2021年貨幣政策“穩”字當頭 今年宏觀杠桿率基本穩定

　　新年伊始，央行行長易綱就今年的貨幣政策基調發表最新重要講話。

　　據新華社消息，央行行長易綱日前就2021年金融領域熱點問題，接受了新華社記者采訪。易綱就今年的貨幣政策基調、利率匯率市場化改革、宏觀杠桿率、金融業對外開放等方面的熱點問題作出最新回應。

　　先看易綱的重要表述：

　　1、2021年貨幣政策要‘穩’字當頭，保持好正常貨幣政策空間的可持續性。

　　2、疫情期間中國沒有采取零利率甚至負利率，一直以來也沒有“大水漫灌”。對于中國的貨幣政策而言，退出問題較小。

　　3、去年第三季度以來，宏觀杠桿率增速已經放慢，預計今年可以回到基本穩定的軌道。

　　4、通過深化LPR改革推動存款利率的逐步市場化。加強對互聯網平臺存款和異地存款的管理，維護存款市場秩序，穩定銀行負債成本。

　　5、2021年將繼續堅持市場在人民幣匯率形成中發揮決定性作用。堅持有管理的浮動匯率制度。注重預期引導。實現人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　6、做好綠色金融政策設計和規劃，發揮出金融支持綠色發展的三大功能——資源配置、風險管理、市場定價。

　　7、全面實施準入前國民待遇加負面清單管理制度，切實轉變開放理念，推動系統化、制度化開放。

　　8、要構筑與更高水平開放相適應的監管框架和風險防控體系。完善跨境資本流動監測，提高金融監管的專業性和有效性，維護好金融穩定。

　　9、金融系統將進一步強化金融有效支持實體經濟的體制機制，按照市場化、法治化、國際化原則，健全具有高度適應性、競爭力、普惠型的現代金融體系，完善激勵約束機制，設計和創新結構性貨幣政策工具，繼續支持好實體經濟特別是小微企業的發展

　　10、繼續發揮民營企業債券融資支持工具引領作用，支持銀行發行小微專項金融債券，推廣供應鏈票據和應收賬款確權，促進企業發債融資。

　　中國貨幣政策退出問題較小

　　中央經濟工作會議提出，宏觀政策要保持連續性、穩定性、可持續性。對于2021年的貨幣政策，易綱表示，2021年貨幣政策要‘穩’字當頭，保持好正常貨幣政策空間的可持續性。

　　具體來說，在總量方面，綜合運用各種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣(M2)和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。在結構方面，發揮好貨幣政策工具精準滴灌作用，加大對科技創新、小微企業、綠色發展等重點任務的金融支持。同時，深化利率匯率市場化改革，鞏固貸款實際利率下降成果，增強人民幣匯率彈性。

　　針對市場擔憂的疫情階段性政策退出可能引發的市場波動，易綱強調，中國沒有采取零利率甚至負利率，也沒有實施量化寬松政策，是少數實施正常貨幣政策的主要經濟體之一，一直以來也沒有“大水漫灌”。因此，對于中國的貨幣政策而言，退出問題較小。

　　隨著今年M2和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，在經歷了去年宏觀杠桿率顯著上升后，今年宏觀杠桿率有望企穩。易綱稱，從宏觀上，要穩住宏觀杠桿率。2020年，疫情沖擊使GDP增長率較低，使得我國宏觀杠桿率，也就是總負債和GDP之比明顯上升。去年第三季度以來，宏觀杠桿率增速已經放慢，預計今年可以回到基本穩定的軌道。

　　除穩定宏觀杠桿率外，易綱還強調，在支持實體經濟發展的同時，注意防范金融風險的積累。要穩妥處置個體機構風險和重點領域風險，健全金融風險預防、預警、處置、問責制度體系，進一步壓實各方責任，補齊監管制度短板。風險處置過程堅持依法合規、穩妥有序。完善風險處置長效機制，多渠道補充中小銀行資本金。加強行為監管，嚴肅查處違法違規行為。

　　加強對互聯網平臺存款和異地存款的管理

　　在日前召開的2021年央行工作會議上提出，健全市場化利率形成和傳導機制，深化貸款市場報價利率改革，帶動存款利率市場化。深化人民幣匯率市場化改革，加強宏觀審慎管理，引導市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　易綱也就深化利率匯率市場化發表看法。他透露，2021年央行將進一步疏通LPR向貸款利率的傳導渠道，通過深化LPR改革推動存款利率的逐步市場化。加強對互聯網平臺存款和異地存款的管理，維護存款市場秩序，穩定銀行負債成本。進一步健全央行政策利率體系和貨幣市場基準利率。

　　針對去年下半年以來人民幣匯率的顯著升值，易綱回應稱，去年人民幣匯率有所升值，主要是中國經濟基本面的反映。中國率先控制住疫情、率先復工復產、率先實現經濟正增長，基本面好于其他主要經濟體。同時，人民幣匯率呈現較強走勢也和美元指數走弱有關。2020年人民幣匯率彈性增強，較好地起到了宏觀經濟和國際收支自動穩定器的作用，提高了貨幣政策自主性。

　　易綱表示，2021年將繼續堅持市場在人民幣匯率形成中發揮決定性作用，優化金融資源配置。堅持有管理的浮動匯率制度。注重預期引導。實現人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　逐步完善綠色金融體系五大支柱

　　中央經濟工作會議提出做好碳達峰、碳中和工作，央行工作會議也就金融落實碳中和提出部署。易綱表示，中國的綠色金融起步較早，已經有了比較好的基礎。目前，中國綠色貸款余額超過11萬億元，居世界第一。綠色債券余額1萬多億元，居世界第二。下一步，關鍵是做好綠色金融政策設計和規劃，發揮出金融支持綠色發展的三大功能——資源配置、風險管理、市場定價。

　　為此，他提出，要逐步完善綠色金融體系的五大支柱：

　　一是健全綠色金融標準體系，做好統計、評估和監督等工作；

　　二是完善金融機構監管和信息披露要求，對社會公開披露碳排放信息；

　　三是構建政策激勵約束體系，增加碳減排的優惠貸款投放，科學設置綠色資產風險權重等；

　　四是不斷完善綠色金融產品和市場體系，發展綠色信貸、綠色債券、綠色基金等產品，建設碳市場，發展碳期貨；

　　五是加強綠色金融國際合作，綠色金融標準要“國內統一、國際接軌”，爭取年內完成《中歐綠色金融共同分類目錄》。

　　此外，在推動金融高水平對外開放方面，易綱透露，下一步，全面實施準入前國民待遇加負面清單管理制度，切實轉變開放理念，推動系統化、制度化開放。進一步完善金融領域各項配套制度，促進監管模式和制度體系與國際通行規則接軌。統籌推進金融業開放、人民幣匯率形成機制改革和人民幣國際化。

　　擴大開放之后，相應的金融監管必須跟上。易綱強調，要構筑與更高水平開放相適應的監管框架和風險防控體系。加強監管協調，形成監管合力。完善跨境資本流動監測，提高金融監管的專業性和有效性，維護好金融穩定。

　　轉自：證券時報網

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