5年期以上LPR首次下調 對樓市影響幾何？

　　11月20日，據全國銀行間同業拆借中心公布的數據，1年期LPR(貸款市場報價利率)下調5BP(基點)至4.15%，5年期以上LPR也下調5BP至4.8%。

　　那么，作為對房地產信貸市場影響最大的5年期以上LPR來說，此次下調對樓市影響究竟有多少呢？業內認為，總體來說，對房地產市場影響不大。

　　11月以來，已有多個政策利率下調為LPR下行“鋪路”。先是11月5日，MLF(中期借貸便利)操作中標利率降低5BP至3.25%；11月18日，7天期逆回購操作中標利率下調5BP至2.5%；11月19日，央行以利率招標方式開展中央國庫現金管理商業銀行定期存款操作500億元，中標利率3.18%，較上一次降低2BP。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬認為，1年期和5年期以上LPR均較上一期下降5個基點，符合市場預期。此次LPR下調幅度與11月5日1年期中期借貸便利(MLF)利率下調幅度一致，表明央行政策利率變動對LPR變動將產生更直接有效的影響。

　　改革完善后的LPR主要由中期借貸便利(MLF)利率和報價行加點兩部分組成。11月5日人民銀行開展4000億元1年期MLF操作，中標利率為3.25%，較上期下降5個基點。

　　中國人民銀行行長易綱在11月19日召開的金融機構貨幣信貸形勢分析座談會上指出，要繼續強化逆周期調節，增強信貸對實體經濟的支持力度。要發揮好貸款市場報價利率對貸款利率的引導作用，推動金融機構轉變貸款定價慣性思維，真正參考貸款市場報價利率定價，促進實際貸款利率下行。

　　中國人民銀行相關人士表示，下一步，人民銀行將繼續做好LPR報價和運用工作，引導和督促金融機構合理定價，進一步打破貸款利率隱性下限，疏通市場利率向貸款利率的傳導渠道，并抓緊研究出臺存量貸款利率基準轉換方案。同時，維護好存款市場競爭秩序，保持銀行負債端成本基本穩定。

　　易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進告訴本報記者，此類下調符合預期，尤其是在此前央行中期借貸便利MLF相關操作后，市場關于降息的預期更加強化。此次LPR利率的調整，充分說明當前短期和中長期貸款正進入到降成本的通道之中。

　　從房地產市場的角度看，更能反映按揭貸款利率走向的則是5年期LPR。從數據上看，11月份此類數據出現下行，有助于房貸利率的下調和成本的降低，其對于活躍市場交易等也有積極的作用。

　　諸葛找房數據研究中心分析師國仕英對本報記者表示，11月20日，央行披露第三期貸款市場報價利率(LPR)。LPR的降低，有助于促進社會融資成本降低，LPR降息主要是推動降低實體企業融資成本，對房地產市場影響不大。

　　國仕英說，按照最新公布的5年期以上LPR，新發放首套個人住房貸款利率不得低于4.8%；二套個人住房貸款利率不得低于相應期限LPR加60個基點，即5.4%。此次5年期的LPR雖然下調0.05個百分點，部分銀行有可能會上調加點基數，但臨近年底，銀行放貸額度基本已經用完，加之房地產市場仍處于高壓態勢并未放松，此次LPR下調并不會對房地產市場有較大影響。

　　總體來說，雖然LPR下調基點是利好因素，可以為購房者節約購房成本，但就目前形勢來看，并不會對樓市產生大的沖擊或刺激。

　　嚴躍進表示，此次LPR基礎利率的調整，總體上符合預期，體現了貸款市場降利率、降成本的導向。這種中長期利率的調整，也使得房貸利率本身具備了下調的空間。其對于降低貸款成本、刺激購房者積極入市和辦理貸款等都有較為積極的作用。

　　嚴躍進說，此次利率的調整，對于原先已經簽訂的購房貸款合同并不會有太大的影響，更多的影響是體現在后續新簽訂的房貸合同上，即對于11月下旬以及之后的購房交易會有影響。從目前的貨幣政策和房地產市場來看，短期內類似利率將以下調為趨勢，所以客觀上有助于刺激后續的市場交易，相關房企也將面臨更好的去庫存窗口期。

　　58安居客房產研究院分院院長張波認為，在新的定價機制下，個人首套房貸利率要求不得低于同期限LPR，二套房不得低于同期限LPR加60個基點。所以，此次5年期LPR下調的直接表現是會降低購房者，尤其是首套購房者的利息成本支出，但事實上，5個基點的利息成本相對于購房總成本來說微乎其微，其更大層面的影響主要體現在對購房者心理預期上。如果后續5年期LPR出現持續性下調，才有可能使房貸利率的推動性勢能在樓市得到進一步顯現。

　　轉自：中國經濟時報

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