能源價格上漲影響持續顯現 制造業PMI連續兩個月位于收縮區間

　　10月份，制造業采購經理指數為49.2%，比上月下降0.4個百分點，連續兩個月位于收縮區間；非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為52.4%和50.8%，比上月下降0.8和0.9個百分點，但仍處于擴張區間。

　　制造業PMI、服務業PMI雙雙回落

　　中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心今日發布數據顯示，10月份中國制造業采購經理指數(PMI)為49.2%，比上月下降0.4個百分點。

　　國務院發展研究中心宏觀研究員張立群分析稱，10月份PMI指數在榮枯線以下繼續回落，表明經濟下行壓力有所加大。被調查企業有三分之一左右將需求不足列為最大困難，表明需求不足對企業生產的制約更為突出。

　　張立群強調：“當前內需不足、能源、原材料供應階段性緊張等問題對企業生產活動的制約增強。應盡快采取有效措施，提振內需、暢通供應鏈、產業鏈，切實改善企業的生產經營條件，著力鞏固經濟持續恢復向好的基礎。”

　　剛剛重返景氣區間的服務業PMI再度出現回落。數據顯示，10月份，服務業PMI為51.6%，比上月下降0.8個百分點。

　　從行業情況看，受國慶假期拉動，與假期消費密切相關的住宿、餐飲、生態保護及環境治理、娛樂等行業商務活動指數均位于55%以上較高景氣區間，業務總量較上月明顯增長。同時，受疫情和天氣等影響，消費者更傾向于就地過節或短途周邊游，本月鐵路運輸、航空運輸等行業商務活動指數雖位于臨界點以上，但擴張力度相對較弱，景氣水平不及近年同期。

　　能源價格上漲影響持續顯現

　　從PMI來看，能源價格上漲的影響仍在持續顯現。

　　制造業PMI中，價格指數持續上升。10月份，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為72.1%和61.1%，高于上月8.6和4.7個百分點，其中出廠價格指數為近年高點。

　　“分項指數變化顯示，月內能源價格較快上漲，影響貫穿產業鏈供應鏈，其中生產端受影響尤為明顯。從行業來看，裝備制造業、基礎原材料行業增速放緩。”中國物流信息中心分析師說。

　　今年以來，受煤炭和部分高耗能行業產品價格上漲等因素影響，PPI漲幅持續擴大。英大證券研究所所長鄭后成預計，隨著主要原材料購進價格與出廠價格再度沖高，11月份PPI同比漲幅或較10月份繼續上行，有望突破11%。

　　國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河在解讀數據時表示，10月份，制造業中型企業PMI為48.6%，比上月下降1.1個百分點，連續兩個月位于收縮區間；小型企業PMI為47.5%，與上月持平，已連續6個月位于收縮區間，以中下游行業居多的中、小型企業生產經營壓力較大。

　　從非制造業PMI分項指標來看，10月份，投入品價格指數較上月上升4.3個百分點至57.8%，創年內新高。21個行業中，有20個行業的投入品價格指數較上月均有不同程度上升。

　　在中國物流與采購聯合會副會長蔡進看來，電價和油價上調以及蔬菜價格上漲客觀上增加了非制造業企業成本壓力，需關注投入品價格指數后續變化。

　　經濟仍存在積極因素

　　盡管整體PMI數據出現波動，但經濟仍存在積極因素，這些在PMI細分數據中已有體現。

　　企業調查顯示，反映市場需求不足的企業比重雖仍在43.6%，但較上月下降0.6個百分點，建筑業和服務業反映市場需求不足的企業比重均有不同程度下降。

　　從行業PMI來看，高技術制造業、裝備制造業、消費品行業PMI均表現亮眼。

　　10月份，高技術制造業、裝備制造業PMI分別為52%和51.2%，高于制造業總體2.8和2.0個百分點，延續擴張態勢，對制造業總體拉動作用仍較明顯。

　　同期，消費品行業PMI為49.7%，與上月持平，其中生產指數和新訂單指數都保持在50%左右，顯示在原材料和產成品價格上漲的情況下，消費需求具有內在穩定基礎。

　　數據還顯示，10月份，土木工程建筑業新訂單指數升至55%以上，環比升幅達3個百分點，連續3個月環比上升。

　　中國物流信息中心分析師武威表示，數據變化表明，基礎建設投資需求持續釋放為投資在四季度繼續發力穩增長奠定基礎。

　　植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平分析稱，未來貨幣政策可能偏松操作。當前金融數據前瞻反映今年后兩個月及明年一季度經濟增長放緩壓力不小，央行在保持穩健的貨幣政策下，靈活精準、合理適度放松流動性，必要時可能會降準促進信貸穩健增長，并更為重視信貸政策的結構性調整。

　　轉自：上海證券報

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