樓市資金將流向何處？

從“抑制投機”到“抑制投資” 房地產調控進一步加碼

　　“投機”與“投資”雖一字之差，但差別很大。樓市資金的進一步流出為大概率事件。上萬億的樓市資金或將大規模流入股市、黃金和藝術品投資領域。

　　前期，國務院召開了第六次全體會議，會議將鞏固房地產市場調控成果作為當前重點工作并作了部署，提出會繼續嚴格執行并逐步完善抑制投機投資性需求的政策措施，促進房價合理回歸。

　　值得特別注意的是，這次會議首次提出將抑制房地產投資需求。對于這個“抑制投資需求”的說法，多數市場人士認為這是管理層對房地產行業調控進一步加碼的信號。那么由此引申出來的問題是，從樓市流出的近萬億資金未來會流向何方？

　　股市低迷難留錢

　　毫無疑問，股市是龐大樓市資金的流向之一。早在2010年4月國務院出臺“新國十條”調控措施之時，市場就紛紛預料樓市調控資金必然將流入股市。

　　據當時分析人士表示，樓市中的熱錢規模龐大，在目前民間投資渠道不夠充分的情況下，這些熱錢很難找到合適的出口，只有股市才適合大筆資金的進出。一些券商甚至計算出了預計將流入股市的資金量。如長江證券稱，如果政策調控到位，預計流出樓市的資金不會少于3000億。中證投資則測算A股當年至少可以迎來4000億的樓市資金。

　　“從最新情況看，資金仍然會進一步撤離樓市，但我認為流入股市的可能性極小。”信達證券分析師孫彬彬告訴記者：“從2010年加大調控力度起，樓市資金即將流入股市的說法甚囂塵上，但實際并非如此。很簡單，逐利天性將決定趨勢資金的最終流向，但目前股市并不能滿足這一點。有新聞報道指出2011年股民人均虧損4萬元就是個很好的例子。既然股市沒有賺錢效應，資金就不會進入。”

　　多位經濟學家亦表示，股市是經濟的晴雨表，房地產走勢與股市是正相關關系。認為房價調控非但不會給股市帶來增量資金，相反只會讓包括股市在內的貨幣供應更加緊張。

　　成都本地一位分析師相對要樂觀些：“進一步抑制樓市投資投機需求對資金分流有一定的引導，雖然目前股市賺錢效果并不顯著，場外資金必然會猶豫。但目前A股市場估值處于歷史底部，具有一定的優勢，隨著大盤的進一步企穩，有望吸引一些資金入場。”

　　黃金投資持續火爆

　　隨著近期國際金價的持續上揚，沉寂數月的黃金市場再度成為市場中炙手可熱的投資標的。

　　今年春節期間，國際金價一掃之前的頹勢，一舉突破“千七”關口，近期最高價更是一度達到1759美元/盎司，為2011年11月16日以來最高結算價，從而點燃了投資者對黃金的投資激情。據悉，春節期間，各大商場的珠寶專柜不僅供不應求，甚至還緊急上調了千足金的售價。而廣州、北京等一線城市甚至出現了排隊購買龍年賀歲金品的火爆場面。

　　“年前我買了些金條，結果從三亞旅游回來，發現收益相當不錯。”成都本地一位從事化肥生意的王先生告訴記者：“我平時比較忙，手上有些余錢，放銀行覺得不甘心就想搞些投資，但股市去年虧得多不敢進，商鋪又覺得不好選擇，就干脆買黃金算了，好歹黃金也是抗通脹貴金屬。”而本地另一位投資者亦對記者表示：“我一直都比較看好黃金，去年底我不僅買了一些實物黃金，同時還在股市買了幾只超跌的黃金股，目前收益都是非常喜人的。”

　　中信建投期貨研究所分析師楊軍則認為黃金價格繼續上漲的可能性比較大。“由于歐美債務危機影響，本年度美聯儲推出QE3的概率極大，甚至歐盟版的量化寬松也極有可能發生。面對危機，貨幣寬松化或許是各國政府的唯一選擇，可能會導致紙幣貶值趨勢持續。在加之國際局勢也比較動蕩，黃金的避險需求或將飆升。故從長遠看，我認為金價震蕩上行是大概率事件。”

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