上半年國內鋼市運行情況分析

　　2013年上半年，國內鋼材市場呈現出了先小幅上行后一路下跌的運行態勢。即便是在素有“金三銀四”之稱的傳統小旺季也不例外，主要鋼材品種均維持了震蕩下行的格局，這種態勢一直維持到了6月初。從6月中旬開始，國內鋼市開始呈現底部震蕩的特點，并在7月份走出一波持續反彈的行情。

　　上半年鋼市整體震蕩下行

　　上半年，國內鋼市運行呈現出以下幾個特點：

　　第一，鋼市打破淡旺季的規律，反季節運行特征明顯。即本該是“金三銀四”的旺季，市場行情卻一點也不“旺”，反而持續震蕩下跌；而本該是淡季的7月份，鋼價反而持續反彈。

　　據價格監測數據顯示，1月~2月中旬末，主要鋼材品種價格延續了去年底的震蕩向上的運行態勢。截至2月22日，建筑鋼材價格累計漲幅在180元/噸~190元/噸，板材方面，熱軋卷板累計漲幅相對較小，在200元/噸左右；冷軋卷板和中厚板漲幅較大，各自累計上漲了290元/噸和280元/噸。

　　然而，進入3月份以后，國內鋼市開始了長達3個多月的震蕩下跌的運行格局。據統計，從3月初～6月中旬（6月14日），?準20mm的HRB400螺紋鋼價格累計下跌了565元/噸，?準8.0mm高線累計下跌了445元/噸，4.75mm的熱軋卷板價格累計下跌了685元/噸，1.0mm冷軋卷板價格累計下跌了415元/噸，20mm中厚板價格累計下跌了510元/噸。國內鋼市以持續下跌的態勢結束了“金三銀四”。

　　不過，6月中下旬，鋼市在底部震蕩了一段時間后，于7月份迎來了一波持續反彈行情。據業內機構統計，截至7月底，?準20mm的HRB400螺紋鋼均價累計上漲了185元/噸，4.75mm熱軋卷板均價累計上漲了165元/噸。在傳統淡季，反而走出了一波反彈行情。

　　可以看出，今年上半年，國內鋼市的反季節運行特征尤為明顯。

　　第二，從區域市場運行來看，區域間的價差在縮小，尤其是新疆區域優勢正在逐漸消失，而上海市場成為建筑鋼材的價格“洼地”。

　　前兩年，在國家支持西部大開發，大力展開援疆建設的背景下，新疆地區的鋼材需求增長迅速。由于西部地區鋼廠數量少，使得彼時新疆鋼材市場呈現出“一材難求”的火爆局面。在2011年和2012年內地鋼市最不景氣的時期，新疆市場與內地市場的鋼價差距高達1000元/噸以上，從而吸引了內地鋼材不斷“西進”。

　　然而，今年以來，新疆鋼市與內地鋼市的價差正在不斷縮小。據市場監測數據顯示，截至6月14日，新疆市場?準20mm的HRB400螺紋鋼報價3700元/噸，與當時內地價格最低的上海市場（同規格螺紋鋼報價3200元/噸）相比，價差不過500元/噸，縮小了一半以上。到了7月底，正是新疆的旺季時期，在國內鋼價普遍上漲的情況下，新疆市場與上海市場同規格的螺紋鋼價差僅余220元/噸，說明新疆的價格優勢正在逐步消失。

　　與此同時，上半年，在鋼價長達3個多月的持續下跌過程中，上海市場成為建筑鋼材的價格“洼地”。自今年3月初起，上海、北京、廣州三大主流市場現貨價格開始進入下跌通道。截至5月中旬，3個市場的價格下跌速率大體一致，都呈現弱勢緩慢下跌的節奏。不過自進入5月下旬以后，情況發生了較大轉變。由于梅雨季節的影響，上海地區降雨天氣多發，終端工地工程進度大幅放緩，市場成交接連受阻。在6月中旬國內主要市場建筑鋼材品種價格跌至最低位時，上海市場的Ⅲ級螺紋鋼價格已比北京市場低210元/噸，比廣州市場低230元/噸，與華東地區其他市場相比也有60元/噸~70元/噸的差距，成為建筑鋼材市場的價格“洼地”。

　　第三，鋼材去庫存進程延后，庫存量“大起大落”。

　　從變化趨勢看，今年的鋼材社會庫存量呈現出“大起大落”的走勢。在庫存增加期間，即今年1月初～3月中旬，國內鋼材市場庫存總量增勢迅猛。據業內機構統計，截至3月15日，國內鋼材社會庫存總量達到今年的峰值———2244.63萬噸，比去年同期高出347.74萬噸，同口徑統計相比高出157.23萬噸。其中，尤以建筑鋼材庫存量增幅明顯，同口徑同比高出241.81萬噸。短短11周的時間內，社會庫存總量增加了870.7萬噸，增幅高達63.37%，比去年同期42.16%的增幅高出21.21個百分點。

　　在3月中下旬至今的鋼市去庫存進程中，也呈現出異于往年的特點，即降速更快、降幅更大。據統計，截至7月26日，五大鋼材品種社會庫存量降至1539.5萬噸，與3月15日的最高點相比下降了705.13萬噸，降幅高達31.41%。這一數字已與2012年同期水平（1537.96萬噸）接近，如果是同口徑相比的話，今年的庫存水平已經低于去年同期。從降幅來看，去年同期的降幅僅有18.92%。如圖3所示，去年的去庫存曲線要比今年緩和得多。

　　從時間上看，今年的去庫存進程始于3月18日~3月22日這一周。而2012年，國內鋼材社會庫存總量在2月17日達到頂點后，便于次周開啟去庫存進程。可以看出，今年的去庫存進程開始的時間比去年延遲了一個月左右。

　　業內人士分析，今年的鋼材社會庫存“大起大落”，主要是鋼廠與貿易商的經營策略變化所致。今年初，市場對下游需求向好的預期增強，導致鋼廠開足馬力滿負荷生產，貿易商也加大了采購量。然而，需求實際的釋放力度卻與預期差距甚遠。春節過后，鋼價一直疲軟，市場成交低迷，從而造成鋼材庫存不斷飆升。鑒于此，鋼貿商信心嚴重不足，開始執行以去庫存為主、快進快出的操作模式，并不斷減少向鋼廠的訂貨量，而鋼廠向市場投放的資源量也有所減少，造成了鋼材社會庫存下降速度明顯加快的局面。

　　第四，在鋼價長期震蕩下跌的過程中，市場信心空前低迷。貿易商在庫存壓力、資金回籠壓力的雙重打壓下，頻繁下調報價，致使市場價格與鋼廠出廠價格嚴重倒掛，尤其上海市場的一線資源倒掛幅度一度達到200元/噸以上，還引發了貿易商聯名“上書”要求返利的事件，最終以鋼廠下調出廠價、加大補貼力度收場。

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