5月CPI漲幅回落至2.4% 消費恢復了嗎？

　　6月10日，國家統計局公布5月物價指數。

　　5月份全國CPI(居民消費價格指數)同比漲幅繼續回落，相較年初超5%的漲幅，5月已經回落至2.4%。統計局數據顯示，5月CPI同比上漲2.4%，均為去年翹尾因素所致，今年新漲價因素為負值。

　　CPI低迷的同時，PPI也在走低。5月PPI(工業生產者出廠價格指數)同比下降3.7%，為2016年4月以來的新低。

　　不過，經濟活動仍在不斷恢復。2020年春裝基本被疫情耽誤，近期夏裝上市，隨著商場逐漸恢復人氣、人們出行活動增加等，5月服裝價格環比上漲0.2%。5月PPI同比降幅雖在擴大，但國際原油價格逐漸走出低谷，工業生產活動在不斷恢復，PPI環比降幅在收窄。

　　食品價格普遍回落

　　5月CPI同比上漲2.4%，漲幅較上月回落0.9個百分點，食品價格回落是主因。

　　具體而言，5月食品價格同比上漲10.6%，漲幅回落4.2個百分點。其中，豬肉價格上漲81.7%，漲幅回落15.2個百分點；牛肉、羊肉、雞肉和鴨肉價格上漲4.4%—19.4%，漲幅均有所回落。

　　在豬肉價格帶動下，畜肉類價格同比漲幅居前，但價格回落明顯。食品中其他大的品類，尤其是季節性明顯的品類，5月價格同比已經是負增長，包括鮮菜、蛋類、鮮果等。

　　不過，糧食、食用油、酒類等價格依然比較穩定，未出現很大波動。5月糧食價格環比上漲0.3%，同比上漲1.5%。

　　國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示，食品價格下降，是帶動CPI下降的主要因素。各地自產鮮菜大量上市，5月環比價格繼續下降12.5%；生豬產能進一步恢復，豬肉供給持續增加，加之氣溫升高，消費進入淡季，環比價格繼續下降8.1%；雞蛋和鮮果供應充足，環比價格繼續下降；休漁期來臨，水產品供應減少，環比價格由上月下降轉為上漲1.3%。

　　從5月價格指數來看，交通出行相對低迷。5月交通和通信價格環比下降0.2%，同比下降5.1%。這里既有國際原油價格下跌，帶來交通工具用燃料價格的下降；也有受疫情影響，人們出行活動尚未恢復至往年正常水平。

　　不過，5月消費明顯在恢復，服裝業表現比較明顯。5月衣著價格同比雖下降0.5%，但環比價格上漲0.2%，這得益于夏裝上市，人們的服裝消費活動有所恢復。今年以來，衣著價格持續下降，1-4月環比價格分別下降0.5%、0.3%、0.1%、0.1%，直到5月價格才出現小幅回升。

　　光大銀行金融市場部分析師周茂華對21世紀經濟報道記者表示，未來CPI漲幅可能會小幅回升至2.5%。豬肉價格在經歷7個月回落后，6月以來出現短期企穩——我國復產復學有序推進，加上端午節因素，以及近期豆粕、玉米等飼料價格觸底反彈，豬肉價格可能會有所反彈。5月以來，我國經濟基本恢復正常，這將帶動服務業價格溫和回升。另外，夏季高溫、雨水過多等天氣，可能會擾動蔬菜價格。

　　不過，市場上也有不同的判斷。中泰證券宏觀分析師梁中華表示，預計6月CPI同比回落至2%。近期豬肉價格止跌回升，主要源于短期供給緊張和餐飲逐漸復蘇，但隨著生豬產能持續恢復，這不會改變今年豬肉價格整體下行態勢。

　　PPI環比降幅有所收窄

　　5月PPI同比下降3.7%，降幅仍在擴大。

　　這既是總需求偏弱、國際原油價格下跌等影響的結果，也跟去年同期基數較高有關。

　　具體而言，主要行業價格降幅均有所擴大，包括石油和天然氣開采業，石油、煤炭及其他燃料加工業，化學原料和化學制品制造業，煤炭開采和洗選業，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格等。

　　受國際原油價格變動影響，5月石油和天然氣開采業價格同比下降57.6%，降幅擴大6.2個百分點。

　　不過，從月度趨勢來看，工業生產活動進一步恢復，市場需求有所改善，不少工業品價格降幅在收窄。隨著世界上主要經濟體逐漸解封，總需求也在逐漸恢復，像國際原油價格從5月份開始在小幅回升。

　　5月PPI環比價格下降0.4%，降幅比上月收窄0.9個百分點。統計局調查的40個工業行業大類看，價格下降的有20個，減少10個；上漲的10個，增加2個；持平的10個，增加8個。

　　董莉娟表示，受國際原油價格變動影響，石油相關行業產品價格降幅有所收窄。另外，有色金屬冶煉和壓延加工業價格由降轉漲，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格由降轉平。

　　周茂華表示，國內經濟重回擴張軌道，海外多個經濟體解封復產，以及全球協同推出規模空前的經濟刺激政策效果釋放，經濟活動回暖有望帶動商品需求，能源及大宗商品價格走高，年內國內工業品價格有望延續改善態勢。

　　梁中華表示，預計6月PPI同比下降3.1%，降幅有所收窄。隨著投資邊際回暖，加上成本抬升，這支撐了近期國內鋼價的上漲。另外，天氣轉熱，帶動煤炭價格小幅回升。考慮到去年同期基數較低，6月PPI同比或小幅回升至-3.1%。

　　轉自：21世紀經濟報道

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