銀行業傳統經營模式弊端逐漸暴露

　　近日，銀監會、財政部和人民銀行聯合下發《關于加強商業銀行存款偏離度管理有關事項的通知》以下簡稱“236號文”，要求商業銀行月末存款偏離度不超過3%，并提出八條禁令，防止銀行違規吸收和虛假增加存款。業內人士看來，此舉對銀行“沖時點”具有一定約束力。

　　對于“236號文”的發布，目前市場反應不一。有觀點認為，在存貸比監管指標未有所調整的情況下，存款偏離度實際上將加大銀行攬儲的壓力。也有分析稱，存款偏離度是監管推進一系列政策的前奏，將促使銀行加強負債管理，優化銀行考核體系等。此外，市場人士普遍關心“236號文”是否會導致銀行資金成本面臨抬升？銀行系理財產品是否面臨結構調整？

　　考核壓力恐不降反升

　　目前銀行業流行一個段子，“如果你愛一家銀行，就給她存款。如果你恨一家銀行，就在每月最后一天給她存錢。”這反映了市場針對銀行被銀監會上了一道“月末存款偏離度不得超過3%”緊箍咒之后的調侃。

　　不可否認，商業銀行存款“沖時點”問題已然成為“頑疾”，在過去相當長的一段時間里，銀行一到月末、季末、年末就拼命拉存款“沖時點”。為了從根源上約束存款“沖時點”行為，銀監會、財政部和中國人民銀行聯合使出“殺手锏”，一方面，指導商業銀行改進績效考評制度，另一方面也削弱了銀行表外理財充當穩定存款工具的功能作用。

　　商業銀行沖時點的沖動被抑制之后，對商業銀行的影響有多大？是否意味著以后就不會出現攬儲壓力了呢？

　　北京銀聯信總經理符文忠在接受中國商報記者采訪時認為，“存款偏離度的設定對大型商業銀行影響并不會太大，甚至可能是積極的影響。而一些股份制銀行、快速發展的城商行則面臨較大壓力。”

　　“銀監會的規定可能會改變該行的考核方式，很可能從原來的月末和季末考核，變為強化日均存款的考核，那么就不是月末季末突擊可以完成任務的了，平時更加要注重關系維護，壓力可能更加大。”符文忠坦言，“一般理財經理對于客戶的大額取現都要進行詢問，對于挪至其他機構的還要進行挽留，以后這樣的壓力會更大。”

　　在談到偏離度指標是否會抑制“沖時點”時，符文忠告訴中國商報記者，偏離度指標不會抑制“沖時點”，而是將存款規模考核前置。“不沖時點，考核日均，這意味著不是拉幾筆存款累計達近百萬元就行，而是要保證日均都有近百萬元的存款。這對員工來說難度并沒有減少，何況現在很多人都不會直接將錢存定期，更多的是購買理財產品。”

　　在符文忠看來，“存款偏離度指標的設置是合理的，但是從根本上來說需要組合政策改變，例如對存貸比的調整。”理財產品在季末時點集中回表，瞬間改善存款規模將變得困難，這最終會導致銀行將理財產品回表沖存款的時間點提前。這種“提前到期以圖最終回表”的模式將導致銀行管理鎖定資金的難度加大，因此會相應地提高承諾收益。

　　不過，也有其他研究機構分析稱，銀監會此舉雖然對銀行“沖時點”具有一定的約束力，但銀行可通過“早沖”、調整理財等起到規避作用，實則對銀行影響不大。只有監管層全面放開存款利率上限、存貸比等考核指標，才能從根本上解決銀行“沖時點”難題。

　　銀行資金成本面臨抬升

　　對于監管部門能否達到預期的效果，市場仍存在部分質疑。在銀監會的公開解釋中，將對“沖時點”進行管束的原因著重于銀行經營成本的上升。

　　而事實上，從各家銀行的經營成本看，總體持續上升是必然趨勢。近幾年來，銀行業存款競爭日趨激烈，大部分銀行在競爭中都采取了價格策略和費用策略。前者會增加銀行的利息支出，后者會增加銀行的營銷支出。

　　而銀行經營成本中因為“沖時點”而產生的影響并不大。在分析人士看來，在間接金融為主的體制沒有根本轉變的情況下，融資貴的問題是不可能通過降低銀行的融資成本來解決的。

　　銀聯信分析師寧磊在接受中國商報記者采訪時認為，“從我國銀行的業務發展來看，中小銀行普遍受限于網點不足和客戶類型，吸收存款面臨的壓力遠大于國有大行。市場判斷，《通知》執行后，存款壓力將導致銀行對理財產品的策略發生分化，通過表外理財增加中間業務收入需要權衡月末存款偏離度，而保本型理財方面，雖然銀行可以獲得較為穩定的存款來源，但其資管業務中間業務收入將面臨下降。如果沒有放松存貸比考核等配套措施跟進，銀行資金的總體成本將抬升。”

　　透過數據來看，今年上半年上市銀行業績報告表明，光大銀行、華夏銀行和建設銀行的理財業務收入同比都出現下降，連“最賺錢”的工行理財業務也表現疲軟。

　　對于理財業務收入表現不佳的原因，寧磊認為，一是采取審慎、穩健的經營策略，新配置的基礎資產風險較低、期限較短，資產平均收益率下降；二是為滿足客戶和市場競爭的需要，產品收益率較上年同期有所提升。另外，結構化產品、凈值型產品正成為銀行理財產品轉型的兩個方向。

　　理財產品結構將生變

　　值得注意的是，此次監管層再次明確禁止理財產品倒存，市場普遍認為，加上之前銀監會發文規范銀行理財業務，未來銀行理財產品的結構必將面臨進一步調整。

　　符文忠告訴中國商報記者，“早在2011年銀行理財產品呈爆發式增長，不少理財產品都被設計為在每月的最后一兩天到期，就是為了沖月末考核點的存款數。”

