積極財政應著眼于為經濟轉型服務

　　進入2017年，按照中央經濟工作會議基調，財政政策將轉向更加積極有效。有媒體報道稱，今年財政赤字率預計依然保持在3%左右，但地方債總體規模將適度擴大。與此同時，《人民日報》連刊兩文，熱議應適度提高財政赤字率。

　　根據《關于2015年中央和地方預算執行情況與2016年中央和地方預算草案的報告》，2015年中國赤字規模為16200億元，赤字率為2.4%；2016年這一規模擬擴大至21800億元，赤字率為3%，為歷史最高。有一些專家學者表示，這只是名義赤字，實際赤字率要比這個數據高。

　　比如，中國社會科學院財經戰略研究院財政審計研究室主任汪德華認為，從以往歷史來看，政府會通過動用中央預算穩定調節基金等方法來使得赤字率的預算數和決算數保持一致，因此2016年官方口徑的赤字率仍會維持在3%。不過，實際赤字率會高于這一數字。中國社會科學院財經戰略研究院院長高培勇表示，目前官方口徑的財政赤字率3%僅指一般公共預算的赤字率，并未考慮4000億元政府性基金赤字。因此，如果加上從中央預算穩定調節基金調入的資金1000億元和地方政府專項債務收入4000億元，2016年的一般公共預算和政府性基金預算的合計財政赤字為GDP的3.8%。

　　可以看出，我們與國際通行做法不同的赤字率口徑，使得政府在赤字安排方面具有一定靈活性，同時又能保持名義赤字率目標的穩定。但是，考慮到實際赤字率高于目前的名義赤字率，繼續提高名義財政赤字率可能會低估其中的風險，并向市場傳遞一種擴張的預期。

　　2016年的G20峰會上，各國達成了通過積極財政促進經濟增長的共識。與此同時，去年年底召開的中央經濟工作會議決定，2017年將去杠桿作為一項重要任務，貨幣政策要穩健中性，從而可能形成貨幣環境實際上有所收縮的效果，財政政策在穩增長中的作用更加凸顯。根據這一邏輯，市場有政府提高財政赤字率的預期，也有這樣的呼吁。

　　根據名義赤字率，中國仍然具有提高赤字率的空間。2016年，名義財政赤字率為3%，中央財政國債余額限額為12.59萬億元，地方政府一般債務余額限額為10.71萬億元。按照這些數據計算的話，債務負擔率為32%，但實際債務負擔率可能高于這一數字。歐盟財政赤字率和債務負擔率警戒線分別為3%和60%，當然，也有人認為，中國的赤字主要投向了基礎設施建設，形成了公共資產，而歐盟國家的赤字則主要用于行政運行與福利支出等消耗。但我們仍需要謹慎。

　　隨著我國財政收入增速減緩，我國不應該繼續擴大財政赤字率用于基礎設施建設；而應著眼于解決目前經濟運行中的主要矛盾，為經濟轉型服務，為防風險做好準備。原因在于，依靠擴大財政支出維持經濟增速的做法不可持續，尤其是考慮到財政收入面臨越來越大壓力的背景下。

　　首先，中國應該進行大規模的減稅。考慮到特朗普的減稅計劃以及德國、英國已經宣布競爭性減稅以提升自身的競爭力，中國如果不進行減稅加以應對，可能會對制造業造成沖擊。因此，在制造業越來越感受到稅負疼痛的情況下，2017年有必要進行稅費減免以緩和企業的成本上升壓力。

　　其次，應當適度擴大地方債規模。這是因為自2008年以來，地方政府積累了太多存量債務，盡管這兩年已通過地方政府債券置換緩和了地方政府的債務壓力，但地方政府的資金需求依然很大，如果不允許他們增加債務規模，地方政府可能會通過其他渠道融資，反而增加地方債務的系統性風險。

　　轉自：21世紀經濟報道

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