弱勢復蘇持續全球經濟仍令人擔憂

　　陷入“新平庸”還是獲得增長“新勢頭”？弱勢復蘇持續全球經濟仍令人擔憂

　　“全球經濟復蘇仍然太緩慢、太脆弱……陷入我所稱的‘新平庸’困境的風險已經上升。”國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）總裁拉加德日前發出警告。

　　當全球財經官員聚集到華盛頓參加一年一度的ＩＭＦ和世界銀行春季會議時，全球經濟形勢仍然令人擔憂，下行風險更為突出。如何提振全球經濟和市場信心，成為擺在各國決策者面前的緊迫任務。

　　痛點：復蘇太緩慢增長太脆弱

　　２０１５年全球經濟僅增長３．１％，創２００９年以來最低增速。

　　一年前，拉加德曾敦促各國政策制定者要采取一切政策手段，避免“新平庸”成為“新現實”。她指出，世界經濟正面臨拐點——要么一直維持低增長現狀進入“新平庸”時代；要么制定大刀闊斧的改革政策，加快增長獲得“新勢頭”。

　　然而，過去一年的全球經濟令人失望，２０１５年全球經濟僅增長３．１％，創２００９年以來最低增速。在最新發布的《世界經濟展望》報告中，ＩＭＦ再次下調了今明兩年的全球經濟增長預期，預計今年全球經濟增長僅為３．２％，明年小幅提升至３．５％。

　　總體看來，全球經濟仍然維持弱勢復蘇格局，不僅發達濟體面臨政府債務高企、通脹水平過低、有效需求不足、危機遺留問題交織等困境，新興經濟體也受困于經濟增長放慢、大宗商品價格疲軟、信貸狀況趨緊和資本外流風險加大的影響。

　　此外，地緣政治、恐怖主義、難民問題、英國脫歐風險、保守主義政策等非經濟因素正對全球經濟構成新威脅。正如英國《金融時報》在一篇專欄文章中所寫的，“從北京到華盛頓、從柏林到巴西利亞，從莫斯科到東京，政府、媒體和民眾全都感到緊張和不安”，“這種全球性的焦慮異乎尋常”。

　　ＩＭＦ首席經濟學家莫里斯·奧布斯特費爾德警告說，低增長長期持續會帶來破壞性效應，低增長本身會損害潛在產出，而這又會進一步影響需求和投資；同時，低增長無法創造足夠的就業崗位和工資增長，加劇了部分國家的政局緊張。如果未來經濟前景持續惡化，世界經濟有可能會陷入長期停滯。

　　在ＩＭＦ貨幣與資本市場部主任何塞·比尼亞爾看來，今年年初的全球金融市場動蕩已向各國決策者“發出警示信號”，如果不采取更有力的措施支持全球經濟增長，金融市場可能再度發生動蕩，“形成信心不振、增長疲軟、金融條件收緊、債務負擔加重的惡性循環，導致全球陷入經濟和金融停滯狀態”。

　　在這種悲觀情境下，ＩＭＦ估計世界產出在今后五年內可能比基準預測水平下降近４％，這大體相當于將失去一年的全球增長。

　　難點：危機遺留問題未解

　　由于全球經濟復蘇不均衡，各國宏觀經濟政策日益分化，協調難度加大。

　　在國際金融危機爆發近８年后，為何全球經濟復蘇仍然如此脆弱？原因之一是金融危機的遺留問題仍未解決，危機的深層次影響還在繼續，全球經濟仍處于深度調整期。

　　一些經濟體的宏觀經濟政策調控空間日益縮小，結構性改革停滯不前，單靠貨幣政策不足以應對下行風險和鞏固復蘇成果，也是全球經濟增長乏力的重要原因。

　　“困擾當今世界的最大問題是大部分國家沒有實施結構改革……如果一國無法在危機后管理好深層次結構改革，就難以預料會發生什么，”美國哈佛大學教授肯尼斯·羅格夫如此總結。

　　ＩＭＦ建議發達經濟體采取更均衡的政策組合，即結構性改革、持續寬松的貨幣政策和財政支持“三管齊下”的方式來確保更高、可持續的增長；新興經濟體則應著力降低宏觀經濟和金融脆弱性，通過提高生產率等措施來重建經濟韌性。

