鐵礦石期貨上市能否解鋼企礦石之困？

　　繼煤炭、國債期貨之后，國內又一重量級的期貨新品種——鐵礦石期貨將于18日正式掛牌上市。作為發現價格及規避價格波動的市場工具，鐵礦石期貨上市寄托了業界對國內企業能獲得一定話語權的“渴望”。期貨品種的上市是否就能讓國內鋼企擺脫困境？

　　鐵礦石價格十年最高漲5倍

　　不僅僅是鋼企，過去十年鐵礦石幾乎逐漸成了全民關注的大宗原材料商品。礦商壟斷導致的礦價大幅上漲不斷挑戰著國內鋼鐵行業的承受底線。

　　國內鋼企從2003年開始加入價格談判，然而統計數據顯示，十年間，礦價大幅上漲、鋼價依然低位徘徊，國內鋼企備受“煎熬”。

　　“2003年，鐵礦石的價格在每噸30美元附近波動，目前的價格則漲至每噸130美元附近，期間最高一度高達近每噸200美元，最高上漲超過5倍，而2003年同期的螺紋鋼價格約每噸3000元左右，到目前這一價格也僅為3500元左右。”業內人士指出。

　　鐵礦石瘋漲的結果是鋼廠和礦商愈加不對稱的利潤表。以今年上半年為例，寶鋼股份歸屬于母公司的凈利潤為37億元，同比下降了61．5％，而三大礦商之一的力拓上半年剔除非經常性項目的基本利潤則下降18％，為38．91億美元。

　　“雖然大宗商品‘超級周期’的結束使得礦業公司也較為艱難，但相對于產業鏈上的其他行業，礦業依然享有不錯的利潤。”分析人士指出，相當長時間里，鐵礦石的定價權一直被國際礦商所壟斷，國內市場被“牽著鼻子走”的狀況一直未能得到改變。

　　期貨工具提供風險管理

　　“鐵礦石期貨上市，對于國內企業而言，首先是有了價格風險管理的平臺。”五礦期貨副總經理陶陽表示，事實上，隨著鋼材期貨運行逐漸成熟，越來越多的企業逐漸意識到大宗商品金融化的趨勢難以阻擋，更多開始接觸并運用這一工具管理風險。

　　在國際市場上，目前超過90％的海運鐵礦石按照普氏指數定價，該指數較大的波動性曾引來不少中國鋼廠的質疑。為規避現貨價格波動風險，新加坡交易所于2009年推出以TSI指數為結算依據的鐵礦石掉期交易，目前交易活躍，其中30％－40％的客戶來自中國大陸，可見國內市場避險需求之旺盛。

　　“現在國內的鐵礦石期貨已成為圈內的熱門話題，不少鋼廠、貿易商都躍躍欲試，愿意用小資金先嘗試一把。”曾參與TSI指數編制的業界人士韓遜說。

　　中天鋼鐵集團副總裁周國全則表示，通過上海期貨交易所的鋼材期貨這一工具，鋼廠能夠較好地控制鋼價波動風險。鐵礦石期貨上市后，主要的原料成本也能夠得到控制。

　　中天鋼鐵是一家民營中型鋼鐵企業，每年鐵礦石消費量約1600萬噸，其中90％依靠進口。鐵礦石價格波動劇烈，今年最高時接近160美元／噸，最低時約110美元／噸。首鋼董事長王青海曾總結說，采購進口鐵礦石變成了高風險游戲，許多企業就是因為沒有‘踩準點’而陷入虧損。

　　“如果將鋼材期貨、鐵礦石期貨兩種工具配合使用，鋼廠就能鎖定一個較為合理的利潤空間，改變時不時陷入虧損的境地。”周國全指出。

　　鋼企礦石之困何解？

　　作為期貨工具，價格發現是一個主要的功能，市場普遍關注的是，期貨市場廣泛的投資者以及提供資產價格信息的能力，能否讓國內企業在鐵礦石的定價權上“發聲”？

　　“國內推出鐵礦石期貨后，鋼鐵企業會更加關注鐵礦石的期貨價格，發揮期貨自身的價格發現功能，國內有了自己的礦石市場作為現貨價格依據，會有益于大型鋼企與礦山進行談判。”上海鋼聯資訊總編汪建華認為。

　　陶陽也表示，按照銅市場的經驗，一旦國內企業對這一工具運用增多，影響力加大，國際市場必然會關注這一價格的變動，并推動國際廠商利用國內期貨價格進行相關的結算等，并逐漸使其成為定價中心之一。

　　“鐵礦石期貨的上市在爭奪鐵礦石定價話語權上邁出了關鍵的一步，不過在高度壟斷的上游資源行業，國內企業獲得話語權依然任重道遠。”在眾多業內人士看來，由于我國鐵礦石進口依賴程度較高，加上期貨市場仍未對外開放，定價權的爭奪仍需努力。

　　“一方面，定價權本身是一種包括了資源、價格、市場等方面的綜合影響力，鐵礦石期貨上市后還需與相關領域的改革相配合，比如開放外資的參與，增加國內市場交易價格的全球代表性；而另一方面，資源的稀缺性也使得下游廠商要獲得話語權需要付出更多的艱辛，企業在持有現貨資源等方面仍需加碼。”業內人士指出。（陳云富 何欣榮）

來源：新華網

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