需求減弱，礦產品市場回暖尚需時日

　　在享受了10年的貿易盛宴之后，礦產品供應商如今已經是蔫頭耷腦了。

　　受世界經濟緩慢增長的影響，全球礦業發展勢頭放緩，礦產品價格、貿易等指標出現了震蕩收縮，礦產品貿易高利潤時代宣告終結，但礦業持續增長的總態勢難以改變。

　　中國已經成為世界上最大礦產品生產國、消費國和貿易國。研究表明，近10年來出口和投資的快速擴張，刺激了礦業類大宗商品的巨大需求，其他礦產品需求占全球市場的份額也快速上升。

　　由于中國的經濟增長模式仍然依賴投資，中國對礦產品的需求仍將十分強勁。記者從2016中國國際礦業大會上獲取的信息顯示，過去5年，中國礦產對外貿易持續發展，礦產品進出口貿易總額近5萬億美元，增長81%。

　　從礦產品使用強度的歷史經驗與國際比較看，發達國家曾處在礦產品消費高峰平臺期很長時間。新形勢下，我國經濟發展進入新常態，對主要礦產品仍有強大而穩定的需求。有專家表示，中國主要礦產品消費整體上仍將至少有15年的高峰平臺期。

　　上述觀點在某種程度上的確可暖一暖心窩。不過，中國需求減弱影響礦產品價格暴跌也是不爭的事實，盡管最低點已經過去，部分產品正從供大于求向供需平衡轉變，但由于實體經濟沒有好的回暖跡象，未來3年內礦產品價格難有大幅攀升的可能。礦產品需求增速放緩礦

　　產品消費與一國的經濟發展階段密切相關。“全球礦產品消費2011年達到頂點，2012年開始往下掉，到2016年初進入低谷，中國需求對全球礦產品的變化影響非常大。”中國地質科學院礦產資源研究所“一帶一路”中心副主任陳其慎在2016中國國際礦業大會上表示。2013年全球經濟增速下降，礦產品價格波動以及礦業的快速增長造成成本上升，全球礦業進入發展“寒冬期”。

　　全球礦業經過10年黃金周期的快速增長，把整個礦產品價格和需求推到了頂峰。在這個過程中，中國需求對全球礦產品消費發揮了拉動功能。陳其慎稱，中國推動城鎮化建設，帶動對原材料的大量需求，也帶動了國際礦業走向高峰。

　　中國經濟現在面臨5年~10年轉型期或去產能期，很難再現過去10年對礦產品的強勁需求。在此情況下，中國經濟對未來礦產品市場拉動不會像上一個周期那么強勁，礦產品市場發展和繁榮將依賴于中國以外的其他國家。

　　不過，現階段還沒有辦法找到哪個國家取代中國對礦產品市場的拉動。在這種情況下，全球礦業的復蘇將是一個漫長的過程，盡管全球礦業最低點已經過去，但是“寒冬”可能要維持比較長時間。

　　今年以來，我國煤炭、鐵礦石、油氣、有色、非金屬等礦產資源行業在政策去產能、市場去產能、企業聯合凍結產能等因素推動下，大力推進供給側改革，已顯示出積極成效。

　　煤炭市場供需失衡局面有所改善，市場環境發生了積極變化，全國煤炭產量降幅超過消費降幅，且價格回升，但是行業資金緊張、經營困難等問題依然突出。

　　鐵礦石價格脫離了2013年以來單邊下跌行情，出現了觸底反彈、合理回歸、理性上漲局面。但是，全球供大于求的格局沒有明顯變化，國內礦山生存發展面臨更大的困難。

　　有色金屬工業總體保持穩定運行勢頭，但是礦山產量持續回落，礦山固定資產投資持續下滑，且不同金屬品種之間分化運行特征突出。

　　非金屬礦產在去產能、調結構的推進下，主要礦產品產量、銷量、價格等指標基本保持穩定或有所回升態勢，行業運行質量趨于改善，但是部分礦種，例如螢石、石墨等，產能過剩跡象依然比較突出。

