上海證券報記者獲悉，社會科學院國家金融與發展實驗室、社會科學院金融研究所2月26日發布《中國國家資產負債表2020》，通過編制2000年至2019年共計20年的中國國家資產負債表數據，從存量的角度把握這20年中國經濟發展的成就、存在的問題以及改進方向。
“編制數據有助于‘摸清家底’，財富相較GDP在衡量一國綜合實力方面無疑更具代表性。”《中國國家資產負債表2020》認為，就20年的時間跨度來看，中國財富規模大幅增長，充分反映出改革開放的巨大成就。
《中國國家資產負債表2020》披露的數據顯示，中國社會總資產由2017年的接近1400萬億元，上升到2019年的1655.6萬億元。考慮到2019年的社會總負債達到980.1萬億元，當年的社會凈財富為675.5萬億元，人均社會凈財富約為48.2萬元。
另一方面，經過20年發展，中國GDP由2000年的10萬億元攀升到2019年的接近100萬億元。
2000年至2019年，中國名義GDP的復合年均增速為12.8%，社會凈財富的復合年均增速為16.2%。財富增速快于名義GDP增速，更快于實際GDP增速。
《中國國家資產負債表2020》判斷，由于GDP是流量指標，財富是存量指標，從這個意義上，中國經濟的“流量趕超”已經讓位于“存量趕超”。
報告認為，中國社會凈財富相對于GDP以更快的速度增長，主要來自于兩方面的貢獻：較高的儲蓄率和價值重估效應。其中后者指的是土地增值、股票、房地產價格上漲等因素均促進了存量資產的市場價值上升。從財富分配的角度看，2019年，中國675.5萬億元的社會凈財富中，居民部門財富占比為76%；政府部門財富占比為24%。比較21世紀的前10年與后10年的數據，居民財富占比下降了2.8個百分點。
《中國國家資產負債表2020》認為，就金融風險而言，一方面，經過三年多的治理，風險得以緩釋，防風險攻堅戰取得初步成績；另一方面，中國總體金融風險仍處在高位。
具體看，宏觀杠桿率是金融脆弱性的總根源，因此“去(穩)杠桿”取得實效，使得總體金融風險有所緩釋。《中國國家資產負債表2020》分析，金融杠桿率峰值出現在2016年年底，近3年出現較大幅度下降；從2016年到2019年年底，實體經濟杠桿率(即宏觀杠桿率)保持基本穩定。
《中國國家資產負債表2020》提出了存量視角下的“存量改革”建議。比如，推進存量改革，大幅減少政府對資源的直接配置，更多引入市場機制和市場化手段，提高資源配置的效率和效益；取消政府隱性擔保、打破剛兌，讓傳統的公共部門債務積累方式無法為繼，形成以市場化風險定價為基準的“可持續”的債務積累模式等；推動“僵尸國企”有序退出；擴大地方債券發行量；盤活政府存款等。
轉自：中國證券網
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