PMI創年內新低 小企業困境凸顯

6月1日，由國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會共同公布的數據顯示，2012年5月，大、中型企業制造業采購經理人指數PMI分別為51.1%和50.8%，而小型企業PMI則為45.2%，連續兩個月低于50%的枯榮線，表示小企業制造業經濟收縮明顯。

　　小企業困境凸顯

　　PMI通常以50%作為經濟強弱的分界點，PMI高于50%時，反映制造業經濟擴張；低于50%，則反映制造業經濟收縮。

　　具體數據顯示，2012年5月，我國PMI為50.4%，環比下降2.9%，結束連續五個月上漲，創年內新低。分企業規模看，大、中型企業PMI分別為51.1%和50.8%，比上月分別回落2.7和2.6個百分點，繼續位于臨界點以上；而小型企業PMI為45.2%，低于上月3.9個百分點，連續兩個月位于臨界點以下。

　　據記者了解，受政策利好帶動，年初小企業PMI曾出現短暫回升，但最近三個月持續回落，四五月重回50%以下，五月數值為今年最低，可見小企業的困境更為突出。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群告訴中國經濟時報記者：“一般來說，小企業對市場變化的承受能力差一點，所以當經濟景氣下降的時候，它們最先反映出來，而大企業承受能力強一些，短期的景氣下降對其影響不會太大。但另一方面，中小企業有一個特點叫船小好調頭，它們轉型或者調整自己的生產是比較快的，如果長時間的景氣下降，它們的適應能力比大企業更強。”

　　“單純從PMI數據來看，是小企業處境更艱難。但是不是說大中型企業的狀況一定比小企業好很多呢？不是。從財務狀況、經營狀況來看，很可能大企業比小企業更慘，只不過大企業作為國企虧了也不會死。”興業銀行首席經濟學家魯政委在接受本報記者采訪時表示，小企業“船小好調頭”，小企業虧了、死了未嘗不是一件好事，因為保持一個行業的活力和選出優秀的企業，一定要有弱勢的消亡，讓資源優化配置。

　　官方與民間PMI誰算錯了？

　　匯豐的PMI數據似乎早已表明小企業的處境艱難。

　　被稱為“民間PMI”的匯豐PMI是針對420多家制造企業采購主管的月度問卷調查數據編制而成，更多的是反應當前制造業小企業的情況，而官方PMI則考慮我國國有大型企業在中國經濟的權重及其主導地位，在調查中以大中型企業為主。

　　匯豐最新公布的5月PMI為48.4%，不但低于上月49.3%，也低于本月預測初值。這是匯豐PMI指數連續七個月 2011年11月—2012年5月低于枯榮線，而在這七個月中，官方PMI僅2011年11月的PMI低于50%為49.0%，連續6個月官方PMI與民間制造業PMI“自相矛盾”，顯示出國有大中型企業與小企業“冰火兩重天”。

　　再從分項指數來看，構成匯豐PMI的各項指標中，除制造業產出、積壓工作、產成品庫存和采購數量外，其余7項指標都出現萎縮。其中，新訂單指數、新出口訂單指數和采購庫存出現加速萎縮現象。

　　張立群表示，從現在的情況來看，中國物流采購聯合會和國家統計局發布的PMI與匯豐發布的PMI都是在下降的，方向是一致的，表明中國的經濟還是處在一個下行的過程中。“但前者的樣本以大中型企業為主，后者的樣本以中小企業為主，所以前者發布的PMI水平比后者高一些。針對經濟增速持續回落，政府正在多個方面采取措施，進一步加大穩增長的政策實施力度，估計隨著這些政策的實施，未來經濟增速回落的態勢有望逐步穩定下來。”

　　魯政委強調，現在對PMI調查樣本要以更加辯證全面的態度來看待。應該說官方PMI持續上行，且不談經濟的質量，應該能夠看到中國工業增加值上升。事實上，在PMI已經連續五個月2011年12月—2012年4月上行之后，并沒有看到中國工業增加值的上行，反倒是比較明顯的下跌，而且四月份的跌幅超預期。所以應該系統地反思這個調查的過程和樣本有沒有問題。

來源：中國經濟時報

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