逆周期調節是PMI重回擴張的關鍵

　　受新冠肺炎疫情沖擊，宏觀經濟的重要先行指標PMI(制造業采購經理人指數)大幅回落。2月29日，據國家統計局消息，2020年2月份，制造業PMI為35.7%，比1月下降14.3個百分點；非制造業商務活動指數為29.6%，比1月下降24.5個百分點。

　　由于疫情來襲直接破壞了2月份生產生活正常秩序，因此2月PMI大幅回落至榮枯線以下已成必然之勢。值得關注的是，2月份制造業PMI創下歷史最低紀錄，上一次最低紀錄出現在國際金融危機期間(2008年11月為38.8%)；非制造業商務活動指數同樣為歷史最低水平，這一指標此前從未低于50%。

　　PMI出現明顯收縮局面，增添了市場對中國經濟增長的疑慮。此時，保持宏觀經濟穩定大局迫在眉睫。從近期中央一系列重要會議傳遞的信號來看，要求做好“六穩”工作意味著穩經濟政策“組合拳”已經呼之欲出。其中強調要積極擴大國內有效需求，這無疑是有的放矢，抓住了當前經濟生活中的主要矛盾。

　　日前公布的《2019年國民經濟和社會發展統計公報》顯示，2019年全年最終消費支出對國內生產總值增長的貢獻率為57.8%，分別比資本形成總額、貨物和服務凈出口高26.6個和46.8個百分點。顯然，作為中國經濟穩定運行的“壓艙石”，消費容不得半點閃失。當下，擴大國內有效需求的政策著力點應當在促消費上下更多功夫。商務部在近日召開的國務院聯防聯控機制新聞發布會上也透露，將進一步研究推動生活服務業的數字化建設，完善流通網絡，推動“放管服”改革，促進服務消費在疫情結束后盡快恢復并提質擴容。

　　當然，刺激消費需求并不是說投資需求就不重要了。實際上，在當前因疫情導致消費、出口皆受沖擊的情況下，有效投資在經濟戰疫中的作用更為突出。近期，從中央到地方都在密集謀劃，精準實施穩投資相關政策。在當前政策更加強調穩增長的背景下，投資對經濟的拉動作用立竿見影，一方面可帶動一系列相關行業的增長，另一方面可起到穩就業、促消費“一箭多雕”的作用。

　　不過，目前中國推動的新一輪投資，是在補齊鐵路、公路、軌道交通等傳統基建短板的基礎上，大力推動以5G、物聯網、人工智能、工業互聯網、智慧城市、教育醫療等為代表的信息科技領域的基建投資，以科技和資本密集型的投入推動通訊和信息產業的發展，帶動經濟結構的改善和經濟增長動力的提升。此外，亟待補上中國公共衛生投入的短板。2018年，中國衛生總費用占GDP的百分比為6.6%，相比歐美發達國家10%以上的占比仍有很大提升潛力。

　　最近一段時間，在傳統行業遭受較大沖擊的境況下，智能制造、無人配送、在線消費、網絡購物、餐飲外賣、在線教育、遠程醫療、遠程藥房、企業云辦公等新興產業在對抗疫情和穩定經濟中扮演了重要角色，展現出強大成長潛力。這離不開這些年中國不斷強化對互聯網等新基礎設施的投資。

　　隨著疫情逐漸得到控制，生產生活秩序逐漸恢復正常，總需求水平進一步擴張，PMI重返50%榮枯線以上指日可待。而財政貨幣政策加碼，逆周期調節力度加大將是實現全面復工、充分就業以及經濟恢復內生增長動力的關鍵。總之，中國若要發揮巨大的國內市場優勢，激發國內市場的潛力，需要適時推出一些刺激政策。

　　轉自：中國經濟時報

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