　　然而，由于全球經濟復蘇不均衡，各國宏觀經濟政策日益分化，協調難度加大，某些政策的外溢效應也可能給全球經濟帶來新的困擾。

　　鑒于美國經濟復蘇勢頭相對良好，美聯儲已啟動金融危機以來的首次加息，美國利率將步入上升通道；但歐洲央行和日本央行仍在貨幣政策寬松的道路上越行越遠，甚至已實施負利率政策。主要央行的貨幣政策分化已造成全球匯市和資本流動的大幅波動，并波及新興市場。

　　國際金融業協會警告，如果美聯儲實際加息節奏超出市場預期，可能會引發市場對美聯儲加息路徑的重新定價，進而導致美國與全球市場利率的飆升和新興市場資本外流加劇。ＩＭＦ敦促美聯儲與市場更加清晰地溝通其政策意圖，在全球經濟好轉的條件下謹慎加息，盡量減小其政策外溢效應。

　　全球經濟增長乏力的更大原因還在于傳統經濟體制和發展模式的潛能趨于消退，新的經濟增長引擎尚未成熟，新舊轉換之際世界經濟整體增長動力不足，全球貿易增速已連續三年低于經濟增速，全球投資規模也在下降。

　　亮點：科技創新成效顯現

　　在各國創新戰略的推動下，一些新的產業形態已初露端倪。

　　世界經濟的發展歷史經驗證明，科技創新和初創企業能大幅提高生產率，而這二者的大規模涌現是新一波世界經濟高增長的基礎。目前，在各國創新戰略的推動下，一些新的產業形態已初露端倪。

　　隨著“中國制造２０２５”、“互聯網＋”、探月工程等戰略的實施，中國在上述創新領域已占有一席之地。中國企業不斷涌現的創新商業模式早已引起全球的持續關注。

　　在美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院院長杰弗里·加雷特看來，中國的創新戰略已取得成效，比如在互聯網高科技行業，百度、阿里巴巴和騰訊都是具有相當創新能力的企業。小米科技創始人、董事長雷軍更是斷言，在某些移動互聯網的技術和模式創新方面，中國甚至已經領先美國，中國互聯網產業已不是將國外的技術和創新模式復制到中國，而是開始將中國的技術和創新模式推廣到全球。

　　“中國的創新能力遠勝于世界對它的估計，甚至在一些領域，它的創新能力已經達到了引領全球的水平，”這是全球知名咨詢機構麥肯錫對中國創新能力研究后得出的結論。麥肯錫認為，中國在創新能力上越來越多的成功，不僅有助于保證中國經濟在正確軌道上增長，也將對全球經濟產生積極作用。

　　在創新驅動和支持增長政策的作用下，從外貿、制造業采購經理指數、一季度國內生產總值等一系列關鍵經濟指標來看，中國經濟回暖跡象明顯，已成為世界經濟的一大亮點。ＩＭＦ日前在下調全球經濟增長預期的同時，上調了中國今明兩年的經濟增長預期。

　　美國智庫布魯金斯學會研究員杜大偉認為，中國經濟企穩為繼續推動經濟改革贏得了時間，他對中國經濟的前景感到相對樂觀。

　　當然，對于中國經濟而言，前路并非坦途。中國國務院總理李克強不久前在博鰲亞洲論壇上指出，世界經濟不穩定、不確定因素增多，必然會對中國經濟帶來影響甚至沖擊。同時，國內深層次結構性矛盾凸顯，經濟下行壓力較大，轉型升級過程中必然會伴隨陣痛。

　　“中國對挑戰和機遇都毫不諱言。”在洛克菲勒公司總裁兼首席執行官魯本·杰弗里三世看來，在中國經濟增速換擋后，中國政府更加敢于直面經濟增長的挑戰。

　　不回避困難，說明有信心。作為世界經濟“發動機”和“壓艙石”的中國經濟，會繼續點亮世界經濟的“希望之光”。

　　轉自：中國商報

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