液晶面板價格反彈趨勢明顯 能否持續有待觀察

　　2019年顯示行業營收呈現明顯下滑態勢，特別是電視面板下滑幅度在30%以上。因為換機動力不足，手機整體出貨量和單價均下滑，營收額下滑10%左右。其它比較小的應用領域，如筆記本、Monitor、車載應用也是略降，創新應用的增長相對平穩。

　　從大盤來看，顯示行業形勢比較嚴峻，有的企業在擴產，有的企業準備關廠，有的企業在積極促銷，有的企業開始退守，這是面板產業在淘汰賽中呈現的特征。我們有理由相信，大陸面板廠的份額會繼續提升。

　　2020年1月電視面板價格將反彈，漲幅約為20%

　　目前液晶面板市場的供需關系整體趨于平衡，處于"低位拉動備貨需求"階段，預計2020年1月面板價格開始反彈。

　　我們預測，2020年全球LCDTV面板的供需形勢相比2019年會有明顯好轉。從供需比來看，2019年全球LCDTV面板的供需比為7.7%，預計到2020年會縮小至5.5%。供需比值明顯縮小，意味著2020年全球LCDTV面板供需形勢相比2019年會有明顯好轉。

　　雖然整體供需趨于平衡，但LCDTV面板依然存在結構性供應短缺的風險，目前全球LCDTV面板的價格已經處于低位，品牌的廠商和供應端面板廠商的庫存逐步趨于健康。在從上游面板到整機廠商庫存趨于健康的帶動下，再加上面板價格處于低位，品牌廠商的備貨需求明顯增長，特別是從2020年第一季度開始，LCDTV面板的價格有望迎來反轉。根據最新的調研數據，反轉的時機應該就在2020年1月份。預計從1月開始，32英寸、43英寸、50英寸、55英寸、65英寸這些主流尺寸面板的價格均有機會迎來小幅回升。

　　這一輪價格形成向上反彈，一方面由于面板端對供應端產能的主動控制，另外一方面受益于低價帶動整個備貨需求的明顯增長。所以第一季度LCDTV面板價格的反彈趨勢將比較明顯。

　　值得關注的是，這一輪反彈到底能持續多久？短期內面板需求走強有很多因素，其中很重要的因素之一是價格觸底之后帶動廠商的備貨需求增強。如果真實需求無法持續強勁，價格增長很難維持。預計這一波主流尺寸價格的上漲可以維持到第二季度，漲幅在20%以內。

　　電視面板供應面積將創新低，2020年增幅僅為1.7%

　　根據群智咨詢（Sigmaintell）的數據，2019年全球LCD面板產能面積的增幅相比預期有所放緩，約為4.6%。

　　隨著韓國廠商進一步收縮在LCDTV領域的產能供應，2020年LCDTV面板產能增速將有所放緩。另外，中國大陸廠商，如京東方（BOE）明年還有一條10.5代線、惠科明年還有一條8.6代線會釋放出新的產能。根據群智咨詢（Sigmaintell）模擬的數據，新產能釋放和舊產能退出的"一增一減"，2020年全球LCDTV面板的供應面積預計增幅僅有1.7%，為近五年來最低增幅。

　　從需求端來看，預計TV面板的整體需求不會有太大變化。從面積來看，需求依然會維持增長。預計2020年TV面板的需求數量同比將下滑1.1%，面積需求預計會增長5%左右。

　　高成本限制8K市場增長，2022年滲透率將達2%

　　TV市場4K技術已經普及，2019年滲透率超過45%，2020年將會超過50%。廠商將更加專注8K產品的規劃，特別是55英寸以上的大尺寸產品。

　　2019年是8K發展元年，雖然8K電視市場的規模不大，但廠商參與熱情非常高。從面板端來看，三星顯示、友達、夏普這些廠商已經走在前列，實現8K面板量產。中國大陸的面板廠商，如京東方和華星光電對8K也有積極規劃，其中京東方的75英寸8K電視已經實現量產，華星光電也有望在2020年實現量產。從產品規劃來看，8K電視面板主要集中在55英寸及以上，其中65英寸和75英寸的占比達到了60%以上。品牌廠商的參與積極度也越來越高，2019年8K產品實現量產的廠商以國際品牌為主，三星電子的策略最為積極，索尼、夏普、LGD等廠商也積極參與。未來會有更多品牌廠商參與進來，幾乎所有中國本土主流電視品牌都在規劃8K產品，希望搶占高端LCD市場。

　　然而，8K電視依然有很多挑戰。首先，8K電視的供應鏈依然不具備成熟的量產條件。其次，8K電視的成本仍然非常高，同一尺寸的8K面板與4K面板的價差在兩倍以上，高成本是限制8K滲透率快速增長的最重要因素之一。

　　以55英寸4K面板為例，當55英寸4K面板與2K面板的價差縮小到20%以內，特別是15%以內的時候，55英寸4K面板的滲透率呈現快速增長。75英寸8K面板與75英寸4K面板價差縮小到1.3倍以內，特別是25%以內的時候，8K電視滲透率有望迎來快速增長。8K面板成本的下降需要時間，供應鏈逐步成熟、制程技術逐步提升，才能帶動滲透率的增長。

　　綜上所述，近兩年8K電視滲透率的增長依然比較有限，存在各種限制因素，成本價差將維持在較高水平。預計2020年全球8K電視出貨量在50萬臺左右，滲透率僅為0.2%，預計到2022年有望迎來快速增長期，出貨規模將超過500萬臺，滲透率也有望達到2%。

　　5G拉動手機和電競需求，不能期待市場馬上爆發

　　從2019年第四季度開始，智能手機需求量出現反彈。2019年我國正式向運營商發布了5G商用牌照，5G SoC芯片方案越來越豐富。有理由相信，在5G的推動下，手機的需求將在2020年下半年開始恢復。背后的原因包括運營商的資費政策、基站的建設規模、推出手機新品等。2020年下半年，2000元的5G手機將會出現在市場。在整個產業鏈合力推動5G手機價格下降的情況下，今年下半年5G手機的換機需求將開始啟動。2018年和2019年是手機市場規模走勢的低谷，2020年會迎來增長，但增長還不是非常強勁，因為5G的拉動是循序漸進的過程，不能期待馬上就有爆發式的增長，但2020年是很好的開始。

　　隨著5G的推動，圍繞電競面板的需求量將增長。5G帶來的大帶寬和高傳輸速率，帶動了游戲產業的發展。預計高刷新率、100Hz以上快速響應的顯示產品會成為最大需求。未來還會有很多芯片廠商配合，滿足這樣的需求。

　　未來電競顯示器整機市場的結構性機會主要有三個，一是政策方面，政府對游戲及電競產業的管理態度出現變化。二是用戶方面，該產業擁有一個強大的用戶人群，截至2019年第三季度，我國擁有6.5億游戲人群，其中1.4億屬于客戶端游戲用戶。三是供應鏈方面，從材料廠商到面板廠商在電競顯示技術方面不斷創新，響應時間、色彩表現等關鍵顯示性能進一步提升，電競面板供應規模大幅增長，成本有所下降。（群智咨詢）

　　轉自：中國電子報

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