調結構才能再出發

　　上半年的中國經濟數據陸續出爐，盡管數據表明經濟企穩，21個省份的經濟增速均跑贏全國7%的增速，一些行業開始復蘇，但進行具體的數據對比，還是有一些問題值得關注。

首先，經濟增長開始出現市場性的地區分化。改革開放以來東部沿海地區增速高于中西部，而在過去數年，中央政策開始向中西部傾斜，尤其是在重大基礎設施項目以及債務規模等方面，出現了西部發展快而東部因調整發展比較慢的現象。現在這種“西高東低”趨勢被打破，中部地區與東部省份浙江表現搶眼。這意味著東部市場化比較發達的地區在經歷調整后恢復了生機。而欠發達地區雖然有大規模的政府投資支撐，但卻無法持續。也就是說，市場化程度越高的地區，市場具有強大的修復能力，而市場化程度低的地區（比如東北），即使中央政府投入再多的資源，產生內生性增長的難度較大，發展的可持續性仍需努力。

其次，在相當程度上，地產業的復蘇對第二季度GDP增長構成支撐。比如浙江省今年上半年商品房銷售面積和銷售額同比增長都接近50%，廣東省房地產業增加值增速比一季度提高6.5個百分點，對經濟增長的貢獻率達到8.2%，拉動GDP增長0.6個百分點，海南一季度經濟增速僅為4.7%，第二季度增速達到了9.1%，也主要得益于地產業的拉動。

央行的數據顯示，今年1-6月，個人購房貸款增加1.12萬億元，同比多增1767億元，這也是有記錄以來半年度個人房貸首破萬億。上半年各地政府出臺了一系列的救市措施，再加上降息等貨幣政策寬松的實施，刺激了樓市的復蘇，但這種復蘇并不具有可持續性，尤其降低地產業比重是結構調整的目標。

與此同時，金融業為GDP增長貢獻較大。上半年我國金融業產出占GDP比重由2014年的7.4%攀升至9.3%，其中主要源自股市的火爆。但是正如過去幾周出現的股市震蕩一樣，這種不正常的狀態已經結束，勢必拖累下半年的經濟增長。而且，在實體經濟萎靡不振的情況下，過度金融化只能造成更廣范圍內的投機，不利于經濟穩定。

可以看出，目前的經濟增量主要來自地產與金融部門，這與中國調結構的發展目標是相違背的。中國需要加大改革開放的力度，尤其是在欠發達地區促進市場化水平的提高，而不是依賴政府舉債投資，畢竟這種政府主導的發展模式已經延續多年，反而不利于這些地區的長期發展。

過去數年，首先民營經濟發達的溫州因民間信貸而爆發危機，然后包括山西、鄂爾多斯等資源性地區因資源價格暴跌而下滑，東北則因經濟成分偏重國有而深陷衰退。與此同時，在江蘇等地區外資企業出現撤離現象。這說明無法繼續一味地依靠出口、地產、投資等傳統模式發展，而需要有效地調整結構，擺脫地方以舉債維持現狀的局面。

來源：金融時報

　　轉自：

　　【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