9月CPI同比上漲0.7% 豬肉價格降幅較上月擴大

　　9月份CPI 同比漲幅略有回落，但PPI漲幅卻繼續擴大引發市場關注：10月14 日，國家統計局發布的數據顯示，9月份，CPI同比上漲0.7%，略弱于預期；PPI同比上漲10.7%，刷新有統計以來的新高。數據還顯示，PPI和CPI剪刀差達到10個百分點，比上月擴大1.3個百分點，剪刀差也再創歷史新高。對此，國家統計局城市司高級統計師董莉娟解讀時說，“9月份，消費市場供需基本平穩，價格總體穩定。”

　　CPI 同比漲幅略有回落

　　在CPI方面，從同比來看，CPI上漲0.7%，漲幅比上月回落0.1個百分點。其中，食品價格同比下降5.2%，降幅比上月擴大1.1個百分點，影響CPI下降約0.98個百分點。

　　就此，中國銀行研究院研究員范若瀅10月14日接受《中國經營報》記者采訪時分析說，“本月豬肉價格持續下滑導致CPI漲幅低位回落。”

　　據范若瀅具體分析，“首先，豬肉價格降幅擴大是主要拖累因素。生豬產能進一步恢復疊加上年高基數效應，豬肉價格繼續下探；其次，疫情反復疊加暑期結束對出行類消費服務價格產生負面影響。9月份，飛機票、賓館住宿價格均呈環比下降、同比漲幅回落態勢。”

　　這從數據可見：在豬肉價格上，9月豬肉價格同比下降46.9%，降幅較上月擴大2個百分點。同時，在飛機票等價格方面：從環比來看，暑期結束疊加散點疫情影響，飛機票、旅行社收費和賓館住宿價格分別下降9.9%、3.3%和2.2%。而從同比來看，服務價格上漲1.4%，漲幅回落0.1個百分點，其中飛機票、旅行社收費和賓館住宿價格分別上漲15.7%、8.7%和1.2%，漲幅均有回落。

　　董莉娟還稱，據測算，在9月份0.7%的CPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0，比上月回落0.2個百分點；新漲價影響約為0.7個百分點，比上月擴大0.1個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅與上月相同。

　　展望未來，范若瀅告訴記者，“一方面，由于豬肉價格基數效應由高基數向低基數轉變，10月份豬肉價格有望企穩；另一方面，隨著境內疫情形勢好轉，對外出就餐與出行類服務消費的負面影響將消退，預計10月份CPI同比漲幅將低位回升。民生銀行高級宏觀研究員王靜文還對記者表示，”決定下一階段CPI表現的關鍵是豬肉價格和基數因素。

　　在王靜文看來，一是從豬肉價格來看，9月以來，豬糧比持續位于6：1以下，由于生豬存欄仍處于高位，臨時收儲短期內難以扭轉豬肉價格下跌趨勢，預計年內豬肉價格走勢仍然偏弱；二是從基數來看，由于去年11月同比增速偏低(-0.5%)，預計今年11月CPI有上沖可能，但由于需求整體下行、貨幣政策以穩為主，物價不存在大幅上漲基礎，預計下半年CPI突破2%的可能性不大。

　　PPI漲幅繼續擴大

　　在PPI方面，從同比來看，PPI上漲10.7%，漲幅比上月擴大1.2個百分點。其中，生產資料價格同比上漲14.2%，漲幅擴大1.5個百分點；生活資料價格同比上漲0.4%，漲幅擴大0.1個百分點。

　　范若瀅認為，“全球能源短缺疊加國內能耗雙控政策推動PPI漲幅再創新高。因為全球能源短缺進一步推升大宗商品價格，近期國際天然氣、原油價格大幅上漲推動國內天然氣、石油相關價格漲幅擴大。9月份，布倫特原油和IPE英國天然氣期貨結算價分別平均為74.88美元/桶和166.55便士/撒姆，分別同比上漲78.82%和448.44%，漲幅較上月分別擴大22.19個和52.17個百分點。此外，在能耗雙控政策背景下，煤炭、鋼材和水泥等高耗能行業產品價格出現走強。9月份，國內動力煤期貨結算價平均為1617.65元/噸，同比上漲170.95%，漲幅較上月擴大58.69個百分點。”

　　官方數據顯示，在調查的40個工業行業大類中，價格上漲的有36個，比上月增加4個。主要行業價格漲幅均有所擴大，其中煤炭開采和洗選業價格上漲74.9%，漲幅比上月擴大17.8個百分點；石油和天然氣開采業價格上漲43.6%，擴大2.3個百分點；石油、煤炭及其他燃料加工業價格上漲40.5%，擴大5.2個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲34.9%，擴大0.8個百分點；化學原料和化學制品制造業價格上漲25.5%，擴大1.5個百分點；有色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲24.6%，擴大2.8個百分點。上述6個行業合計影響PPI上漲約8.42個百分點，約占總漲幅的八成。王靜文也持類似看法，“盡管我國已出臺一系列保供穩價措施，但由于全球大宗商品價格持續沖高，9月以來能耗雙控加碼，導致上游生產資料價格繼續上漲，進而推動PPI同比連續反彈并刷新有統計以來的新高。”

　　“9月份，受煤炭和部分高耗能行業產品價格上漲等因素影響，工業品價格漲幅繼續擴大。”董莉娟也稱。

　　在翹尾因素上，據董莉娟介紹，“據測算，在9月份10.7%的PPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.8個百分點，與上月相同；新漲價影響約為8.9個百分點，比上月擴大1.2個百分點。”

　　展望未來PPI走勢，王靜文認為，“商務部按周公布的生產資料價格指數10月初仍在沖高，國家層面繼續加碼保供穩價、擴能增產，預計后期生產資料價格漲幅會有所放緩。但由于去年10月基數較低，因而預計10月PPI仍有可能沖高，但此后兩個月會漸進回落。”

　　范若瀅則表示，“考慮到全球能源短缺問題短期內將持續，大宗商品價格仍將保持高位，預計10月份PPI漲幅將保持高位運行。”

　　值得注意的是，范若瀅還表示，“需要重點關注行業發展的不平衡問題。”因為在她看來，“當前我國上下游價格上漲不同步，影響利潤在不同行業之間的分配，行業發展不平衡問題凸顯。9月份， PPI-CPI剪刀差刷新歷史新高；同時，PPI內部生產資料和生活資料價格分別同比上漲14.2%和0.4%，走勢也表現出明顯差異。一些中下游小微企業面臨終端需求疲弱與成本上升的壓力，建議加大宏觀政策支持力度，緩解企業經營的困難。”

　　在政策上，民生銀行首席研究員溫彬也認為，總體上看，目前通脹對貨幣政策的影響有限，但隨著內外部經濟復蘇的不平衡、不均衡因素增多，風險也會相應加大。

　　因而溫彬建議，“宏觀政策要做好跨周期調節，增強不同部門政策的協調性，緩解煤炭、電力等供應緊張局面，進一步幫助中小企業等市場主體應對原材料漲價的影響，加大對提振有效需求和穩定經濟增長的支持力度，做好應對各種風險的準備。”

　　轉自：貝果財經

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