“減順差促平衡”仍要“擴內需調結構”

　　在春節長假后的第一個工作日，國家外匯管理局公布了2013年全年我國國際收支平衡表初步數據。數據顯示，2013年，我國國際收支出現較大凈流入格局，我國國際收支再次呈現“雙順差”特點。業內專家對此表示，這是國內環境與國際環境、長期因素與短期因素、實體經濟和投融資活動等諸多因素共同作用的結果。與此同時，我國當前國際收支趨向平衡的基礎尚不牢固，促進國際收支平衡依然任重道遠、意義重大。

　　與2012年相比，2013年我國國際收支經常項目順差由2138億美元回落至1886億美元，資本和金融項目由逆差1173億美元逆勢轉為順差2427億美元。國際儲備資產增加26749億元人民幣折合4314億美元。

　　中國銀行國際金融研究所副所長宗良在接受本報記者采訪時表示，促進國際收支平衡一直是我國宏觀調控的重要任務。近年來我國在促進國際收支基本平衡方面進行了很大創新，付出很多努力，也取得了很大進展。比如我國采取擴大進口、實施“走出去”戰略、完善人民幣匯率形成機制、逐步擴大人民幣資本項目可兌換等措施，國際收支不平衡狀況明顯改善。最突出的表現是經常項目順差占GDP的比重在逐年回落，最近幾年已經回落到國際認可的合理水平以內。但是我國資本流入的壓力還是很大的，外匯儲備的增長還是比較快，所以國際收支平衡的基礎還不穩固，還要繼續采取措施，進一步促進國際收支的平衡。

　　從經常項目看，順差進一步收窄，這緣于世界經濟進入深度轉型調整期，經濟持續低速增長、金融去杠桿化延續、貿易保護主義明顯抬頭，這些因素抑制我國擴大出口和吸引外資，貿易順差規模逐步下降，服務貿易仍然維持逆差。

　　從資本和金融項目看，最顯著的特點是跨境資本流動出現較大波動。業內專家表示，從經濟運行長期基本面看，國內經濟緩中企穩，而國外主要經濟體的經濟復蘇過程仍一波三折，國外資本進入國內享受增長紅利。從短期套利空間看，國際金融危機的影響還在持續，主要經濟體寬貨幣、低利率政策繼續推高全球流動性，提升市場風險偏好，也刺激國際套利資本流向我國。

　　此外，國內企業的財務運作導致了跨境資金流入的壓力加大。現在國際市場上流動性非常多，主要貨幣利率比較低，人民幣利率相對較高，又面臨升值的壓力，很多企業采取資產本幣化、負債外幣化，或者叫做多人民幣、做空外幣的財務運作方式對沖風險，這樣就使得企業大量借外匯對外支付，或者是用人民幣對外支付，替代了購匯，形成較大流入壓力。

　　展望2014年，世界經濟持續低迷、主權債務危機繼續演變、全球金融去杠桿化延續、地緣政治沖突以及國內經濟復蘇進程反復等內外部不確定性因素較多，均可能導致我國跨境資本流動大幅振蕩。國家外匯管理局國際收支司司長管濤近期表示，未來國際收支在貿易投資順差的背景下，可能還存在波動的可能性。首先，世界經濟在緩慢復蘇，尤其是發達國家的經濟復蘇比較快，這對于我國出口來說是一個利好。其次，中國近些年來將會推進改革，改善中國經濟的中長期增長前景，保持經濟的平穩較快發展，這對于吸引長期資本流入是有好處的，所以貿易和投資仍然會保持順差。

　　促進國際收支基本平衡，優化經濟結構是根本，理順體制機制是關鍵。通過資本管制來緩解收支失衡的空間越來越窄，短期內雖仍有效，但長期實行效果會減弱，影響正常的貿易和投資活動。基于此，國家外匯管理局開出了一劑有效“藥方”——“擴內需、調結構、減順差、促平衡”。擴內需，就是要擴大內需特別是消費需求，充分挖掘我國內需的巨大潛力；調結構，就是要促進經濟增長方式向依靠消費、投資、出口協調拉動轉變；減順差，就是要堅持進口和出口并重，充分發揮進口對宏觀經濟平衡和結構調整的重要作用；促平衡，就是要在均衡管理的框架下，充分運用經濟杠桿和市場化手段，加強資本流入管理，開拓資本流出渠道，穩妥有序地推進資本項目可兌換。只有這樣，才能統籌解決國際收支不平衡和外匯儲備較快增長的問題。

來源：金融時報

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