下半年我們靠什么穩增長

　　CPI、PPI數據的雙雙出爐拉開了“經濟半年報”大幕，同時外貿進出口表現、上半年經濟增速、工業生產情況、投資消費數據、房地產市場運行情況等一系列數據也將在本周密集公布。從此前央行貨幣政策和先行經濟數據來看，二季度經濟表現恐難言樂觀。在此種背景下，中國未來經濟走勢將呈現何種路徑？我們又靠什么來保持宏觀經濟的穩定發展？

　　經濟總體平穩但下行壓力較大

　　“當前中國經濟運行總體上是平穩的，但下行壓力仍然較大，”國務院總理溫家寶近日在江蘇就當前經濟形勢進行調研時指出。

　　從近期央行采取的貨幣政策及中國制造業采購經理指數PMI等先行數據來看，也印證了經濟下行的壓力仍然存在，二季度經濟走入全年低點成為大部分業內專家的共識。而對于央行的“意外”降息，交通銀行首席經濟學家連平表示，央行年內二度降息，且為非對稱降息加上貸款利率下限進一步擴大，“保增長”的意圖非常明顯，通脹持續回落也為降息提供了條件。

　　同時，國家統計局此前公布的數據顯示，6月PMI持續回落至50.2%，創下7個月新低；而另一方面，央行此前發布的《第二季度全國銀行家問卷調查報告》顯示，二季度銀行貸款需求指數為70.8%，較上季度大幅下降8.8個百分點，創下2009年以來的季度最低值。此外，煤炭、鋼鐵、鐵礦石、棉花等商品的積壓和跌價，也都說明了經濟下行壓力巨大。

　　另外，人力資源和社會保障部公布的數據顯示，今年上半年，全國共有16個地區調整了最低工資標準，最低月工資標準平均增幅不足17%，明顯低于去年25個調整最低工資標準地區平均22%的增幅。這在一定程度上也反映出企業利潤增速較往年不甚樂觀。

　　對此，中國國際經濟交流中心研究部副研究員王天龍表示，先行指數的下降預示著二季度經濟指標隨之下行，基于上述經濟情況表現，即將公布的GDP增速二季度降到8%以下屬于大概率事件，但沒有必要對當前中國經濟減速進行過度解讀和產生悲觀情緒。雖然受到外部市場因素的影響，但是很大程度上是主動調控的結果，今年的經濟增長目標是7.5%，二季度“破8”也是在預期調控目標之內，整體來看，經濟運行還是平穩的，從走勢上來看二季度很可能是全年的底部，三季度將有所回升，政策還有很大的回旋余地，當前也沒有必要進行大規模的經濟刺激政策，最關鍵的是要堅持經濟結構調整這樣一條主線，既實現預調微調的目標，也為長遠發展打下基礎。

　　1 “三駕馬車”中消費成主角

　　消費：短期刺激政策延續

　　在外貿表現受國際經濟復蘇緩慢拖累、國際國內投資放緩的大背景下，消費成為GDP的頭號貢獻者。國家統計局的數據顯示，2012年一季度，消費對GDP的貢獻率大幅超過投資，最終消費對GDP的貢獻率達76%，資本形成總額的貢獻率為33.4%，出口的貢獻則為-9.4%。

　　近期，國家出臺了一系列促消費政策，5月中央財政安排363億元用于推廣節能家電、高效照明、節能汽車和高效電機四大類產品。這是繼“家電以舊換新”和“家電下鄉”消費刺激政策之后又一項重要的促消費措施。

　　曾經“家電以舊換新”政策創造了促消費的神話，更是在中國經濟陷入深度低迷的情況下，成為力挽狂瀾的重要措施，如今節能補貼能否續寫神話呢？專家指出，由于大部分措施屬短期刺激性質，加上此前促消費刺激政策透支了部分消費能力，促消費效果的持續性值得商榷。

　　盡管如此，中國龐大的內需市場依然被很多業內人士看好。俄羅斯科學院遠東問題研究所副所長、中國經濟問題專家奧斯特洛夫斯基就曾表示，雖然目前世界經濟形勢不容樂觀，但中國國內市場容量巨大，發展內需的前景非常廣闊。國家信息中心首席經濟師、預測部主任范劍平也表示，我國消費目前從短期形勢來看還是基本保持穩定的，因此沒有必要大幅度調整短期需求管理政策來刺激消費需求。

　　數據顯示，今年1-5月，社會消費品零售總額的名義增速是14.5%，扣除價格因素后，今年1-5月實際增速是10.9%，高出去年同期實際增速0.4個百分點。實際增速并沒有實際減緩，而是略有加快。

　　投資：“新36條”細則拓寬民資準入領域

　　“今年4月，中央提出把穩增長放在更加重要的位置，加大了預調微調力度。包括加快項目的審批，貨幣政策向松微調，存款準備金率和利率也多次調整，這些都為下半年宏觀經濟走勢企穩產生了助推作用”，連平表示。

　　據相關報道，從今年2月底開始，重大建設項目審批速度就已經明顯加快，部分高速公路網、機場和軌道交通項目獲得集中審批通過。據初步統計，1-4月，新增項目增長8000多個，僅4月國家發改委批準項目就多達328個，近乎去年同期的兩倍。

　　而在民間投資方面，隨著相關部委“新36條”實施細則的悉數出臺，將民間投資的領域和空間大大拓寬，一些民間投資禁區開始“破冰”。不過有專家分析，其操作性依然有待加強。不少民企反映，民資如何進入、退出，進入后如何管理等具體細節都未予以明確，多數條款只是以往政策的匯編。

　　全國工商聯前階段對民間投資的困難和障礙進行了專門調研后，歸納出阻礙民間投資發展的四方面問題：一是行業準入存在不少障礙；二是融資難問題未得到根本解決；三是民間投資的能力和水平有待提高；四是民間投資的政策環境需要不斷改進，服務體系有待進一步健全和完善。

　　中國民營經濟研究會會長保育鈞認為，民間資本進入壟斷行業遇到的“玻璃門”、“彈簧門”，本質上是改革滯后以及國企進一步改革難以推進的反映。民資與其期待缺位的“可操作性細則”，不如更多地把希望放在地方政府的具體操作細則上。“‘新36條’配套政策沒有給予具體性意見，反倒給地方政府以更大的操作空間，這要看各地政府能否有戰略眼光。”

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