有關機構發布的數據顯示，2019年6月份，全球投資者持續凈買入中國債券，境外機構持有的中國債券規模再創歷史新高。究其原因，中外利差明顯擴大，令中國債券的性價比凸顯，而隨著人民幣貶值風險收斂，中國債券對外資的吸引力顯著提升，外資流入的態勢有望得到延續。
中央結算公司日前發布了2019年6月份統計月報。該月報顯示，截至當月末，境外機構在該公司的債券托管規模達到1.645萬億元，再創歷史新高，并較5月末增加346.18億元，為連續第7個月增加。
交易中心發布的交易數據亦表明全球投資者在持續凈買入中國債券。交易中心披露，2019年6月份，銀行間債券市場境外業務交易量達3861億元，日均交易量超過203億元；當月全球投資者凈買入中國債券897億元。據了解，2019年6月，共有108家境外機構投資者進入銀行間債券市場，境外投資者范圍擴展至全球47個國家和地區；截至當月末，結算代理境外機構投資者數量達923家，債券通境外機構投資者數量達1038家。
這些數據表明，境外投資者在不斷加倉中國債券，同時，更多的境外投資者正在進入中國債券市場。
長期來看，中國資本市場持續擴大開放，政策紅利不斷釋放，構成全球投資者增配中國債券的趨勢性動力。
就中短期而言，始于2018年四季度的這一波外資增持大潮，可能主要受兩方面因素驅動。一是中國債券被納入國際主要債券指數。彭博公司于今年4月起將中國債券納入彭博巴克萊債券指數，后者是目前國際上三大主要債券指數之一，有利于帶動國際投資者增加對中國債券的投資。二是隨著中外利差水平擴大，中國債券本身對外資的吸引力也不斷增強。
7月3日，經過連續4日的下行，10年期國債收益率與一季度低點的差距終于收窄至不足10個基點。然而，當天10年期美債收益率跌破1.95%，已創出近三年新低，中美10年期國債的利差維持在120基點左右的高位。
今年以來，在海外債市上漲浪潮中，中國債券表現相對滯后，致中外利差水平不斷擴大，中國債券對外資吸引力不斷增強。以美債收益率為例，美債收益率自2018年11月起轉為下行，10年期美債收益率從3.2%以上的7年高位水平一路走低，到目前創出近三年新低，累計下行了超過120個基點。同期，10年期國債收益率只下行了不到40個基點。
事實上，今年海外債券市場整體呈現出牛市行情，收益率水平逐漸回到2016年低位水平附近，歐洲國債收益率已創出歷史新低。彭博數據顯示，到今年6月份為止，全球負收益率的債券總額已達到12.5萬億美元，超過了2016年的規模，創出歷史新高。目前全球負利率的狀況還在深化。中金公司固收研究認為，今年全球利率再創新低概率在上升。
數據還顯示，全球資金正從風險資產撤出，持續流入債市。在這一過程中，利率水平更高的中國債券對外資無疑具有很大的吸引力。
全球利率正朝著歷史新低挺進，中國債市收益率距年初低點還有差距。由此來看，外資繼續增配中國債券是大概率事件。
轉自：中國證券報
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