　　全球油氣供需格局多極化日益明顯，供需差距減小，并且在結構上出現了“棄油求氣”的征兆。

　　從總體上看，中國礦產資源市場供需基本面有了一定程度的調整。陳其慎表示，中國工業化進程已基本結束，進入后工業時代，礦產品需求收窄是必然的事。

　　中國經濟發展速度跟世界上所有發達國家發展歷程都一樣，都會放緩，雖然經濟還會不斷增長，但是增長速度會放慢，全球經濟周期性變化是不可逆轉的大趨勢，礦產資源消費也不例外。

　　以鋼、銅、鉛、鋅消費為例，1950年以來，全球消費趨勢明顯可劃分為三個周期：第一個周期（1950年~1974年），消費量快速增長，年均增長率分別為鋼5.8%、銅4.8%、鉛4.9%和鋅4.5%；第二個周期（1974年~1994年），消費滯脹期，年均增長率僅分別為鋼0.19%、銅1.8%、鉛0.2%和鋅0.9%；第三個周期（1994年~2014年），消費增長又一次加速，年均增長率分別為鋼3.9%、銅3.4%、鉛3.5%和鋅3.4%。

　　從1995年到2012年，鐵礦石、鋁、煤炭、石油等資源性產品，都是中國因素在拉動。此間，中國在承接全球化產業轉移中實現了經濟高速增長，中國人口占世界的1/5，強大的發展動能決定了其對礦產品的旺盛需求，所以中國拉動世界消費是必然的。

　　美國、加拿大、日本、韓國等都經歷了同樣的過程。美國1935年開始的產業遞進，從紡織到建筑，到黑色金屬，再到有色金屬，都經歷了對礦產品需求的遞增。日本也是這樣，由產業演進轉化為資源演進，在完成工業化后，銅、鎳需求量持續增長，而鋼鐵需求卻逐漸下降，原因在于鋼鐵用于城市化建筑的使命基本完成，而銅、鎳之所以在繼續增長，主要是用于將來高速發展的行業。“每類資源對應一個產業，這個產業高速發展的時候，就會對這種資源產生大量需求。”陳其慎表示，中國經濟增速放緩，對全球礦產品市場的影響是顯而易見的。

　　不過，在本屆中國國際礦業大會上，來自世界各國的礦業屆代表依然對中國這個全球最大的礦產品消費市場充滿期待。一位來自非洲的礦業屆代表表示，“中國正在進行改革，正從以基礎設施建設為主的增長模式轉換成消費驅動增長模式，雖然前面可能會遇到波折，但這艘超級油輪不會停止探索的行程。”礦產品難回價格高點來

　　自中國國土資源經濟研究院的研究報告顯示，2016年上半年，世界經濟增長低于預期，傳統礦產需求觸及階段性“天花板”，支撐大宗礦產品價格和礦業金融市場向好的基本面虛弱，礦業復蘇動力衰竭。

　　首先，受美國收緊貨幣政策、新興經濟體債務負擔加重等因素影響，主要機構普遍都在下調今年世界經濟增長的預期；其中，世界銀行把今年初對全球經濟增長的預期從2.9%下調到2.4%，IMF把今年初對全球經濟增長的預期從3.4%下調到3.2%。

　　其次，美國、歐洲等發達國家單位GDP資源使用強度已經進入低值平臺區間，煤炭、粗鋼、銅等傳統礦產消費與經濟發展處于脫鉤狀態，需求總規模呈現相對穩定狀態。中國是本輪礦業“黃金十年”的主要貢獻者，傳統礦產單位GDP資源使用強度已經或即將進入峰值平臺區間，對資源需求拉動的貢獻基本到位。

　　此外，其他新興經濟體和發展中國家，例如巴西、印度、南非等，正面臨艱巨的結構性調整和債務負擔加重等因素影響，其經濟下行壓力繼續加大，直接約束傳統礦產消費規模擴張。從現在世界和主要國家經濟發展狀況看，全球煤炭、粗鋼、銅等傳統礦產需求總規模分別觸及38億~39億噸油當量、16億~17億噸、2200萬~2300萬噸的“天花板”水平。

　　今年上半年，盡管全球大宗礦產品價格和礦業金融市場有所好轉，但是支撐大宗礦產品價格持續回暖的基本面仍很虛弱。2016年上半年，全球大宗商品市場出現了近幾年難見的普漲行情。黃金價格從2016年1月份最低的1062美元/盎司一度上漲至5月初接近1300美元/盎司，漲幅近23%；鐵礦石價格從2016年1月份最低的39美元/噸，最高漲到了4月下旬的68美元/噸，漲幅超過70%，但仍處于歷史相對較低水平；銅礦價格從2016年1月份最低的4300美元/噸的水平，最高上漲至3月下旬5000美元/噸左右的價格，漲幅約為16%。

