2012年Ａ股能否迎來春天

回首２０１１，Ａ股“跌跌不休”。經歷了“寒冬”的Ａ股，能否在２０１２年迎來春天呢？

經濟或前低后高

與其說Ａ股入冬，不如說中國的經濟增速正在經歷一個周期性調整。２０１１年中國經濟增速出現了逐季回落的態勢，而作為反映經濟預期的晴雨表，股市也難以置身其外。

ＧＤＰ從２０１０年四季度單季同比９．８％的增速一直回落至２０１１年三季度單季同比增速９．１％，而上證綜指則在一年的時間里跌去了２１．６８％。

２０１２年，中國經濟究竟如何，成為市場關心的焦點，也是機構、學者討論的焦點話題。速度放緩、前低后高成為市場的主流判斷。

復旦大學經濟學院院長袁志剛認為，今年中國經濟面臨著五大沖擊：除了海外經濟下滑之外，國內還存在投資、消費、房價和流動性四個方面的不確定性。“２０１２年是極困難的一年，充滿著變數。”

　
中國物流與采購聯合會日前公布的制造業采購經理人指數ＰＭＩ為５０．３％，環比回升１．３個百分點。這是該指數在連續2個月回落跌破５０％后首次出現回升。同期公布的匯豐中國制造業ＰＭＩ指數也結束前期跌勢，回升１個百分點至４８．７％。

交銀施羅德專戶投資經理邱華表示，短期來看，市場關注的核心在于房地產調控政策的放松和流動性的邊際改善。長期來看，中國經濟原有增長模式難以為繼，尤其是在劉易斯拐點到來之后，無窮盡的低成本勞動力供給減少時，潛在經濟增長率下降，而成本推動型的通貨膨脹將持續存在。

“政府、企業、投資者等各個主體，是否能夠平和地接受潛在經濟增長率下降后帶來的中觀行業、微觀企業盈利增速下降的變化，或將決定中國資本市場的長期走勢。”

穩健貨幣政策暗藏機會作為資本市場的另一重要影響因素，流動性的狀況備受市場關注。

從中央經濟工作會議的定調以及２０１１年底各種操作來看，政策是否松動，能否給市場帶來更多流動性，將成為Ａ股走勢的決定因素。

中國社科院金融研究所副所長殷劍峰表示，按照中央經濟工作會議的定調，穩健的貨幣政策肯定是要在通脹和經濟增長之間尋找一個平衡。“如果通脹還反彈，貨幣政策不大可能出現明顯放松。此外，保持經濟增長肯定需要財政政策的支持。”

實際上，央行已經在２０１１年下半年的貨幣政策調控中進行了預調和微調。下調央票發行利率、下調存款準備金率等都在向市場釋放貨幣政策微調的明確信號。

而與此同時，通脹水平正在逐漸回落，ＣＰＩ已經從２０１１年７月份同比增長６．５％的高位回落至同年１１月份同比增長４．２％的水平，而這一數字短期可能會繼續延續回落態勢。

　　轉自：

　　【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