利率市場化后，銀行原先享受的存貸利差將進一步縮窄，這將給銀行業利潤帶來直接沖擊。隨著競爭的加劇，為了減小競爭壓力，保持較高的利潤，銀行業很有可能出現并購潮，中小型銀行業的生存會更加艱難。
利率市場化“一只靴子”落地
利率市場化最后的“兩只靴子”中，貸款利率這只靴子已落地。銀行業“坐地收錢”的歷史，或將隨著利率市場化的不斷推進而一去不復返。
中國人民銀行7月19日決定，自20日起全面放開金融機構貸款利率管制。取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平，這將標志著推動近十年的中國利率市場化改革正式進入關鍵階段。
那么，這一利率市場化改革的重大推進，將對銀行產生怎樣的影響？
利率市場化沖擊銀行高利潤
今年以來，持續加速的中國金融改革，在利率市場化邁出重要的一步之后，開始進入新的階段。作為調節金融資源配置的重要元素，利率在金融體系中的重要作用不言而喻。作為資金的“價格”，利率在金融體系中起到釋放信號，調節資源配置的作用，在充分市場化的利率體系中，金融資源能夠實現優化配置，并起到推動實體經濟發展的重要作用。
然而在一個非市場化的利率形成機制中，利率所能發揮的上述作用微乎其微，還將導致資源錯配、銀行業缺乏改革動力、實體經濟發展不均衡等一系列問題。此次利率市場化改革，多位業內人士在接受中國商報記者采訪時均表示，是為了降低企業融資成本，以此支持經濟增長。
利率實現市場化后，最直接的沖擊便是銀行業。過去，由非市場化利率形成的機制令銀行業利潤豐厚的存貸利差，此次將會隨著利率市場化的推進而一去不復返。
“象征意義重于實際意義。”這是瑞銀證券對此次利率市場化改革的評價，他們認為此次貸款利率放開是近年來一系列利率市場化改革的延續，但由于存款利率管制尚未被觸動，且多數貸款定價已實現市場化，短期對銀行盈利的影響十分有限。
瑞銀證券表示，2012年中央行將貸款利率下限由0.9倍調降至0.7倍以來，銀行貸款定價變化相對溫和。在貸存比監管和信貸增量控制的大背景下，隨著貨幣市場資金成本提升和表外融資放緩，預計下半年銀行整體貸款定價水平有望小幅提升。另一方面，受需求不旺和金融脫媒影響，部分大企業貸款定價可能仍將面臨下行壓力。靜態測算顯示，假設所有非按揭貸款定價按基準利率每下浮5%，將減少2014年上市銀行預測凈利潤的6%至13%。
重陽投資總裁兼首席策略師王慶在接受中國商報記者采訪時說：“短期來看，利率市場化改革對銀行的影響不會很大，因為目前只是取消了貸款利率下限，所以銀行本身從實際的定價行為來看，下限并不構成其約束條件。我覺得最重要的影響是此次利率市場化改革的信號作用非常明顯，這代表著央行或中國政府推動利率市場化的決心是很大的，重要的一步已經邁出來了，以后的步驟也會朝著方向努力，比如存款利率的放開。”
他表示，如果存款利率放開，那么對于銀行的利差壓力會有所降低。對銀行靠利差來盈利的這種方式會造成壓力，影響銀行的盈利能力。
“貸款利率下限管制的短期影響較為有限，更多的是彰顯了央行的改革決心和‘先易后難’的務實策略。真正觸及‘改革靈魂’的存款利率市場化仍需多方著力。”某銀行的相關人士告訴中國商報記者說。
在業內人士看來，此次央行僅僅放開貸款端利率，而沒有放開存款利率，體現出其一貫的審慎風格。
此次利率市場化改革，銀行將發現自己置身于更加激烈的市場競爭環境中，自身的經營業務水平、風險管理，將被迫要上一個新的臺階。
英大證券研究所所長李大霄接受中國商報記者采訪時說：“這是一個比較大的改革，該改革會使整個銀行的競爭力、競爭程度加劇，使得資源優化配置，同時銀行的經營策略也將分化，改變其經營模式。”
“利率市場化將會促進銀行業正常競爭，行業高利潤的風光難再維持，金融行業是服務于實體經濟的，它是依附于實體經濟的發展狀況的。目前實體經濟與金融經營狀況呈現兩極分化，產業結構不合理，利率市場化將促進金融機構更好地為實體經濟服務。”中投顧問金融行業研究員霍肖樺對中國商報記者說。
然而對于股市的影響，國金證券表示，主要體現在四個方面。一是對銀行的股價會形成短期的利空。但從中期來看，利率市場化將是趨勢，之后銀行的競爭會加劇，利差會收窄。二是對于整個市場而言，中短期中性偏空。從中長期的角度看，在利率市場化之后，銀行的利潤將轉化成整個社會的利潤。因此，對于整個市場而言，中短期是中性偏空的。三是對于市場結構而言，中短期大企業優勢勝于小企業。四是對于金改概念股會有明顯的利好。對農村信用社貸款利率不再設立上限。
低利率時代將至
根據英國《銀行家》雜志對1000家大銀行進行利息收入和非利息收入的排名顯示，中國銀行業凈利息收入顯著強勢，五大銀行進入全球前20名；而交易收入較為弱勢，沒有一家銀行進入全球前20名。
就利率市場化使商業銀行面臨的挑戰，《中國金融穩定報告2013》列舉了三方面：一是在市場競爭加劇、利率波動加大的影響下，銀行的凈息差可能有所變化，一定程度上難以再單純依靠規模擴張獲得較高的利差，影響其盈利能力；二是商業銀行利率風險和流動性風險增加，其風險管理能力受到考驗，尤其是中小銀行管理水平和技術相對較弱，定價能力不高，面臨的考驗更加嚴峻；三是商業銀行間存款利率的差異化定價，可能會加劇競爭，影響部分地區的銀行間存款分布，進而影響一些金融機構資金來源的穩定性。
在2013年銀行業發展論壇暨首屆銀行綜合評選活動中，瑞穗證券亞洲公司董事總經理沈建光表示，利率市場化后最大的挑戰是怎么面對低利率時代，收益率可能越來越低。
“面臨的挑戰，短期內的挑戰是利潤空間受到擠壓，要求銀行有更強的風險定價能力。這樣才能夠在市場化利率環境下，通過更靈活的、更準確的風險評估，確定不同主體面臨的利率水平，差異化的定價，這樣發揮其風險定價能力，從而創造比較高的收益。”王慶說。
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