白酒行業悄然揮別“黃金十年”的巔峰期，但在“保增長”的大背景下，作為經濟發展的重要聯動性指標，白酒行業仍有望伴隨國內經濟發展而迎來“白銀十年”。
“年年歲歲秋相似，歲歲年年酒不同”。盡管貴州茅臺9月4日的提價公告給寒意陣陣的白酒行業帶來了一絲驚喜和溫暖，但不可否認的是，2012年的秋天，對白酒行業而言，仍然比以往幾年都要更清冷一些。
眼下本該是白酒銷售的旺季，但經過了上半年的冷春和苦夏，無論是經銷商還是酒企，都對今年的旺季多了些擔憂。
二級市場上，出于對行業的分歧和彷徨，曾為機構“寵兒”的眾白酒股也紛紛“失寵”，貴州茅臺、瀘州老窖、洋河股份等股價一改往日強勢，于8月份展開一波深幅調整，不少白酒股于8月底創出了新低。
銷售回暖，成色或失
9月20日，距離中秋節還有一個周，北京一家大型連鎖超市的53度飛天茅臺價格已經達到了1988元/瓶，該價格較7月初時上漲了近20%。“今年茅臺酒的價格就跟股價一樣波動不停，春節前最高到過2000多元，最低的時候是1500多元，現在又提高了不少，這不是旺季來了嘛。”該超市酒品專柜的工作人員表示。
傳統旺季臨近，跟隨白酒價格一同回升的還有銷量。該工作人員稱：“剛剛過去的8月份，白酒銷量有明顯回暖，茅臺、五糧液每天差不多都能賣上幾瓶，而5、6月份的時候好幾天都賣不上一瓶，但跟去年還是沒法比。”
事實上，除了終端零售價格之外，高端白酒一級批發價自7月底開始已經有所回升。不少白酒經銷商反映，目前茅臺一級批發價約為1400元/瓶～1450元/瓶，較今年6月底時回升了10%，五糧液當前一級批發價約為700元/瓶～750元/瓶，也較前期低點回升了7%左右。
眾多白酒經銷商和白酒業內專家認為，白酒近期量價齊升的主要原因，除了傳統白酒消費旺季即將來臨之外，也是對上半年白酒終端市場恐慌性下跌的一種修正。上半年，受到宏觀經濟環境和嚴控“三公”消費政策等因素影響，白酒行業尤其是高端白酒景氣度下滑，終端售價下行，銷量萎縮，經銷商的庫存量大幅上升。
盡管量價均有回暖，但在這白酒旺季備貨的關鍵時候，北京的一家白酒經銷商對于即將到來的消費旺季，態度則異常謹慎：“最近銷售確實回暖了不少，價格也回來了一些，但相對于去年肯定要差一些，對于下半年旺季，我的看法是謹慎樂觀，就是比上半年好、比去年差。”
該名經銷商的觀點幾乎代表了包括經銷商、酒企、業內專家在內的白酒業所有人士的看法：今年二季度成為白酒行業的一個相對低點，下半年量價都會樂觀一些，但仍較去年同期遜色不少。
酒仙網董事長郝鴻峰表示：“旺季的到來帶動了終端價格的上浮，但銷售仍然不容樂觀，此前是受到嚴控‘三公’消費的影響，現在更多是受到經濟低迷周期的影響。去年買酒需要1箱可能會買上5箱，今年形勢不好，需要1箱就只會買1箱。”
強勁增長，面臨回落
“對白酒行業來說，前兩年的好時光已經一去不復返了，或者說，白酒的黃金十年已經結束了。”業內人士表示。
2011年可以稱得上是中國白酒行業的巔峰之年，白酒行業產量、收入和利潤均創出歷史新高：白酒實現產量1026萬千升，同比增長30.70%；行業收入規模達到3746.7億元，利潤總額為571.6億元，同比分別增長37.19%和51.91%。
伴隨著國內經濟以及固定資產投資的快速增長，過去十年間，中國白酒產量從420萬千升增長至1026萬千升，增長1.5倍； 規模以上酒企的營業收入也從不到500億元發展到接近4000億元，增長了7倍，年均復合增長率約為23%。
業內人士稱，作為重要的情感溝通的紐帶，政務、商務需求已成為白酒絕對的消費主力，由此，白酒的景氣程度同我國的宏觀經濟環境尤其是固定資產投資高度相關。過去十年白酒的繁榮，便同固定資產投資快速增長所帶來的政商務需求旺盛密不可分。但這樣的好日子顯然已經成為過去，隨著我國經濟結構的轉型，固定資產投資增速回落，支撐白酒繼續高速發展的動力已出現急劇減弱。
數據顯示，過去10年，我國固定資產投資從3.7萬億增長到2011年的31.1萬億，年復合增長率達到23.7%，基本同白酒業的收入增速保持一致。
而國家統計局最新數據顯示，今年1月～7月，固定資產投資完成184312億元，同比增長20.4%。該速度同去年同期25.4%的增速相比出現明顯回落。同樣回落的還有白酒行業，今年1月～7月，白酒累計產量610.5萬千升，同比增長19.6%，增速比去年同期下降9.1個百分點。前6個月，白酒業實現收入2127億元，同比增長29%，低于去年同期38%的收入增速。
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