　　符文忠表示，近年來，銀行在月末季末時為了沖時點達到存款考核，還會大量發行超短期高預期收益率的理財產品，這類理財產品有的收益來源并非理財產品本身，而是銀行通過從其他業務收益中“拆東補西”獲得的，這種風險已被監管層所重視。

　　“236號文”下發后，意味著理財在季末時點集中回表，瞬間改善存款規模將變得困難，最終會導致銀行將理財回表沖存款的時間點提前，規避月末時偏離度過大。

　　“這種‘提前到期以圖最終回表’的模式將導致銀行管理鎖定資金的難度加大，因此會相應提高承諾收益。”符文忠如是說。

　　我國銀行理財產品的一大特點是投資運作期限較短，2013年1至3個月期限的理財產品占比58.7%。符文忠預測，此次“236號文”發布可能導致市場整體投資期限的拉長，以避免存款波動。

　　一位不愿透露姓名的股份制銀行人士告訴中國商報記者，為應對存款偏離度考核，該行有計劃緊急增加保本型理財產品的發行，期限也較以往更長，來抬高日均存款余額。與此同時，相應地可能會減少非保本產品的發行。

　　在產品結構和類型方面，目前，表內保本型理財產品在監管考核上已經算作結構性存款，計入存貸比的分母，且占用銀行資本，商業銀行利用理財產品，在期末進表增加存款，主要依靠的是表外理財產品。而在“236號文”明確后，銀行表外理財充當穩定存款工具的功能降低，因此，銀行發行表外理財的規模或將縮減。

　　盡管市場普遍預測存款偏離度的要求對于銀行理財產品的期限設計、收益率水平都會產生一定的影響，但也有部分銀行業人士認為，從整體來看，對銀行理財產品的發行規模影響并不會十分顯著。

　　華夏銀行發展研究部研究員楊馳認為，由于理財業務是商業銀行表外業務的重要資金來源，預計新規對理財業務規模不會產生太大的影響，但理財產品發行節奏將更加平穩。

　　而廈門國際銀行一位分析人士在接受中國商報記者采訪時則認為，雖然存款偏離度考核整體上對理財市場的影響不大，但是對于部分攬儲壓力較大的城商行和股份制銀行而言，仍會帶來一定的壓力。

　　中國工商銀行一位不愿透露姓名的信貸經理在接受中國商報記者采訪時坦言，在監管日趨嚴格以及互聯網金融快速崛起的影響下，過去銀行理財業務爆發式增長所依賴的制度紅利已經基本釋放完畢。當前要在日趨嚴峻的環境中實現長期、健康地發展，“回歸本源”仍是商業銀行開展理財業務的根本。

　　業內人士建議，銀行業必須擺脫資產負債附屬工具的地位，形成核心競爭力。與此同時，隨著利率市場化的加速推進，向資產管理轉型將成為商業銀行特別是中小商業銀行理財業務的重要方向。

　　銀行攬儲面臨常態化

　　隨著“236號文”的實施，月末存款偏離度指標將有效抑制銀行在季末攬儲“沖時點”的行為。北京銀聯信分析師寧磊在接受中國商報記者采訪時判斷，未來銀行攬儲將常態化，對銀行理財產品來說，未來可能會出現大量的保本類理財產品，且期限會拉長，這有利于增加銀行存款規模的穩定性。“另外，銀行為了滿足存款偏離度指標，平抑存款波動，季末到期的理財產品集中度將明顯下降。”

　　從目前的存貸款利率來看，銀行吸收存款可謂是低廉，而放出的貸款則是高價，賤買貴賣間，銀行賺取著高額的利潤。因此，銀行大量吸收存款，是為了更多地放貸款。只有存款利率市場化之后，銀行才不會過于追求存款和貸款的數量。

　　不過，寧磊判斷，就目前的經濟發展情況而言，完全放開存款利率面臨著較大的風險，也不可能一步到位，因此只能先“治標”。

　　根據央行最新公布的數據顯示，8月我國新增人民幣存款同比少增6995億元，這意味著居民存款的分流仍在延續。與此同時，銀監會繼續發文進一步管控銀行存款“沖時點”。在存貸比剛性約束下，存款偏離度只是一個監管指標，難以解決存款波動根本問題，可能加劇企業融資難度。

　　事實上，隨著互聯網金融的迅速崛起，以及利率市場化推進、同業業務壓縮等多重因素疊加影響下，銀行傳統經營模式的弊端已經逐漸暴露出來。

　　日前各家上市銀行披露的半年報顯示，各家上市銀行整體凈利潤增幅較之2013年上半年和2013年末都有明顯放緩。

　　寧磊認為，“雖然我國銀行業仍具備長期增長動力，但商業銀行必須更好地提升服務實體經濟的能力，更好地提高自身競爭力，才能在我國經濟結構轉型的大背景下，奠定長期競爭優勢。具體而言，商業銀行應立足業務創新、優化結構調整、改善盈利來源、拓寬業務渠道；著力強化公司治理，形成有效的決策、制衡機制，建立規范有效的激勵約束機制。”

　　在行業監管日趨嚴格以及互聯網金融快速崛起的影響下，過去銀行理財業務爆發式增長所依賴的制度紅利已經基本釋放完畢。業內人士建議，銀行業必須擺脫資產負債附屬工具的地位，形成核心競爭力。與此同時，隨著利率市場化的加速推進，向資產管理轉型將成為商業銀行特別是中小商業銀行理財業務的重要方向。（本報記者白琳）

來源：中國商報

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