5月工業看似持穩實則外強中干

　　5月工業增加值同比只有微幅下降，在輕工業還在下跌的情況下，重工業的回升為其提供了支撐，但是，重工業的回升不是源自總需求的回暖，可能只是鋼鐵等產能過剩行業為避免虧損過多而維持生產。

　　6月9日，國家統計局發布數據顯示，5月工業增加值僅比4月微幅回落0.1個百分點，主要受輕工業拖累，重工業則延續上月回升態勢。具體而言，5月份，規模以上工業增加值同比增長9.2%，輕工業同比增長8.0%，較上月下降0.5個百分點，重工業同比增長9.8%，較上月上升0.2個百分點。

　　工業的微幅回落主要依賴于重工業的回升，但是，主要工業產品日均產量同比增速大多都在回落，只有鋼鐵與乙烯除外。鋼鐵的上漲卻可能并不是因為實際需求的增長。鋼廠反饋，市場很不景氣，盡管鋼價持續下跌已經導致虧損，但停產的虧損更大。

　　數據顯示，發電量日均產量同比增速只錄得4.1%，低于市場預期，較上月下滑2.1個百分點；水泥日均產量同比增速下降0.2個百分點至8.5%；原油加工量下降了0.1個百分點至2.4%；十種有色金屬下降2.8個百分點至7.5%；汽車下降2.6個百分點至15.7%；鋼鐵日均產量同比增速則大幅上升3.2個百分點至11.3%；乙烯日均產量上漲2.1個百分點至5.1%。

　　招商證券宏觀研究主管謝亞軒表示，匯豐PMI跌破臨界值，顯示私人企業擴張動力不足，工業增長動力依然不足，工業增加值的穩定只是因為部分產能過剩行業依然不斷釋放產量。

　　另一方面，引致工業生產的總需求依然疲弱。5月份，投資、消費、出口三大需求環比增速均有所下降。5月匯豐PMI新訂單指數在時隔7個月后再次回到榮枯線以下，只錄得48.0。

　　“年內工業增加值難以快速回升”，交通銀行首席經濟學家連平分析，目前，工業企業利潤增速仍在回落，消費引致生產需求持續弱勢，產能過剩未能有效解決，工業企業補庫存時點不斷延后。市場信心不足也使得較松的流動性與周期性回暖的國際經濟對國內工業生產活動的促進作用較弱。

　　此外，國家信息中心首席經濟師范劍平認為，受外貿、消費需求不旺影響，輕工業減速明顯，抑制升值穩定出口是當務之急。

　　數據還顯示，分地區看，5月份，東部地區增加值同比增長8.7%，中部地區增長9.8%，西部地區增長10.4%。5月份，工業企業產品銷售率為97.8%，比上年同期下降0.1個百分點。工業企業實現出口交貨值9400億元，同比名義增長3.5%。

來源：財經網

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