高油價對我國經濟沖擊有多大？

進入2月份以來，伊朗與西方之間的對峙不斷發酵，國際原油市場上由地緣政治因素引發的風險溢價不斷增加，推動國際油價持續走高。作為主要的石油進口國，我國經濟已經越來越不可避免地受到國際油價走勢的影響，高油價對我國經濟的沖擊究竟會有多大？

　　短期反彈還是期反轉？

　　毫無疑問，復雜多變的地緣政治已經成為當前影響國際原油市場的最主要角色。正是受此影響，進入2月份以來，布倫特油價幾乎維持了單邊上漲的行情，并不斷創出階段性高點。這輪油價上攻的行情是否會長期持續？

　　中國國際期貨高級分析師劉亞琴認為，當前國際原油市場上面臨著較多的利多題材，投機基金的炒作也為高油價進一步推波助瀾。目前投機基金的凈多持倉量已經接近歷史峰值，在伊朗、敘利亞等地緣政治風險的刺激之下，投機基金的炒作接近瘋狂。

　　劉亞琴認為，在多重因素推動之下，短期內國際油價可能維持高位上漲態勢，ＷＴＩ油價可能突破110美元／桶，布倫特油價可能被推高至125美元／桶，甚至有可能突破130美元／桶。可值得提醒的是，從中長期來看，在當前價格幾乎單邊上漲的行情下，市場風險也在聚集，不排除投機基金高位拋倉引起油價暴跌的可能。

　　的確，在不少專家看來，盡管地緣政治因素導致國際油價上漲，但從市場供需基本面看，國際原油市場仍面臨回調的可能。

　　中國石油大學中國能源戰略研究中心主任王震分析說，目前國際油價已處高位，地緣政治因素推動油價上漲的幅度可能很有限。除非中東地區爆發軍事沖突，油價將大幅度上漲。但從目前原油市場的供需面來看，由于經濟的疲軟，市場需求并不旺盛，從北美、歐洲市場來看，需求都有所下降。因此，未來中東地區沖突一旦有所緩解，國際油價有可能出現回調。

　　銀河期貨能源化工高級分析師陳朝澤也表示，伊朗以及蘇丹、敘利亞等一系列地緣政治風險帶來的緊張情緒或支撐國際油價在近兩個月內維持強勢。可是進入二季度之后，原油進入需求淡季，再加上全球經濟增速放緩，市場需求疲弱，國際油價可能進入下行階段。

　　油價每漲10美元

　　ＣＰＩ或攀升0．5個百分點

　　作為一個原油對外依存度高達50％以上的國家，國際油價的大幅上漲對于我國經濟發展無疑將產生較大沖擊。

　　原油價格大幅走高會直接加重國內煉廠的煉油成本，為避免國內煉油企業過度虧損，國家不得不調整國內成品油零售價格。在當前實體企業普遍成本壓力大、利潤薄的背景下，國際油價上漲帶來的輸入性通脹壓力無疑讓企業雪上加霜。

　　劉亞琴表示，從各個行業來看，油價上漲對交通運輸業沖擊最大。國內成品油價格每上調4％，國內交通運輸行業的成本可能上漲10％－20％。此外，電力、玻璃等以石油產品作為燃料的行業以及化工行業也直接受到高油價的沖擊。

　　“原油漲價對物價的傳導在縱向和橫向都會形成連鎖反應。”陳朝澤測算，國際原油價格每上漲10美元／桶，可能帶動國內ＣＰＩ上升0．5至0．8個百分點。另外，油價上漲加大工業生產的運輸成本，許多工業原材料也將隨之上漲。

　　由于國際油價與國內成品油市場存在一定程度的聯動。在2月8日國內成品油價格上調之后，現行成品油調價所參照的三地原油變化率再度逼近4％的調價紅線，國內成品油價格再度面臨漲價的風險。

　　根據東方油氣網監測，截至2月21日，布倫特、迪拜和辛塔三地原油平均變化率為2．966％；另一家能源研究機構安迅思息旺能源監測，截至2月21日，三地原油平均變化率已達到3．36％，逼近4％的調價紅線。

　　東方油氣網分析師程瑞鋒表示，如果布倫特油價維持在每桶120美元附近，三地原油變化率在本周內將突破4％。值得注意的是，由于尚不滿足間隔22個工作日的時間條件，因此，并不意味著成品油調價窗口就順勢開啟。考慮到時間條件的話，成品油調價窗口可能到3月中下旬開啟。

　　安迅思息旺能源方面也認為，國家2月初剛上調汽柴油價格，就算三地原油均價變化率近期破4％，按照現行定價機制，考慮到時間條件，2月份內國家也不會再度調價。（據新華社電）

來源：上海證券報

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