別讓過剩產能“吸血”不停

　　近期，針對社會上出現的一些關于中國經濟已經陷入通縮的看法，央行多次強調：流動性并未收緊，加之經過多次降息降準，金融機構貸款余額實際呈現適度增長態勢。按理說，我國廣義貨幣供應量M2已居世界前列，社會儲蓄率也非常高，市場流動性較為寬松才符合常理。然而，市場特別是實體經濟卻深感資金困擾越來越大，融資難、融資貴似乎沒有得到緩解。這種背離現象難免讓人疑惑：龐大的出籠資金都到哪兒去了？

針對這一狀況，央行給出的解釋是，低效率的資金占用太多了。在筆者看來，央行所指的低效率資金占用就包括國內膨脹的過剩產能。其實，對制造業稍加梳理不難發現，有相當數量的流動性資金沉積在過剩產能中。這些過剩產能不但不能為企業“造血”，而且還一刻不停地“吸血”，很可能將一個個企業拖入絕境。

人們記憶猶新的是，前幾年由于宏觀政策刺激、地方唯GDP的推動、企業盲目追求規模效應，幾乎所有行業和大量企業都參與了一輪又一輪的擴能。然而，擴能是需要融資的，其中很大一部分來自金融機構的貸款。

例如，化工作為資金密集型行業，每上一個項目動輒耗資數千萬元乃至數億元。前幾年氣勢如虹的多晶硅、單醇、尿素、氯堿、煤制氣等擴能潮，在造就大量過剩產能和潛在產能（在建項目）的同時，也讓不少企業債臺高筑，資產負債率達90%以上的已非個案。這些企業遠遠偏離了資金安全警戒線，背上了沉重的財務負擔。

一方面，長期存在的融資難、融資貴使許多項目融資成本超過了正常水平，企業拿到的貸款年化利率往往高達8%以上，導致企業財務不堪重負。另一方面，由于近年來化工行業盈利水平普遍下滑，許多項目利潤回報尚難以彌補貸款利息，這讓企業經營無以為繼。更糟糕的情形是，通過融資打造的許多產能過剩項目，存在較大的長期停車、開車率極低或不能發揮作用等風險，成為企業的致命傷。

如今，全球經濟復蘇緩慢，國內經濟下行壓力加大，企業生存環境惡化。造血機能越來越差的過剩產能卻在不斷“吸血”。而企業保留落后過剩產能或出于兩點考慮：一是抱有僥幸心理，認為說不定哪天市場就會出現轉機，這些產能還能給企業帶來一定的回報；二是雖然有些裝置長期停用，但總歸還是賬面資產，還能撐撐門面。

然而，當前國內企業正面臨著越來越大的成本壓力，如果企業擁有過多的過剩產能或閑置項目，必定要為其花掉許多真金白銀，最終恐怕就會被活活拖死。最后一根稻草壓垮駱駝的寓言，不是用來駭人的。

認識到了產能過剩和資金沉淀的危害性，化工企業就應當早做定奪，及時決斷。如今著實到了考驗企業決心和理性的時候了，化工企業要真正拿出壯士斷腕的勇氣，該放棄的果斷放棄。

來源：中國化工報

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