10月5日，央行發布了貨幣政策委員會三季度例會會議公告。會議強調，繼續實施穩健的貨幣政策，靈活運用多種貨幣政策工具，保持適度流動性，實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長。
貨幣政策委員會三季度例會強調，要密切關注國際、國內經濟金融最新動向和國際資本流動的變化，堅持穩中求進、改革創新。改善和優化融資結構和信貸結構。繼續深化金融體制改革，增強金融運行效率和服務實體經濟能力。進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。這一表述與二季度例會一致。
三季度例會認為，當前我國經濟運行仍處在合理區間，金融運行總體平穩，物價基本穩定，但形勢的錯綜復雜不可低估。國際經濟形勢和主要經濟體貨幣政策出現分化，美國經濟的積極跡象較多，歐元區再次加大貨幣政策寬松力度，部分新興經濟體實體經濟仍面臨較多困難。對比二季度例會，本次會議更加強調了經濟形勢的復雜程度，刪除了“經濟金融結構開始出現積極變化”，并將二季度“部分新興經濟體增速持續放緩”的表述變為“部分新興經濟體實體經濟仍面臨較多困難”。
來自工行的分析人士指出，2014年已邁入第四季度，三季度經濟金融數據發布在即。本次例會明確指出了目前形勢更加復雜嚴峻，與當前經濟下行壓力仍在加大這一態勢有關。每年四季度通常是加緊完成當年經濟目標的季節。盡管三季度數據尚未出爐，但在8月份多項數據不甚理想的情況下，第四季度的壓力可想而知。
在錯綜復雜經濟形勢下，貨幣政策如何繼續著力？對此，三季度會議明確，要繼續實施穩健貨幣政策。
今年以來，央行堅持穩健的貨幣政策，沒有采取全面寬松的降息、降準政策來刺激經濟增長。表現為：靈活開展公開市場操作，搭配使用短期流動性調節工具（SLO）適時適度進行雙向調節，保持流動性總量合理適度。開展分支機構常備借貸便利（SLF）試點，完善中央銀行對中小金融機構提供正常流動性供給的渠道。兩次實施“定向降準”，適當調整宏觀審慎政策參數，發揮信貸政策支持再貸款和再貼現政策的作用，優化流動性投向與結構，鼓勵和引導金融機構更多地將信貸資源配置到“三農”、小微企業等重點領域和薄弱環節。
“三季度例會強調繼續堅持穩健貨幣政策，這是由當前復雜經濟形勢所決定的。”上述工行分析人士表示。中行首席經濟學家曹遠征在談及下半年貨幣政策走勢時指出，堅持穩健的貨幣政策，一方面是貨幣存量規模仍然較大，沒有全面增發貨幣刺激經濟增長的必要性；另一方面，全面的寬松政策往往導致資金流向房地產、融資平臺和一些產能過剩行業，而新興產業、技術創新領域等仍面臨融資難問題。因此，未來的貨幣政策仍會以穩健為主，在控制總量的同時進行定向調整，進而達到降低社會融資成本和促進經濟轉型升級的目的。
近日，央行調查統計司司長盛松成在《部分指標波動不改經濟發展大勢》一文中表示，目前我國經濟金融運行總體平穩，部分指標出現了短暫的回調，這是多種因素共同作用的結果，是我國經濟進入新常態的正常體現。
“整體看，經濟金融變量仍處在合理的區間。目前我國經濟增長、就業、物價形勢總體穩定，結構調整取得新的進展，經濟主體對未來的預期向好，經濟發展潛力仍然較大。要保持定力，同時有所作為，堅持區間調控、定向調控，繼續堅持穩健的貨幣政策，繼續堅持結構調整政策。”文章指出。
盛松成認為，部分指標有所回落反映了經濟新常態的復雜性。我國目前正處于“增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期”三期疊加過程，面臨有效需求不足、投資效率下降、產能過剩、地方政府債務和私人部門杠桿率過高等種種困難，經濟增速出現下滑在所難免。
盛松成指出，應全面準確地看待經濟形勢，繼續堅持穩健的貨幣政策。在經濟運行新常態中，部分指標出現波動是正常現象，一定程度上也是市場自主調整的結果。我們不能一味追求高增長，而要追求創造就業、增加收入、提高效益、沒有水分、節能環保、持續發展的合適增長速度。要繼續統籌穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險，實施穩健的貨幣政策，保持政策的穩定性和連續性，保持定力，有所作為，適時適度預調微調，增強調控的預見性、針對性和有效性，繼續為經濟平穩增長、結構調整與轉型升級營造穩定的貨幣金融環境，促進科學發展、可持續發展。要不斷完善和創新貨幣政策調控思路和方式，在區間調控的基礎上加強定向調控和結構性調控，加大對農業、小微企業、新興產業、高技術產業的資金支持力度，改善融資結構和信貸結構。
“更為重要的是，穩健貨幣政策的實施應加強與信貸政策、產業結構調整等方面的結合，應一方面保持經濟增長速度，另一方面加快結構調整。同時，要積極轉變政府職能，進一步簡政放權，加快推進行政審批制度改革，以求充分釋放改革紅利和發展活力，打好政策組合拳。”上述工行人士稱。
來源：金融時報
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