　　從礦產品市場的基本面來看，目前令人失望的宏觀經濟數據，并沒有根本性改變需求不足的現實，供過于求的局面并未改變。

　　分析稱，今年上半年大宗原材料商品價格反彈的動力主要來自周期性補庫存需求、美元指數高位回落帶動資產再配置、前期商品價格暴跌而有內在反彈修復要求等方面的因素驅動。從長期看，經濟結構調整將使得礦產品需求增速不可能像過去那么強勁，去產能和供給側改革也將使得大宗礦產品價格繼續承壓。

　　受經營業績影響，今年一季度五大國際石油公司上游投資平均下降25.9%，力拓2016年削減投資至50億美元。伴隨投資縮水，主要礦業公司不斷宣布減產計劃，例如必和必拓宣布削減2016財年鐵礦石產量1000萬噸，使得本財年預期產量降為2.6億噸；淡水河谷將2016年鐵礦石產量預期削減約10%，至3.4億~3.5億噸。智利作為全球最大的礦山銅生產國，1月~5月銅產量約230萬噸，同比減少5.3%。

　　研究表明，大宗礦產品需求在經歷多年高速增長后已經開始集體下滑。實際上，在上世紀70年代，大宗礦產品就已經經歷過這樣的周期性需求下降。1973年的石油危機打擊了全球經濟，當時美國和歐洲等發達國家的礦產品需求出現扎堆式集體下滑；特別是美國，危機后的10年，其一次能源、鋼鐵、銅、鋁、鉛、鋅等大宗礦產消費均呈現停滯增長狀態。

　　當前，中國基礎設施高速建設時代已經基本結束，經濟“三駕馬車”對資源需求的拉動作用正在減弱，并導致2015年中國大宗礦產消費出現史無前例的集體下滑。其中，2015年中國一次能源消費量約28.7億噸油當量，比2014年下降了3.4%；鋼鐵消費量于2013年到達頂峰，2014年和2015年合計下降幅度接近韓國2014年粗鋼消費總量（5783萬噸），降幅之大遠超預期；2015年，精煉銅、精煉鉛、精煉鋅消費量分別約為1080萬噸、380萬噸、630萬噸，比2014年分別下降4.3%、9.0%、1.2%。

　　陳其慎表示，中國的城市化率已經接近60%，對大宗產品需求增長進入尾聲，從2013年開始，中國礦產品需求從過去10年快速上升將轉到未來平移，再轉到下滑。當然，中國不同的產業發展形勢，將決定相應的礦產資源需求形勢，但價格不可能達到原來高位猛漲的程度。可以預測，未來中國礦業產值將往下走，屆時礦業將開始進入夕陽產業。

　　不過，從全球形勢來看，發展中國家，比如印度和東盟大宗礦產品的需求正在上升，但短期內很難抵消中國的趨勢。因此，全球礦產品消費量不可能下降，只有價格下降，沒有絕對量的下降。據分析，中國銅、鋁消費量基本達到了頂點，而印度和東盟鋼、銅、鋁的需求在2020年以前不會大規模、大幅度上升，鋼需求量也僅在1億噸的水平，而中國鋼消費量達到8億噸，所以，印度和東盟對礦產品需求根本起不到拉動作用。

　　陳其慎認為，礦產品消費總量沒有往下跌的過程，只會往上走，只是不同礦產價格波動非常大，從近期全球的需求來看，礦產品供應量基本上持平，但是價格下來了，這就說明一個問題，礦產品價格主要受供需的形勢轉變影響，而不是由絕對量的多少來決定。“本輪全球經濟危機可能還將持續3年~5年，中國經濟轉型不可能3年~5年完成，即使礦業復蘇，礦產品價格也難以回到上一個周期高點。”陳其慎表示，因為世界上沒有第二個經濟體會在這么短的時間內有像中國這樣的發展力度和發展速度。（本報記者李平）

　　轉自：中國礦業報

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