動力煤持續5周上漲非經濟回暖所致

　　最近，國際動力煤出現了連續五周上漲，但業內人士認為，動力煤的此輪上漲，只是季度及電煤并軌等一些偶然性因素引起的，并不會長久。

　　偶然因素致上漲

　　“國際動力煤連續高漲是一些偶然和季節性因素引起的，并非經濟回暖所致，因此缺乏支撐，不會太長久，也不會漲得過高”，中國煤炭網信息部研究員韓雷告訴記者。

　　動力煤，是指以燃燒產生動力為目的的煤，大致包括發電、機車推進、鍋爐燃燒等，區別于冶金等用煤。

　　自11月以來，國際三大港動力煤價格指數都出現了連續上漲，紐卡斯爾港指數從81美元/噸漲至95美元/噸，南非理查德港指數從79美元/噸漲至92美元/噸、歐洲ARA港指數也回到90美元/噸以上。秦皇島煤炭網價格中心的數據也顯示，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格連續5周上漲，至12月7日，已在90.89美元/噸的基礎上，繼續上漲了3.48美元/噸至94.37美元/噸，漲幅為3.83%；南非理查德港動力煤價格指數至12月7日也在89.87美元/噸的基礎上，上漲了1.02美元/噸至90.89美元/噸，漲幅為1.13%。

　　那么，是哪些因素致動力煤價格走高呢？

　　“首先是價格走低反彈的動力所致，”韓雷說。前段時間動力煤價格太低了，甚至低于成本價，一噸僅80美元左右，而生產一噸煤的成本差不多也就在70至80美元，單從價格上來說就具有反彈的動力。

　　從供給和需求上來說，由于煤價低于成本價，一些國內外的煤礦企業紛紛降低產量甚至停產，減少供給，但需求卻有所抬頭。這是造成動力煤上漲的又一因素。

　　在需求方面，國內由于電煤并軌（取消由發改委協調下的保障發電企業低于市場價的重點合同價機制，改為中長期合同的市場價），發電企業為了增加談判籌碼，爭取到了更有利于自己的優惠中長期合同價格，加大了從國際進口動力煤的采購量。再加之國家降低了進口關稅，人民幣升值使進口煤變得更便宜，這也進一步刺激了國內電企的進口需求，也刺激了國際動力煤的上升。冬季屬于水枯季節，中國及全球許多地方的水電發電量大幅下降，水電發電量下降，導致火電發電量增加，這也進一步加大了煤炭的需求。

　　我國海關總署公布的統計數據也印證了韓雷的說法，今年以來，我國進口煤數量維持高位，尤其4-6月份，煤炭進口分別為2505萬噸、2607萬噸、2719萬噸，連續刷新月度進口紀錄。我國1-10月份累計進口煤炭2.24億噸，同比增加8500萬噸，增幅達61.1%。

　　此外，日本等國的一些核電站關閉，也加大了火電的需求，這也刺激了動力煤的需求。還有就是韓國今冬的天氣降溫較大，這也加大了對動力煤的需求，而韓國的動力煤主要依靠進口，從而刺激了國際動力煤價格的上升。

　　“我之所以認為此輪動力煤上漲缺乏長期支撐，是因為從以上因素可看出，除了日本核電關閉因素外，其余因素都不具備長期性和持久性，”韓雷指出。

　　煤炭專家李朝林的觀點也與韓雷類似。李朝林也認為，國際對動力煤的需求并無實質性利好，故而缺乏長期繼續漲價的支撐動力。

　　“但由于宏觀經濟形勢整體疲弱，貨幣政策持續放寬的可能性較小，使得經濟基本面對煤炭需求的拉動力度與前幾年比明顯偏弱。”中國煤炭運銷協會主任郝向斌亦如是說。

　　明年行情陰陽參半

　　“總的來說，2013年動力煤的需求不大會出現前幾年那樣供不應求的局面，”韓雷告訴記者。

　　現實情況也證實了韓雷的判斷。眾所周知，動力煤價格要獲得長期支撐，最為主要的是經濟基本面的復蘇或回暖，但就目前來看，未來拉動煤炭需求的兩大板塊——房地產開發和原材料重工業投資均將保持不溫不火的狀態。

　　從種種跡象上看，國家對房地產的調控不會放松，因此，由房地產拉動的動力煤需求不會有太多的作為。而原材料固定資產投資，主要為中央政府和地方政府投資，民間資本也還未調動起來。未來工業企業將企穩，因此對動力煤的需求也將處于企穩狀態。

　　國際方面，近日，英國智庫經濟與商業研究中心CEBR發表的一份預測報告顯示，2013年世界經濟依然會表現疲軟。

　　“動力煤的需求與實體經濟增長是密切相關的，在國際實體經濟不景氣的情況下，動力煤的需求也就不會好到哪兒去，目前的上漲只是暫時性的，不可能長久持續。”韓雷告訴記者。“明年一季度二季度能在90美元/噸至100美元/噸之間浮動，下半年不確定因素增多，現在不好預測，但可以肯定的是，不會再出現2009年和2010年那樣瘋狂的情況了。”

　　郝向斌亦認為，“未來兩個月正值取暖旺季，動力煤的過剩壓力將有所緩解，需求環比將回升，但到春節前后將會回落，與前幾年相比需求動力不足。”

　　但國盛證券則認為，動力煤最困難的時期已過去，明年動力煤價格走勢取決于國家對房地產的宏觀調控。預計2013年上半年煤炭行情將振蕩反復，后半年趨于上行。2013年在煤炭季節因素和政策因素的雙重作用下，一季度上行、二季度下調，三季度又將逐步上升，四季度將進入穩步上升趨勢。

　　“2013年煤炭需求會緩慢回升”，這是中信證券策略分析師祖國鵬的觀點。

　　祖國鵬分析指出，隨著宏觀經濟的緩慢回升，預計明年全年煤炭增速將會接近7%，價格也將隨之呈緩慢上漲勢態，有望在明年二季度迎來提價。由于2012年上半年均價基數較高，預計2013年均價將同比下降3%-5%。

　　“如果明年煤炭需求能夠超預期，即使是小幅的，再加之天氣因素導致火電用煤增幅超預期，煤炭供需格局將有可能發生改變，煤價再次進入快速上漲通道也完全有可能。”祖國鵬說。（本報記者鄧大洪）

來源：中國商報

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