• 透視人民幣匯率彈性進一步擴大背后


    作者:王信川    時間:2012-04-20





    中國人民銀行14日對外宣布,自2012年4月16日起,銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度將由千分之五擴大至百分之一。

      這是自2007年5月波動幅度由千分之三擴大至千分之五以來人民幣兌美元匯率波動幅度的再度擴大。

      對此分析人士指出,人民幣兌美元匯率波動幅度的擴大,符合當前國內外金融、經濟的運行條件,有利于我國匯率市場化改革和宏觀經濟的穩定,匯率彈性的擴大將利好中國經濟。

      “我們注意到在全國兩會期間高層已經傳遞出進一步擴大匯率波動幅度的信息,可以說這一改革措施的出臺已在市場的預期之中。目前從很多方面看,人民幣匯率波幅進一步擴大的條件已經具備。”對外經貿大學金融學院院長丁志杰表示,當前人民幣兌美元匯率走勢出現了分化,從單邊升值發展到有升有貶,在雙邊走勢漸顯的情況下,擴大波幅不會發生匯率的大起大落。

      根據中國外匯交易中心的數據,今年以來人民幣兌美元匯率中間價雙向波動特點相當明顯。而就在去年12月,人民幣兌美元匯率即期市場曾連續多日出現了接近千分之五的下跌現象,市場關于人民幣升值的預期已趨于減弱。

      此外,丁志杰認為,當前我國外匯市場基礎設施建設不斷完善,交易品種和交易主體日趨豐富成熟,交易方自主定價能力不斷增強,這些都有利于匯率波動幅度的擴大。

      亞洲開發銀行經濟學家莊健則認為,目前我國貿易順差日趨減少,國際收支進一步向均衡狀態接近,資金流入流出雙邊情況開始出現,這些均是波動幅度進一步擴大的有利條件。“此時放開波動幅度時機較為合理。”莊健指出。

      此外專家指出,波動幅度的加大,有利于實體經濟的平穩發展,有利于匯率市場化改革的完善,同時也有利于市場經濟改革的整體推進。

      中國社科院世經所宏觀經濟研究室主任張斌認為,匯率水平是經濟體間關系的體現,加大彈性讓匯率浮動起來,可以增強經濟體的發展彈性,有利于宏觀經濟的平穩運行。

      丁志杰認為,波動彈性的增強是匯率市場化改革的一個重要環節,是減少管制、讓市場發揮基礎性作用的體現,“彈性的擴大將有利于更好地發現供求關系,促進價格向合理均衡水平靠攏,將有利于匯率市場化改革的推進。”

      央行也表示,擴大外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度,是順應市場發展的要求,有利于促進人民幣匯率的價格發現,有利于完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度建設,有利于維護宏觀經濟和金融市場的穩定

      莊健認為,擴大浮動幅度一方面有助于打消國際資本對人民幣升值的強烈預期,同時也為資本賬戶開放打好基礎,為實現自由兌換的浮動匯率目標奠定基礎。

      “進一步增強人民幣匯率彈性、完善匯率形成機制改革的最大好處,不僅在于讓匯率自身發揮調節資源配置的價格杠桿作用,還在于給其他領域的改革松綁。彈性匯率是放松資本項目管制的前提。”張斌指出。

      央行表示,將根據國內外經濟金融形勢,以市場供求為基礎,參考籃子貨幣匯率變動,維護人民幣匯率的正常浮動,保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定,維護宏觀經濟和金融市場的穩定。(新華網 王宇 安蓓 王培偉)


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