PMI徘徊榮枯線經濟增長動力趨穩

作為宏觀經濟重要先行指標，2 月份中國制造業采購經理人指數（PMI）備受關注。近日，國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會發布2 月份制造業PMI 指數，數據為50.1%，同比1 月下降0.3%。

據了解，自去年10 月以來，中國PMI 已經連續5 個月略高于50%的臨界點，制造業生產水平尚處于擴張階段。而今年1 月和2 月數字更接近于榮枯線（50%），出現小幅回落，國內制造業復蘇稍顯乏力。“從數據上，我們可以得出這樣的結論，國內經濟增長趨勢將由回升轉向平穩。”中國物流與采購聯合會特約分析師張立群說。

全球經濟溫和增長刺激中國

“毋庸置疑，目前，國內的經濟已經進入復蘇階段。”中國社會科學院副院長李揚說。國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松也作出同樣判斷，“美國經濟已進入復蘇周期，略好于歐元區。從近期數據看，美國私人部門包括居民、企業去杠桿過程已近尾聲，正處于溫和復蘇周期；而歐元區公共部門和私人部門杠桿率依舊徘徊于高位，經濟還將面臨一定調整。全球經濟溫和增長對中國將帶來出口環境的好轉，出口增速將達8%至10%，此外，通過近年的調整，國內企業庫存壓力較2012 年明顯下降，經濟將走進溫和復蘇周期。”與此同時，包括美國、日本在內的幾大經濟體都在實行量化寬松的貨幣政策，這給許多國家在制定貨幣政策方面都帶來一定的影響。

“我們一方面在緊盯美聯儲，另一方面從去年下半年來看，國內的信貸增長很快，銀行信貸，再加上影子銀行及社會信用貸款口徑都在不斷放大，這些效果疊加跟美國、日本等國實行的量化寬松貨幣政策有異曲同工之妙。此外，國家積極的財政政策也在持續發酵中，并隨著形勢的變化不斷加強，對經濟的積極影響程度也逐層加深。”李揚表示。此外，房地產市場的恢復也在很大程度上發出了國內經濟復蘇的信號。“落實到產業層面，房地產業去年年終在各種各樣責難下，實際銷售已經恢復，投資也開始恢復。雖然產業恢復速度過快超出監管部門的底線，以致兩個星期前國家又公布了更強的調控措施，但是它對經濟增長的帶動作用是不可否認的。”李揚說。

據中國宏觀經濟網出具的一份研究報告預測，雖然經濟正在溫和增長，但增長的內在動力依然較弱，制造業投資和民間投資比較疲軟，出口受外部環境制約難以大幅度增長，另外，還將面臨通脹風險上升，貨幣政策在防控通脹和支持經濟增長之間的調整空間受到制約，同時，產能過剩等內部經濟結構的矛盾將進一步凸顯。

對于國內經濟增長動力不足，短期內難以實現飛速提升的觀點，李揚并沒有異議，“由于中國正處于經濟產業結構變化當中。在過去的30 年間，國內產業結構變化實際上是工業化過程，從業人員完成從第一產業到第二產業的轉移，而中國制造業恰恰是所有產業勞動生產率最高的。

大量人口轉向制造業，本身就意味著生產效率提高和速度提升，因此，工業化支撐中國GDP 在過去30 多年呈現兩位數的增長。現在，中國正在由制造業大國向第三產業——服務業大國的轉變中，而在中國，服務業勞動生產率大大低于制造業。當大量的人口以及資源從制造業移至服務業，就意味著勞動生產率下降和長時期的經濟增長放緩，這是一個不可回避的規律。”據李揚透露，目前，社科院正在做一項研究，根據初步的研究結果顯示，在中國，第二產業的勞動生產率是第一產業的10 倍至15 倍，而選取上海企業作為調查對象，服務業勞動生產率僅為制造業的70%，全國還不到50%。

中小企業活力不足

讓李揚得出國內經濟持續復蘇尚不穩定這一結論的一個原因是就是企業活力不足，尤其是中小企業的經營情況和去年相比并沒有太大改善。根據數據顯示，國內中小型企業PMI 指數環比下降幅度較大，在一定程度上意味著中小型企業生產經營活力減弱。

據這份新公布的PMI 分項指標企業規模數據顯示，和受政策照顧的大型企業、國企等不同，中小型企業經營狀況尚無明顯改善，兩者PMI 指數繼續分化。2月，大型企業PMI 為51.3%，與上月持平，連續6 個月位于臨界點以上；中、小型企業PMI 分別為48.8%和46%，比上月下降0.9%和0.2%，位于臨界點以下。“從去年開始，公司的訂單量都沒有較大的增長，每單的訂貨量也不是很大。現在，我們基本處于盈虧平衡，但和許多中小企業相比，經營情況還比較樂觀。”天津市耀森國際工貿有限公司段姓工作人員說。

“我們目前要做的就是要推進宏觀經濟的轉向，從需求管理轉變為供應管理，最關鍵的就是政府減少干預，喚醒企業動力，使企業成為拉動經濟增長的真正動力。政府不要總通過調整稅收這一手段進行干預，而是要通過對金融成本的調整，通過對準入制度的調整等讓企業真正煥發活力。”李揚說。

財經評論家周俊生此前表示，中小企業經營困難，特別是小企業的PMI 仍然處于低谷，這是一個不容忽視的問題，這表明，中國經濟近期企穩回升的基礎還很不牢固，或者說，即使總的PMI 以及其他經濟數據都出現了回升，但這種由大企業獨享的回升，至多只能給占就業人口很低比例的大企業職工帶來好處，卻無法讓更多中小企業享受到實際利益。（本報記者邢夢宇）

來源：中國貿易報

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