國家統計局數據顯示，今年一季度GDP同比僅增8.1%，增速下滑明顯，而3月CPI高于預期，PPI創近28個月新低。同時公布的其他國內相關數據顯示，投資減緩、需求不旺、進出口增速放緩，通貨膨脹反彈的壓力猶存。拉動中國經濟的三駕馬車齊步駛入放緩通道，由此，引發了經濟界人士對未來一段時期經濟發展軌跡以及政策調整程度的思考。
思考一：通脹走勢分歧加大 力避滯脹局面
獨立評論家牛刀認為，從2010年10月央行第一次加息開始，中國就開始進入通貨緊縮。在經濟形態上來講，進入通貨緊縮的第一年，是通貨膨脹的高峰，什么商品都漲；第二年第三年是滯脹，也就是經濟增長已經減速而通脹沒有消除；第四年通脹得到消除，經濟進入調整和衰退。按照規律，貨幣緊縮效應傳導到市場上的效應是一至兩年，只要貨幣處在通縮狀態下，房價就會一直下跌。到今年10月，是通縮的第二年，中國處在滯脹年代。
中國農業銀行總行高級經濟師何志成表示，宏觀經濟在持續了近兩年的嚴厲貨幣緊縮之后，已經開始顯現經濟下滑速度快于CPI回落速度的跡象：PPI連續28個月下滑，3月還出現負增長，同時外貿進出口連續幾個月不振，說明中國已經進入“滯漲區”，即經濟在加快下滑，通脹率卻繼續上升。
思考二：房產調控不會松 房地產投資將繼續下行
國務院總理溫家寶13日主持召開國務院常務會議，指出要堅持房地產調控政策不動搖，絕不讓調控出現反復，這進一步明確了政府調控的決心。
受房地產市場調控的影響，業內預計房地產投資增速將有較大回落。中國社會科學院經濟研究所研究員袁鋼明認為，在房地產調控政策出現放松之前，房地產投資將繼續大幅下滑。二季度工業企業盈利將延續一季度的下降趨勢。
思考三：預調微調政策二季度或將密集出臺
北京師范大學金融研究中心教授鐘偉認為，2012年貨幣政策不會大幅放松，但會有局部微調，而且以數量工具為主、價格工具為輔。
他說，貨幣政策的數量工具：一是新增信貸的投放規模與節奏；二是降低存款準備金率。貨幣政策的價格工具：一是在公開市場操作中降低央票發行利率或正回購利率；二是降低存貸款基準利率。公開市場操作中的利率微調是可能的，但降低基準利率的可能性較小。
今年新開工的保障房以及家具以舊換新，也將拉動家具、裝潢等相關商品的消費增長。“今年全國保障房新開工700萬套，其中400萬套將在年底建成。”商務部研究院消費經濟研究部副主任趙萍表示，“即使對于受限購政策影響較大的一線城市，不少家庭在更換家電后也可能會同時想到更換家具和家裝產品，消費結構升級將有新的重要載體。”
根據莫尼塔消費調研結果，約有91%的家電企業對于4月銷量抱有環比增長預期。
著名經濟學家張卓元表示，中國仍然處于工業化、城市化加快推進階段，經濟內生增長的動力還比較強，在擴大內需政策指引下，需求總的來說還是比較旺盛的，這為經濟保持穩步增長提供了有利條件。
來源：中國有色金屬報
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