政府主導汽車業重組，恐難帶來競爭力提升

　　盡管中國汽車市場增速放緩，但競爭依然不充分。即使是規模很小的汽車企業依然能夠在1800萬輛的國內市場中求得生存空間，政府鼓勵的兼并重組也成為一句口號。今年以來唯一的一樁并購案例發生在東風與福汽之間。但媒體曝光的合作簽約日期卻被延后，重組背后有著許多隱形的阻力。

　　東風汽車能否最終成功收購福汽？這類由政府牽線搭橋包辦的兼并重組對于行業與企業有何價值？國有汽車集團跨區域兼并重組的動力又是什么﹖圍繞這些問題，蓋世汽車網進行了為期一周的業界調查2012年9月24日至2012年9月30日，下文將結合調查結果與對業內專家的采訪逐一闡述。

　　近年來，福汽集團發展坎坷，而其復雜的股權關系一直以來都被業界看作是發展或重組的最大障礙，尤其是旗下主要業務東南汽車背后更是牽扯著復雜的利益鏈條，由內地大股東福汽、外資股東三菱汽車以及臺灣裕隆集團旗下“中華”汽車分別占股50%、25%和25%。股權的分散導致決策權的分散，在經營管理、利益分配等多方面無法高效運作，導致公司業績長期無法突破。數據顯示，早在2003年，中國汽車銷量僅為400萬輛時，東南汽車的銷量曾達到83533輛，并經歷了之后數年井噴式的發展，2010年，中國市場已突破1800萬輛大關，東南汽車的市場份額卻在不斷下滑，銷量一直徘徊在10萬輛左右，逐漸淪為邊緣品牌。

　　而作為央企的東風汽車，其產銷量規模已居全國第二，且資金、政治資源及實力雄厚。對于陷入盈利泥沼的地方車企東南汽車，東風是以大吃小，在政府意愿的牽線搭橋下，雙方的兼并重組一度被業內看作是板上釘釘的事情，但在簽約前夜不明原因的暫緩通知將此次收購案再次推上了輿論的風口浪尖，而當事雙方的三緘其口更是讓業界有了諸般猜疑，東風最終能否成功收購東南汽車？

　　在我們的調查中，有過半的業內人士62%給出了肯定的答復。持此觀點的人士認為此次并購案可使雙方獲益，屬于內陸型企業的東風汽車，圍繞將來要打造國際化的目標，收購地緣優勢明顯的東南汽車將助力其出口業務的布局以及“大自主”戰略的成型，而歸屬東風汽車之后也將有利于東南汽車將汽車業務重新納入盈利的正軌。加之有政府在背后有意推動，雙方也就重組方式、雙方股權比例以及組織架構形式等達成初步框架，東風收購東南汽車只是遲早的問題。

　　中國機械工業聯合會執行副會長張小虞在談及這一話題就曾表示，如果東風重組福汽能夠成功的話，首先是在技術方面、市場方面、產品方面、人員方面以及地域方面能夠實現全面優勢的互補。

　　而另一部分參與者給出了不同的意見，他們認為東風重組東南汽車之路“隱形”困難重重，東南背后牽扯著復雜的利益關系，除了福汽之外的兩大股東三菱以及中華汽車將如何處理是重組的關鍵。此前北汽、廣汽等國有汽車集團收購福汽失敗已經給出了前車之鑒。而福汽集團董事長廉小強也曾表示：“讓他們繼續傳關于東風重組福汽的傳言，就像當年北汽要重組福汽一樣，最后沒有結果。”在我們的調查中，持此否定觀點的人士占比11%。另外27%的參與者認為當前的形勢還不明朗，政府層面的支持力度還不清楚，因此，此次東風收購東南汽車最終能否成功還有待觀察，他們選擇了“不好說”。

　　2009年出臺的《汽車產業調整振興規劃細則》指出，擬通過兼并重組，形成2家至3家產銷規模超過200萬輛的大型企業集團，培育出4家至5家產銷規模超過100萬輛的汽車企業集團。其中還明確提出了鼓勵包括東風汽車集團在內的四大車企在全國范圍內實行兼并重組。今年伊始，國務院印發的《工業轉型升級規劃》再次重申了提高汽車行業的產業集中度的重要性，并明文規定了到2015年汽車行業前10家企業的集中度要超過90%，這是中央首次對行業集中度的提升提出明確的時間節點和量化目標，政府部門希望通過推動汽車行業兼并重組的決心已經表露無疑，但這種帶有政府意愿的重組對于汽車行業的價值到底何在？

