6月28日，國家審計署公布全國地方政府今年需償還金額高達1.86萬億元政府債務。而與此同時，全國不少地方政府高調宣布救樓市政策，西安、蘭州以及青海、河南等地紛紛出臺樓市新政，繼續刺激當地購房需求，救市沖動表露無遺。其中西安將公積金首付比例降至二成、購買90平方米以上大戶型可落戶，業內坦承“救市尺度超出預期”。
這幾年地方政府對樓市調整政策可謂花樣繁多，從嚴控到放松、再到今天大幅度救市，讓人眼花繚亂。
應該說，土地財政實質也成了地方政府“救命稻草”，穩增長靠它，償還政府債務靠它，民生保障靠它，離開了樓市復蘇和繁榮，地方政府日子真的難過。尤其在當下樓市遇冷、土地拍賣受阻情境下，土地出讓金銳減，據有關資料顯示，今年上半年全國百強城市土地出讓金總額為7021億元，同比下降35.5%。顯然，不少地方政府真到了“揭不開鍋”的地步了。因而，地方政府想著法子救樓市，采用了公積金房貸、購房首付比例降低再降低、甚至減少契稅并給予財政獎勵、落戶優惠等政策措施，都在情理之中，也容易讓人理解。但若一遇經濟增長動力不足、償債來源緊張，就把注意力盯住樓市，千方百計刺激樓市，而不去想其他扶持實體經濟增長辦法，試圖用刺激樓市化解債務危機的舉動無異于飲鴆止渴，最終會使地方政府財力陷入日益枯竭的泥潭。
從現實看，用過度刺激樓市激活賣地達到化解地方債務危機之目的，雖可使地方政府在短期內獲得可觀土地出讓金及其他稅費收入，對化解債務危機能起到一定作用，但充其量只是治標不治本，如果反復使用，一旦形成了“耐藥性”，地方政府債務高懸的“虛胖癥”就會成不治之癥，最終難逃破產命運。就目前而言，企圖用刺激樓市來緩解地方政府債務壓力，會產生四大“后遺癥”：一是會加劇地方政府賣地沖動，既造成土地資源過度浪費，更會加劇地方政府土地財政依賴癥，使中國產業經濟結構調整難度加大，經濟轉型“痛苦”過程延長。如果現在為了償債或穩增長而過度刺激樓市，有可能會導致房價大幅反彈風險，經濟結構調整將受到重創，持續這種發展模式，會導致實體經濟不振，產業結構調整遲遲無法推進，會對經濟造成長期傷害。二是資金過度向房地產流動，勢必減少銀行及其他社會資金向實體經濟流動數量，使實體經濟始終無法擺脫融資鏈最薄弱環節地位。而且政府過多精力用在救樓市上，必然減少對實體經濟支持動力和興趣，對實體經濟形成政策支持上的不平等。三是過度救市刺激樓市回暖，會使中國樓市陷入“經濟增速下滑———放松樓市調控———經濟企穩———房價暴漲”的惡性循環怪圈，對民眾生活產生較大負面影響。不可否認，刺激樓市有改善普通居民住房條件、維護社會和諧穩定等重要民生功能。但如果過度刺激，會給民眾傳遞錯誤信號，容易誘發民眾非理性進入樓市，扭曲樓市正常市場化行為，加大民眾債務負擔，影響生活質量提高。四是刺激樓市政策如果屢試屢爽，成了地方政府慣性手段時，雖對緩解地方政府償債壓力及改善民生帶來一定好處，但同時也會導致政績工程、形象工程死灰復燃，更會使一些地方政府壓抑了很久的投資渴求再次釋放，加劇投資沖動，并造成財政資金及土地資源的再次浪費。
顯然，目前地方政府化解債務危機最直接、最有效、不會帶來不良經濟后果的手段，除了繼續加大發行地方政府債券數量置換存量債務之外，應把精力用在扶持實體經濟發展、努力培植財源之上，雖然見效過程可能長了一點，但這才是治本之舉。同時應加快財稅體制配套改革步伐，實現地方財權與事權相匹配，并堅持厲行節約辦事原則，壓縮政府不合理支出和不必要建設項目。
來源：中國企業報
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