盛大轉型，陳天橋戰略押資本？

幾年前，曾經有一位互聯網圈打滾多年的朋友跟淼叔聊天，說到中國互聯網里跟美國模式完全不同的幾個公司，他稱之為“模式開創”公司：一個豆瓣，一個騰訊，還有一個就是盛大。豆瓣是社區，騰訊是IM，盛大是PC網游，即使國外有類似產品，但在當時，這幾家的規模仍然是世界上該領域最大的。

世易時移，如今騰訊已經成功布局移動互聯網，豆瓣還是守著自己的社區，唯有盛大，已經有些“看不清”了。游戲私有化，文學待上市，邊鋒出售，酷6買了又賣。

不過再仔細梳理一下，倒可以看出陳天橋打的算盤。酷6并非單純出售，而是盛大貸款給iSpeak來買，通過這樣的操作曲線入股了iSpeak；后者是在線游戲語音方面的行業老二，僅次于YY。通過這種安排，盛大的資本進入了游戲社交領域。

在此之前，盛大已經投資了一些生活服務類項目，例如格瓦拉，已經發展成行業領先的生活票務網站，在電影票房上占據了全國在線選座市場75%的份額；2011年投資的墨跡天氣，成為BAT之外第一個用戶過億的APP，在生活服務領域取得了相當一部分占有率。“有妖氣”漫畫網站，隨著十萬個冷笑話周邊產品的不斷衍生，也逐漸成為產業鏈上游的優勢資源。而盛大以前通過創新院孵化器（雖然這個項目最后不歡而散），也已經先后孵化了有你、云中書城等移動互聯網項目。通過這些早期投資，盛大實際摸清了VC投資的脈絡。

此外，盛大文學、盛大云、盛付通、盛大在線等項目，有的曾提交過IPO文件，有的上市后又私有化，都有比較清晰的估值，保守估計，總價值在200-500億人民幣，這一塊將成為盛大將來進行PE（股權投資）的重要池子和資金來源。

盛大對于酷6的放手，不少觀察者認為代表了盛大正在拋售自己在互聯網領域所有用的實業資產，以從競爭激烈、巨頭林立的互聯網行業抽身。不過盛大傳播高級總監諸葛輝對淼叔表示，這種看法是片面的：“我們正在轉型成投資控股集團。這種轉型所倚重的，恰恰是我們多年積累互聯網從業經驗。”他還強調：“盛大從當年創業開始就堅持實業+金融投資兩條腿走路，只是在不同時期側重點不同。”

盛大似乎在重新尋找合適自己的定位，和在互聯網行業新的存在形態。盛大陳天橋過去以布局宏大著稱，無論是以盒子進軍客廳，還是圍繞游戲產業布局文學、影視、發行，都是他戰略眼光的典型表現；但現在的產業現實和格局，有很多沒按著他的設想走。作為一個戰略家，陳天橋其實缺乏一個執行團隊，去按照環境與產業現實將戰略落到實處。也許是想明白了，既然戰略是優勢，那就進入戰略最能發揮優勢的領域：資本運營，通過資本的流動來發揮產業影響力，而把執行交給最有沖勁、最在意成功的創業者，以此實現揚長避短。

在盛大內部，這次向“投資控股集團”的轉型被視為盛大的“第二次轉型”：最初的盛大是一家游戲公司，高居游戲領域龍頭寶座多年。此后第一次轉型是在“打造互聯網娛樂帝國”的口號下，盛大成為了橫跨視頻、游戲和文學等的全領域娛樂巨頭；本次也就是第二次轉型，盛大向“投資控股集團”轉型升級，借由此前積累的資本加上中國龐大的創業團隊，曲線實現陳天橋的戰略構想。

轉型升級后的盛大主要有四個業務布局模塊：股權投資（PE）、風險投資（VC）、文化不動產和對沖基金。盛大所做的動作，都是基于互聯網的經驗與資源去做，而不是與互聯網割裂開來。

有內部人士告訴淼叔，投資布局已經為盛大帶來豐厚的收益：在專業團隊的運作下，盛大境內外的對沖基金業務收益頗豐，在二級市場遠超百億規模的資金正以高于行業平均的水平增值；在國內外互聯網行業，也已經進行了近150項投資。不動產項目的銷售勢頭同樣良好，2013年9月盛大天地項目的“青春里”一期開售，就連奪數月樓盤銷售冠軍，僅項目第一部分就將為盛大帶來十數億元的現金收入；

不動產方面是盛大本次轉型提出的新業務，實際上也迎合了中國“先占實地”的商業現實。盛大天地是盛大“從線上互動走到線下互動”的承載實體，文化不動產已經成為盛大投資控股集團的重要組成部分，也是盛大一個新的增長點。在陳天橋的構想中，盛大天地所建設的是一個文化創意產業的生命體，打造出一片有特色的高科技文化城市社區。銷售只是盛大天地進行文化不動產投資經營的一環，后期的社區運營將是盛大天地發揮盛大在線上所積累的優勢的地方。這個社區將來吸納盛大集團下屬各文化創意企業、產業鏈上下游和其他關聯文化骨干企業、創新發展的創意和互聯網小微企業、創業團隊和工作室入駐，希望打造成為互聯網和科技傳媒文化相關產業聚集區。

目前已經有一些地方政府在跟盛大天地接觸，希望將這種新一代文化創意城市社區的模式復制過去。

不過，與盛大前幾次布局一樣，這次轉型，陳天橋依舊面臨著挑戰。中國互聯網已經不缺乏資本，創業者更看重資本之后的資源與實力，這也是BAT接連展開并購、入股大戰的背景；盛大的資本化轉型能否在這樣一個刀光劍影的世界里沖出一條血路，還是要看陳天橋能否真正有勇氣和魄力去放手執行自己的戰略。（文/陽淼 山寨發布會創始人）

來源：21CN

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