業、個人的支持，不盲目限貸、抽貸、斷貸。

　　業內人士表示，今年1-4月企業貸款利率為4.39%，保持在有統計記錄以來的低位。企業貸款利率仍有下行空間，從而為實體經濟提供更低成本的資金支持。

　　轉自：中國證券報·中證網

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