人民幣匯率繼11月累計上漲1300個基點，12月第一周探至7附近后，本周人民幣繼續強勢走高，12月5日，人民幣兌美元匯率強勢重返“6區間”。截至記者發稿時，在岸和離岸人民幣兌對美元匯率均漲破6.98，這也是繼9月下旬以來，人民幣匯率首次“破7”。對外貿來講，人民幣走高有利于進口，但對應外幣貶值，國外企業商品采購價格相對昂貴，成本增加也有不利于出口的一面，會減弱我國出口企業在國際市場的競爭力。
內外因素相互疊加
中國經濟基本面狀況是影響是人民幣走勢的基石。今年以來，中美利差與貨幣政策存在極限關系，中美貨幣政策分化，加之國際資本市場波動，國內防疫政策趨于穩定，這些都促使人民幣在高波動下走強。
“隨著國內持續優化防疫措施、相關部門穩樓市政策持續加碼和一攬子政策措施落地見效等，市場對國內經濟復蘇前景更加樂觀。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受《中國貿易報》記者采訪時分析，人民幣強勁反彈受內外部因素共同推動。一方面，國內經濟復蘇前景趨于樂觀，另一方面，市場預期美聯儲加息節奏趨緩，導致近期美元大幅回落，同時市場對美國經濟衰退的擔憂也有所加劇。
記者觀察到，11月以來，美元指數單月下跌5.02%，創下12年以來單月最大跌幅，且態勢或將延續至明年初。此外，近日多數國際研究機構公布的經濟數據表明，美國核心通脹出現見頂跡象，美元指數和美債收益率都將大幅回調。
此外，值得注意的是，11月初以來，美國十年期國債收益率已從4.05%跌至3.51%上下，與之相比，中國十年期國債收益率已從2.65%升至2.9%上方，中美利差倒掛幅度縮小。在政策端，近期中國央行降準政策正式落地，釋放長期資金約5000億元，補充了市場的流動性，提振市場信心。因此，綜合各項經濟指數，市場普遍預期，在美國經濟下行壓力下，中國經濟預期向好，大大減弱了人民幣貶值壓力。
相關部門多次表示，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。中國央行副行長潘功勝近期公開表示，中國外匯市場展現新特征，韌性不斷增強，人民幣資產避險屬性日益凸顯。特別是，與前兩次美元升值時期相比，2021年以來人民幣匯率對美元指數波動的敏感性降低。跨境資金流動雖有波動，但總體平穩有序。
外貿更應聚焦主業
在國內經濟基本面向好的預期帶動下，人民幣韌性有望實質性增強。不過也有分析人士指出，出口型外貿企業年末集中結匯也共同推高了人民幣匯率的此輪上漲。
“按照通行做法，外貿企業會在年底加大結匯力度，用于員工薪資和相關供應商的費用結算，這會導致人民幣的季度性需求增長。”一位能源類外貿企業人士向記者證實說。
不過，該分析人士認為，年底結匯需求只會在短期內對人民幣匯率上升有影響，并不會從根本上影響人民幣走勢，關鍵還是市場因素。對于外幣收入比重大、外幣負債較多的企業而言，應積極適應人民幣匯率雙向波動的彈性和幅度加大的新常態，牢固樹立匯率風險中性的理念，加強風險防范意識和能力，做好匯率風險評估與風險應對。
也有一些外貿人士向記者透露，為了應對近期人民幣匯率的持續上升，一些中小外貿企業往往會選擇盡快結匯。但對于大型的出口型企業，他們則會進一步降低綜合成本，有時也會考慮和相關客戶溝通重新定價，甚至與銀行溝通，以期實現“鎖匯避險”。
對于外資來講，雖然從理論上看，現在可能是他們投機轉場和套利比較好的時間，但近年來中國的政策管理和調控也越來越成熟，外資的沖擊也將非常有限。
“中國宏觀經濟政策以我為主，利率和匯率走勢相對獨立，令人民幣債券在全球資產配置中呈現較好分散化效果。”潘功勝對此表示。
對于未來人民幣匯率趨勢，隨著我國經濟穩步恢復，國際收支基本平衡，貨幣政策延續穩健基調，人民幣有望在均衡水平附近雙向波動。
對于外部因素，周茂華建議，在歐美央行延續收緊政策，國際政治經濟依舊復雜多變的境況下，相關外貿企業應堅持理性選擇，聚焦主業，也可善用匯市衍生品工具管理好風險，在外貿領域逐步增加人民幣跨境使用，有效規避匯率波動風險。(記者 張偉倫)
轉自：中國貿易報
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