當前DRAM（動態隨機存取存儲器）與NAND（閃存）庫存僅夠維持約4周，價格持續上漲已成定局……2026年馬年春節剛過，全球存儲巨頭SK海力士的最新發聲，讓全球存儲市場的漲價潮再度升溫。2月24日，A股存儲概念股持續走高，北京君正、太極實業、香農芯創等個股漲幅均超過5%。
在AI及算力發展浪潮的驅動下，自2025年第三季度起，全球存儲市場迎來漲價行情。業內人士普遍預計，全球存儲芯片漲價將持續2026年一整年。
在產業高景氣背景下，中國存儲產業正加速突圍，長江存儲、長鑫科技等企業在技術、產能上持續突破，國產模組廠商同步發力，中國存儲力量的崛起正成為影響全球存儲格局、決定行業發展走向的“勝負手”。
巨頭最新發聲：庫存僅剩約4周
2月20日，SK海力士舉行虛擬投資者會議，向高盛透露了最新的數據及對產業趨勢的研判。
SK海力士表示，當前公司DRAM及NAND整體庫存僅剩約4周，處于歷史極低水平，從谷歌、微軟等云廠商，到OpenAI等AI企業，再到消費電子終端廠商，所有客戶均無法獲得足額供應，重復下單現象又進一步推高價格預期。
“今年沒有一家客戶的需求能夠完全得到滿足。”SK海力士在會上強調，受AI真實需求爆發及潔凈室空間受限等供給剛性約束影響，2026年存儲芯片價格將持續上漲，漲勢貫穿全年已成定局。
為滿足AI帶動的高端存儲強勁需求，SK海力士將產能向HBM、DDR5等高附加值產品傾斜，這也帶動標準存儲產品的供求緊張及漲價預期。SK海力士透露，其2026年的HBM產能已提前售罄，標準型DRAM的極度短缺正大幅提升供應商議價權，公司正與主要客戶討論多年期的長期合約，鎖定未來供應與價格。
NAND的供應同樣緊張。早在1月，鎧俠就表示，其2026年的NAND閃存產能已全部售罄，并預計NAND供應緊張的局面將至少持續至2027年。
業績數據也印證了行業的高景氣度。SK海力士2025財年營業收入達97.15萬億韓元，營業利潤為47.21萬億韓元，利潤率高達49%，雙雙刷新歷史紀錄。其高業績增長，正是存儲價格持續上行與需求旺盛的直接體現。
超級景氣周期持續到何時
對于存儲供需失衡，SK海力士給出兩方面原因：一是AI大模型與高效能運算對存儲器的真實需求持續井噴，遠超產業預期；二是存儲芯片制造所依賴的無塵室空間擴張緩慢，產能爬坡受限，導致供給增長無法匹配需求增長。
事實上，自2025年第二季度起，全球存儲行業景氣度開始觸底反彈，閃迪打響NAND漲價第一槍后，三星、美光及長江存儲、兆易創新等存儲廠商（包括NAND、DRAM）紛紛跟進上調價格。
以SK海力士為例，其于2025年第三季度起對高端產品進行漲價，HBM3E報價上調15%至20%、DDR5 16Gb顆粒單月漲幅達102%；當年11月起對全品類DRAM漲價、NAND閃存合約價同步上調10%至15%。2026年1月，SK海力士對全品類存儲再度大幅漲價，漲幅20%至60%不等。
“存儲芯片繼續漲價是板上釘釘的事，今年可能會迎來價格最高點。”某國產存儲芯片公司相關人士對記者表示，存儲價格上漲核心周期將持續至2026年底，產業高景氣度則至少延續至2027年；在AI帶動下，HBM賽道要到2028年初才可能迎來價格拐點。
平安證券電子團隊認為，當前行業正面臨關鍵升級節點，海外CSP（云計算廠商）不斷加碼AI基礎設施建設，AI訓練與推理規模擴大帶來絕對出貨量的增長；HBM、企業級SSD等高技術含量產品占比提升，拉高了平均售價。考慮到當前AI持續高景氣，本輪存儲周期的強度和持續性有望超過上一輪。
中國存儲崛起成“勝負手”
AI浪潮引發的全球存儲芯片供應短缺，不僅引發產品持續漲價，還有望改變數十年來由美日韓廠商主導的全球供應鏈格局。
據報道，由于消費級存儲芯片持續漲價、供應緊張，為應對成本壓力，個人電腦（PC）制造商惠普、戴爾、宏碁與華碩等，正考慮在其產品中采用中國芯片制造商生產的存儲芯片。
盡管存在著認證周期長及不確定性等因素，但這被行業視為一個積極信號，意味著中國存儲芯片廠商正迎來融入全球產業供應鏈的難得機遇，將從“備選項”走向“可選項”。
經過多年發展，中國存儲行業已經形成以長鑫科技DRAM、長江存儲NAND Flash為大容量存儲芯片龍頭，以東芯股份利基型存儲、北京君正SRAM（靜態隨機存取存儲器）存儲、兆易創新及普冉股份等中小容量閃存為補充的產業格局。
業界普遍預測，在資本市場的加持下，中國存儲芯片產能有望在2026年下半年至2027年逐步釋放，屆時將有效緩解全球存儲供給緊張局面，推動存儲價格趨穩甚至回落，成為本輪全球存儲芯片漲價潮的“勝負手”。
值得關注的是，在預先審閱后，長鑫科技科創板IPO申請已于2025年12月30日獲得受理，公司計劃募資295億元，以滿足公司在DRAM行業進一步提升核心競爭力的需要。這將進一步助力中國存儲產業崛起。（記者 李興彩）
轉自：上海證券報
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