鋼鐵產能上演生死劫

鋼鐵產能——發展的需要，統計的藝術

　　需求不是生死關，產能方是大問題

　　產能統計成謎，產量增速驚人。關于中國鋼鐵行業的產能，在行業集中度分散2011年CR10僅為49%，企業數量多以及部分產能因行政審批手續不全未納入統計等因素影響下，真實的產能統計數據一直是近年來學界、實業界爭議的焦點。

　　2002-2011年間全球粗鋼產量年均增幅6390萬噸，其中主要增量來自于中國產能的擴張，中國年均粗鋼增量5316萬噸，增幅占比83.2%。而其他金磚國家中，年均增量最高的印度也僅僅以449萬噸增速不及中國年均增速的1/10。我們根據工信部以及中鋼協公布的產能數據，僅按新增產能測算，自2006年我國轉為粗鋼凈出口國后，2007-2012年過剩度分別為13.60%、45.74%、22.61%、25.01%、26.15%、28.89%。

　　當行業規模效應不再，在經濟減速周期，GDP驅動仍是鋼鐵產能增長的主動推手。在GDP掛帥的情況下，作為影響地方經濟的重要支柱行業，鋼鐵工業必然會受到各地的高度重視，因此擴大鋼鐵產能也成為地方政府的“自然屬性”。

　　2012年1-5月，黑色金屬冶煉與壓延固定投資完成1613億元，同比增長8.0%，增速進一步回落。根據我們的不完全統計，2012年上半年新增坯材產能約2400萬噸，其中線棒材約990萬噸。

　　根據我們對部分省區“十二五”鋼鐵產能規劃的不完全統計，預計“十二五”期間部分地區將維持較高增幅。尤其是目前產能居于全國末位的區域，鋼鐵投資沖動依舊高漲。除新疆區域有一定供給缺口外，其余省份市場未見有明顯供求不匹配失衡。鋼鐵行業作為重工業支柱產業，投資具有周期長、投資大、上下行業關聯度高的特點，在經濟增速下行壓力下，部分地方政府是否能夠抑制住投資沖動，從而避免造成新的過剩值得關注。

　　我國產能峰值是多少——他山之石，可以攻玉

　　情景一：英美法德以及前蘇聯等發達國家在1973年第一次石油危機前后的粗鋼產量平均峰值為612千克/人，假設我國粗鋼消費的峰值人均水平與之相近，按照目前人口規模測算，我國粗鋼產量的峰值在8.3億噸左右，若“十二五”年均消費增速5%，預計將在“十三五”計劃初期達到峰值水平。

　　情景二：若考慮到德國西德在1972、1974年先后舉辦慕尼黑奧運會以及世界杯時大興土木對粗鋼產量的脈沖式影響，則上述國家的粗鋼消費峰值水平大約在570千克/人左右，以此作為人均粗鋼產量峰值，則我國粗鋼產量峰值在7.9億噸左右。

　　啟示：

　　根據發達國家的經驗來看，兩次石油危機促使其認識到原有發展模式受制于能源供應瓶頸，外部能源供給給經濟的穩定性以及持續性帶來了極大的威脅，在第一次石油危機之后，歐美發達國家開始著手調整已處于增長頂點的傳統工業，逐步從工業經濟向知識經濟轉型，這一趨勢在1979年第二次石油危機后加速，可以從下圖中看出，1979年后，發達國家去粗鋼產量速度明顯加快，1980年代信息技術發展在美國突飛猛進，傳統產業在經濟結構中占比迅速下滑。

　　其粗鋼產量達到峰值后，普遍進入了產能收縮的階段，微觀來看，行業集中度隨后得到顯著提高，加之內生性需求結構升級提升鋼鐵產品附加值，行業盈利能力并未因規模下滑而有顯著削弱。

　　但我國與之有所不同的是，相對于西方國家的主動轉型以及在轉型伊始的強大知識技術儲備能力，我國目前對整體產業結構轉型升級的各項準備技術、市場等還有所不足，而這就需要一個較為漫長的轉型過渡期，這個過渡期既是我國工業化的中后期，也是產業升級準備階段。因此，在此期間，對于鋼鐵的需求將進入低增速穩定期，這也是為什么我國鋼鐵產量峰值區間將是倒“U”形，而不是倒“V”的原因。

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