當前位置首頁 > 新聞 > 產經分析 >

干散貨運輸景氣度拐點仍需等待

中國產業經濟信息網作者：牛圣濤時間：2013-10-10

近期BDI大幅上揚，但未來短期內上漲動力不足干散貨運輸景氣度拐點仍需等待

觀點簡述：2013年8月中旬以來，BDI（波羅的海干散貨運價指數）由996點一路上揚至2013年9月24日的2021點，其中代表海岬型船的BCI由1805點飆升至4253點，中國北方至澳大利亞往返航線的海岬型船船舶已經突破30,000美元/天大關。主要原因是，世界經濟復蘇基礎逐步牢固，近期全球鋼材價格指數及中國鋼材價格指數回升，一改去年同期持續下滑的態勢，粗鋼產量上升帶動了中國進口鐵礦石庫存及國產鐵礦石庫存下滑，短期內鋼鐵企業補庫存意愿較強，同時巴澳鐵礦石產量增長，廠商集中出貨，支撐了海岬型船期租租金的短期回升，從而帶動了BDI指數的上升。

未來短期內，由于2013年11月海岬型船期租租金水平維持在3萬美元/天，預計11月份之前，BDI指數有望維持在1900點附近。但2013年12月及2014年1季度，鐵礦石運輸進入傳統淡季，加之干散貨運力供給過剩態勢仍未顯著改觀，航運業仍處于運力消化階段，BDI可能回調。

2013年8月中旬以來，BDI（波羅的海干散貨運價指數）由996點一路上揚至2013年9月24日的2021點，接近行業2500點左右的盈虧平衡點，其中代表海岬型船的BCI由1805點飆升至4253點，中國北方至澳大利亞往返航線的海岬型船船舶已經突破30,000美元/天大關。

鋼廠補庫存及巴澳礦石廠商產銷量增加造成海岬型船運力供需短暫轉好，拉動了BDI的快速上揚

世界經濟復蘇基礎逐步牢固，預計2013年、2014年世界經濟增速分別為3.1%和3.8%。近期全球鋼材量價齊升。全球鋼材價格指數由2013年6月初的163.7點回升至9月初的170.3點，增長4.03%，中國鋼材價格指數也由2013年6月中旬的98.84點回升至9月中旬的101.09點，一改去年同期持續下滑的態勢。

2013年8月，全球及中國粗鋼產量分別為1.30和0.66億噸，同比增長5.25%和12.90%，增速加快。

粗鋼產量上升帶動了中國進口鐵礦石庫存及國產鐵礦石庫存下滑，短期內鋼鐵企業補庫存意愿較強，同時巴澳鐵礦石產量增長，廠商集中出貨，支撐了海岬型船期租租金的短期回升，從而帶動了BDI指數的上升。

干散貨運力供給過剩態勢仍未顯著改觀，未來BDI上漲動力不足，干散貨運輸景氣度拐點仍需等待

據公開資料，2013年11月海岬型船期租租金水平維持在3萬美元/天，預計11月份之前，BDI指數有望維持在1900點附近。但2013年12月及2014年1季度，鐵礦石運輸進入傳統淡季，加之干散貨運力供給過剩態勢仍未顯著改觀，航運業仍處于運力消化階段，BDI可能回調。

需求方面，預計2013年鐵礦石海運量約為6.35%，煤炭海運量約為增速約為18.31%，糧食海運量增速有望由2012年-7.26%收窄至2013年的-4.03%。中國因素仍是推動干散貨運輸需求恢復的重重要力量，中國鐵礦石海運量占世界鐵礦石海運總量的65%左右，預計2013年中國鐵礦石海運量同比增長7.67%，高于全球6.35%的平均水平；在高溫催生煤炭需求上升及進口煤炭價格優勢明顯等因素的影響下，中國煤炭海運量占比則由2011年的12%升至2013年的25%，預計2013年中國煤炭海運量同比增長7.67%，高于全球6.35%的平均水平。

運力供給方面，2013年4月以來，受廢鋼價格下滑的影響，2013年1~9月，全球船舶拆解量同比下滑23%。同期，船舶造價的低位徘徊帶動行業內規模大、實力雄厚的企業逆周期造船，一定程上加劇了行業運力過剩態勢，截至2013年9月下旬，全球干散貨在手訂單達1.29億載重噸，占現有干散貨運力的比重為18.3%。

雖然運力過剩態勢依然突出，但2013年起行業已處于消化前期累積過剩運力階段。2010~2013年，6%、6.81%、6.05%和9.88%，而運力增速約為16.92%、14.71%、10.75%和3.91%。2010~2012年3年間，全球干散貨運輸需求累計增長20%左右，但運力累計增長48%，運力過剩約為28%。根據現有訂單及船舶拆解速度推算，預計2014年起，全球干散貨運力年均增長約為3%，而需求增長有望達到7%~10%，前期過剩運力有望被逐步消化，運力供需矛盾有望持續緩和，運價步入上升通道。