近2個月，工業硅主力合約價格在1.3萬~1.4萬元/噸震蕩運行。三季度，工業硅供需依舊偏弱，但期現價格均有所企穩，利空的邊際影響力度在減弱。
結合期現價格和注冊倉單情況來看，7月份以來，工業硅盤面近月合約始終維持較高升水，其中，由于421#牌號升水設置，盤面交割利潤更為豐厚。截至8月8日，華東地區工業硅通氧553#和421#現貨價格分別為12950元/噸和14300元/噸，基差分別為-350元/噸和-950元/噸。自6月下旬廣州期貨交易所公布工業硅倉單數據以來，注冊倉單數量基本呈穩步增長態勢，市場交割積極性較高。從倉單分布情況來看，半數以上倉單都集中在云南和廣州，因此，預計工業硅倉單牌號多以421#為主。
供應環比回落
據百川資訊數據，7月份，國內工業硅產量 30.3萬噸，環比增長11%，同比增長4%。1—7月份，工業硅累計產量194萬噸，同比增長5.8%。分省份看，內蒙古和新疆為工業硅增量產能主要集中地，今年前7個月，內蒙古和新疆工業硅產量同比增長分別為88%和22%，而云南和四川工業硅產量同比下降20%左右。從周產數據來看，截至8月12日，國內工業屬硅開工爐數323臺，整體開爐率44.99%；周產量6.8萬噸，環比下降0.5%，同比增長23%。北方產區工業硅供應依舊維持高位，新疆大型生產廠家仍在恢復，個別中小企業復產，工業硅產量有所增加。西南產區工業硅供應環比下降，一方面，上周云南多地受強降水影響引發洪澇，周邊硅廠一度停產，但目前已基本恢復；另一方面，雅安及樂山地區硅廠停產2周左右，百川預估影響產量在0.3萬~0.4萬噸左右。目前，西南地區豐水期電費仍有明顯優勢，預計8月中旬之后，云南和四川產量將會重新回升。
需求整體低迷
7月份，多晶硅價格止跌回升。從7月下旬開始，隨著部分企業虧損減產檢修，以及電力保供階段性限產，多晶硅產量回落供應有所收緊，廠家挺價意愿增強。此外，硅片企業維持高開工率，對多晶硅的采購需求有所提升，供需環比改善推升價格。根據多晶硅企業運行和排產計劃統計，三季度，投產企業規模較大，對工業硅的需求可能有所回升。
今年以來，有機硅價格表現易跌難漲，雖然未達到2016年歷史低點，但利潤已經跌至近10年來歷史低位，庫存積壓和需求乏力是跌勢的主要推力。7月份，有機硅企業總體開工率在69.5%，環比有所增長，供應寬松也使得DMC利潤再次走弱。8月份，山東、浙江、云南、內蒙古等地部分單體廠檢修計劃增多，近期或有助于高庫存壓力緩解。鋁合金供需變化不大，上半年，整體低速增長。1—6月份，國內鋁合金產量累計654萬噸，同比增長10.5%，產量同比增長，但增幅持續收窄。7月份，鋁棒企業減產繼續增加。目前，鋁棒加工費有所上漲，企業減產有望改善，預計8月中旬河南及新疆地區停產的鋁合金廠將恢復生產，對工業硅需求環比或有增加。據中國汽車工業協會數據，2023年1—6月份，汽車產銷量分別為1324.8萬輛和1323.9萬輛，同比分別增長9.3%和9.8%，受低基數和促消費政策帶動，上半年汽車行業平穩增長。
庫存去化節奏偏慢
據百川資訊數據，截至8月初，工業硅市場庫存為12萬噸，環比下降5.5%，同比增長24%；工業硅廠家庫存為12.88萬噸，環比下降1.15%，同比增長77%。今年，工業硅高供應弱需求格局使得庫銷比持續高位，雖然近兩周工業硅庫存環比減少（交割庫轉移），但目前需求仍未看到更多亮眼驅動，高庫存大幅去化較難。
從總體來看，下半年工業硅基本面依舊偏弱，但結合當前供需形勢，前期利空多已計價消化。目前，基本面更多還是前期弱現實的延續，并未有新的邊際利空因素，盤面價格維持低位徘徊，預計進一步下跌的概率較小。隨著我國財政及貨幣政策雙向發力，工業硅需求邊際改善，價格重心有望修復上移。
轉自：中國有色金屬報
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