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中國經濟正面臨“四熱四冷”

作者：譚浩俊時間：2013-01-11

宏觀經濟出現轉熱現象，主要是因為鐵路、交通、城市建設等非生產性投資的拉動，而這些拉動政策，大多是很難傳遞和反映到中小實體企業上的，也是很難對中小實體企業產生比較明顯的積極作用與影響的。因此，宏觀熱、微觀冷的現象，也就在當前中國經濟身上顯現了。

　　太多的數據證明，中國經濟已經止跌轉穩。樂觀者則認為，最遲到今年第二季度，經濟將步入復蘇軌道。但是，如果站在理性和客觀的角度進行分析，可能就不能那么樂觀、那么對中國經濟在短時間內出現復蘇寄予太高的要求了。

　　中國經濟已經止跌轉穩，這是事實，是誰也無法回避、無法改變的事實。但是，中國經濟止跌轉穩的基礎是否牢固，能否從止跌轉穩轉向全面復蘇，還需要做更加深入的分析與研究、判斷與思考。在筆者看來，中國經濟并沒有想象的那么樂觀、那么可以讓人高枕無憂。且不說外部發展環境還面臨太多不確定因素，就是內部，也存在許多不確定性、不平穩性和不穩定性。就目前的實際情況而言，至少存在四個方面的“冷熱不均”，簡單地說，就是“四熱四冷”。

　　首先，宏觀熱，微觀冷。就宏觀經濟數據而言，無論是經濟增長率、投資增長率、實現利潤、財政收入、PMI等，近幾個月來，都出現了比較明顯的回升。也就是說，從宏觀來看，經濟正在由冷向熱轉化、由寒冬向春天過渡。

　　但是，從微觀來看，似乎并沒有宏觀表現得那么樂觀、那么美好。因為企業、特別是中小企業、實體企業，仍然普遍處于寒冬期，沒有明顯的由冷轉熱跡象。一方面，市場仍處于低迷狀態，特別是與實體經濟密切相關的產品銷售市場，需求明顯不足，消費明顯乏力。因此，實體企業普遍困難很大，信心不足；另一方面，困擾實體企業的資金問題、成本問題、資源價格問題等，仍然高、難、漲，多數企業無力應對，導致很多企業寧可停產、減產、關門，也不愿繼續生產。

　　其次，投資熱，消費冷。雖然與金融危機爆發以后所采取的投資政策拉動有較大不同，政府沒有扮演主要的投資拉動角色，但是，投資仍然是目前經濟止跌轉穩最主要的拉動手段。如果沒有投資的拉動作用，在外圍經濟環境很差、實體經濟嚴重不振的情況下，經濟是很難在短時間內止跌轉穩的。因此，投資仍處于較熱狀態。

　　更重要的，由于投資對經濟的拉動作用效率很高、速度很快，能夠在短時間內發力、短時間內見效。因此，地方政府也更熱衷于通過投資拉動經濟增長，拉動GDP，拉動政績。這一點，從各地排出的投資計劃也可見一斑。

　　相比于投資“熱”度不降，消費則一直處于寒冷狀態。雖然國慶長假、“雙十一”等出現了少有的消費火爆現象，似乎看到了一些消費轉熱的希望。但是，都是靈光一閃，很快又轉入到低迷狀態，陷入寒冷季節。

　　而就目前的實際情況來看，如果一味地依靠投資的拉動、投資的熱度，而消費啟動不了、消費走不出“寒冬期”，經濟要全面復蘇，難度很大，基礎也不可能牢固。如何實現投資與消費的互動，讓消費也像投資一樣熱起來，并替代投資拉動，不僅對實體經濟十分重要，對經濟全面復蘇也十分關鍵。

　　再者，政府熱，企業冷。按理，在市場經濟下，經濟要發展、要平穩、要有可持續性，企業是最關鍵、最核心的因素。只有企業活了，經濟才會活，只有企業熱了，市場也才會熱。反之，則很難步入平穩軌道。

　　現在的問題是，經濟之熱，更多的還是表現在政府之熱。即政府在投資方面的熱情很高，手段也很多，步子也很大。地方制定的2013年投資計劃，非生產性投資大多也高于生產性投資。一個很重要的原因，就是企業仍處于較冷的狀態。不僅生產經營困難，生產達不到滿負荷，銷售渠道不暢，產品價格不穩定，生產成本上升，利益處于低水平，而且投資的熱情很低。據金融機構提供的信息，多數企業對流動資金的需求很熱、很強，對項目建設和投資的資金需求很冷、很弱。

　　政府與企業一頭熱、一頭冷，說明經濟離全面復蘇還有相當的距離。如何將企業的投資熱情激發出來，需要政府拿出更多的政策和措施，特別是如何遏制政府的投資沖動，將更多的社會資源分配給企業，是需要認真研究和解決的問題。

　　最后，國資熱，民資冷。這是金融危機爆發以來，一直沒有得到很好改變的現象。眾所周知，自金融危機爆發以來，國有企業、特別是中央企業，投資擴張的愿望十分強烈，投資擴張的速度也十分迅速。據有關媒體提供的數據，從2009-2011年，央企在地方投資披露總額分別達到2.81萬億元、5.12萬億元和11.38萬億元。2012年的投資數據尚沒有披露，但投資總額也不會低于10萬億元。也就是說，這幾年央企投資總量是相當驚人的。

　　與央企的投資熱情十分高漲相比，民企和民間投資就要冷清得多了，雖然投資增幅仍在20%以上，但與央企投資增幅接近100%相比，還是有很大的差距。更重要的，民間投資的重點也主要是房地產等領域，生產性投資、實業性投資境況更差。這也是為什么會出現“國進民退”現象的主要原因之一。

　　所以，國資與民資如何形成互動，如何將民間投資的熱情激發出來，是中國經濟能否盡快復蘇、并步入良性發展軌道的關鍵之一。

　　總之，中國經濟止跌轉穩，是一個好現象，但是，如何將這種好現象轉化成經濟全面復蘇的內在動力，還有許多問題需要解決，許多矛盾需要克服。“四熱四冷”，就是需要克服與解決的重點之所在。（譚浩俊）

來源：中華工商時報

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