上半年宏觀經濟走勢波瀾不驚、平穩收官。在美國主導的貿易保護主義興起、國內經濟增長內生動力仍未平穩有效轉換、汽車等大宗消費品需求總體低迷之時，此前市場一致預期二季度經濟增速會出現較大幅度的調整。實際情況是二季度GDP達6.2%的增速，雖創下國家統計局1992年以來正式發布季度統計數據以來的新低，但仍高于此前市場預期，證明了經濟活力與韌性仍在。
特別是二季度經濟數據不乏亮點，主要表現在規模以上工業增加值、社會消費和居民生活三個方面：一是大型工業企業增加值仍處于回升階段，6月，規模以上工業增加值同比實際增長6.3%，比5月加快1.3%，其中工業戰略性新興產業和高技術制造業增加值同比增速均高于平均增速，表明經濟結構調整仍處在良性軌道；二是社會消費快速反彈，6月，社會消費品零售總額同比增速達到9.8%，連續第二個月反彈，并由此帶動上半年社會消費品零售總額同比增長8.4%。網購消費表現同樣較好，上半年網上零售額同比增長17.8%，比一季度加快2.5%，支出法下最終消費支出對經濟增長的貢獻上半年達60.1%，顯示了消費對經濟增長的中流砥柱作用；三是居民就業和收入增速保持平穩。上半年，全國城鎮新增就業737萬人，完成全年目標任務的67%，居民人均可支配收入15294元，實際增速6.5%，高于經濟實際增速，表明居民在國民收入初次分配中所占比例有所提升。
上述成績的取得與我國持續推進的減稅降費有直接關系，上半年全國稅收收入累計增速同比回落13.5個百分點，其中個稅同比下降30%。但另一方面，同樣應清楚的認識到當前經濟發展仍存在較多不確定因素，宏觀經濟仍面臨一定下行壓力，能否有效處理這些現實中存在的困難、平穩化解風險，對于未來經濟能否實現高質量發展至關重要。
首先，工業品通縮和消費品通脹壓力并存。工業品出廠價格PPI同比從2017年初至今一直處于下行通道，6月，同比增幅已到0的臨界點，由于工業品在前期去產能影響下供給有所增加，導致未來工業品出廠價格仍存在一定下行壓力，這將導致未來工業增加值同比增速的回落；而通脹則正相反，雖然CPI整體漲幅仍在3%以內的溫和區間，但食品類漲幅卻仍處在不斷上漲通道，6月，食品價格同比漲幅達到8.3%，較5月提高0.6%，特別是食品中的鮮果，6月同比漲幅達到了42.7%、豬肉漲幅達21.1%，由于鮮果和豬肉的供給恢復需要一定時間，短期價格仍處于高位。工業品通縮和消費品通脹壓力并存的扭曲格局對經濟平穩轉型十分不利，未來如果PPI持續下降，同樣會傳導至企業和居民收入增速變化上，進而將減少消費品的總需求。
其次，妥善處理地產依賴癥難度加大。近10年房地產行業無疑是我國發展最快、賺錢最多的行業，而且因其產業鏈較長，每次經濟面臨一定下行壓力之時，出臺政策刺激房地產均能起到對經濟較好的拉動效果。但就目前而言，一方面我國居民居住面積已大幅改善，短期再建更多的房子只會導致房屋空置問題加劇；另一方面因房價快速上漲提高了土地和勞動力的要素成本，既不利于制造業高精尖發展，又不利于經濟成功轉型，還會威脅到我國在全球產業鏈的地位。2016年末我國提出了“房住不炒”且堅持調控不放松，在調控的持續深入背景下，如今全國商品房銷售面積同比已轉為負增長，且房企融資持續受限，預計未來一些房企資金鏈將因此面臨巨大壓力，與之相對應的是其債務可能成為一個潛在風險點，未來要有針對性的避免風險點集中出現而成為系統性風險。另外，樓市疲軟對與其關聯的其他消費品同樣形成較大壓力，比如汽車消費，盡管6月乘用車銷售出現較大幅度回升，但考慮到國六標準下經銷商清庫完畢影響，未來乘用車消費市場仍不樂觀。
再次，實體經濟杠桿率較高制約下，基建對經濟僅能起到一定托底作用。上半年我國小幅加大了基建投資力度，基礎設施投資增速同比達4.1%，但與之相對應的是地方政府專項債發行規模快速增加，上半年地方政府專項債券凈融資3500多億元，同比多增約2500億元，遠高于過去兩年同期水平，這直接帶動了我國實體部門杠桿率重回升勢。從債務主體的結構看，居民和非金融企業杠桿率均已較高，短期不具備再次加杠桿空間，地方政府在考慮隱性債務后繼續加杠桿空間同樣不大，因而基建投資難擔拉動經濟增長的重任。
最后，下半年歐美經濟發展的不確定性增強不利于我國出口進一步回升。雖然上半年我國進出口總額同比增長3.9%，順差規模大幅提升，但6月我國以美元計價出口同比出現下降，達-1.3%，重回負向區間，我國對美出口和進口累計增速分別下滑8.1%和29.9%，考慮到歐洲、日本、美國等幾個主要經濟體2018年以來采購經理人指數PMI持續回落，預計下半年發達經濟體經濟增速將有所下降，對應其進口需求減弱，下半年凈出口對我國經濟的促進作用將有所降低。
綜上，上半年我國經濟整體表現出穩中有進格局，有力彰顯了我國經濟的韌性和活力，但仍需保持高度警惕，目前仍存在工業品通縮和消費品通脹壓力并存、妥善處理地產依賴癥難度加大、實體經濟杠桿率提高影響基建投資規模、歐美經濟發展的不確定性增強影響出口等問題。需有針對性的加大財稅、金融、收入分配、國有企業等領域的改革力度，包括改變稅制結構、增加直接稅所占比重，有效改革融資體制、發展直接融資，提高居民可支配收入占國民收入比重、促進居民消費，以“管資本”為核心推動國資國企改革、有效解決委托代理問題，此外還需嚴格防范各類金融風險，以改革引領經濟邁向高質量發展新階段。
轉自：中國經營網
【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。
延伸閱讀
上半年汽車工業多項經濟指標創新高