　　我們的調查結果顯示，對于政府部門推動的汽車行業重組有何價值業內還沒有形成較為統一的觀點，參與者的投票比較分散。首先，其中有37%的參與者認為這種政府推動的汽車業重組價值不大，因為重組不能帶來真正的競爭。汽車行業本身就是一個市場化推動發展的產業，所以兼并重組應該是市場本身行為的一個結果，僅僅依靠政府的推動成效不大，近年來多次并購重組案例收效甚微也說明了這點。

　　其次，29%的參與者則認為諸如這般重組案很好的響應了國務院關于提高汽車企業集中度的要求，此舉可以實現優勢資源的合理配置利用，有效的避免重復投資。另外，有19%的參與者認為如東風收購東南汽車這般中中聯合將有利于提高中國本土汽車業整體競爭力，有15%的參與者認為此舉可以打破地方保護，促進行業資本與商品流通。因此，從整體結果來看，認同政府推動重組對行業有價值者占多數。

　　自2009年汽車產業發展規劃調整以來，國內發生的兼并重組案例并不多，而且幾乎都是由政府推動的，成效目前較難給出評判。不過，在重組過程中暴露的問題值得警惕。汽車行業分析師賈新光認為，當前中國汽車產業兼并重組存在兩大問題，一是對地方政府、企業員工的利益關注不夠，比如上南合作時，并沒有兼顧南汽利益，出現人才流失情況。二是缺乏資本的注入，已經發生的數次重組中，直接出真金白銀并購對方的案例不多。此外，有市場分析人士指出，國內的重組應該避免為外資方理順國內合作伙伴關系做嫁衣。業界期待在市場的充分競爭下，企業為了生存，為了發展遵循市場規律，以市場需求為依托，以產業價值鏈為基礎而進行兼并重組。

　　雖然汽車行業的兼并重組行為并不多，但出現過的大型并購案例諸如一汽與天汽、上汽與南汽、廣汽與長豐及吉奧，以及正在談判階段的東風與福汽，他們都有一個顯著的共同點，這些案例都是國有汽車集團跨地區進行的并購行為。為何會出現這一局面？這些大型國有集團跨區域并購的動力是什么？

　　在我們的調查中，有34%的參與者認為這一現象出現的動力在于：可以迅速做大規模，同時順應國家意志、響應政府號召還可以獲得更大的政策資本。汽車行業是規模經濟行業，只有規模足夠大，才能發揮規模效應，才能使中國汽車企業真正具有國際競爭力，通過兼并重組培育出具有較強國際競爭力的大型企業集團是當前中國汽車業的迫切需要。其次，有28%的參與者認為這種并購行為可以使得并購主體與并購對象的優勢資源集中，整合產品及品牌，淘汰落后產能，全面提升集團整體的競爭力。譬如，上汽通過并購南汽補足了商用車業務板塊，廣汽重組長豐吉奧也獲得了微車以及SUV等優勢產品資源。

　　此外，27%的參與者認為，國有集團通過跨區域收購可以獲得更多的殼資源，可以得到更多的地方政府的支持，為下一步擴張和跨地區布局做好儲備。近日工信部出臺了《關于建立汽車行業退出機制的通知》，這意味著未來的殼資源將越來越少，無論是對國有汽車集團還是民營企業而言，未來跨區域生產資質的獲取都是競爭的關鍵。而其他11%的參與者則認為這種政府主導的并購行為主體雖然是國有集團，但其決斷權卻掌握在各級政府手中，在此整合過程中摻雜著各地政府的利益博弈，其動力源何在實在難以厘清，因此選擇了說不清楚。

　　在一個工業產業由高速增長階段向產業平衡階段發展的過程中包含了針對早期投資的重組與整合過程，汽車產業也不例外。中國汽車產業重組與整合盡管進程緩慢，但這一方向不可逆轉。盡管東風重組東南的案例有政府推動的意愿，但東南汽車的頹勢也正是在中國車市高增長回落階段出現，這也反映出市場的自然淘汰特征。在這樣一種尋求平衡的過程中，中國汽車產業格局散亂局面的改善也必將發生。

來源：中國經濟時報

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