50.1%！開年首個先行指標“穩了”

　　國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會今日發布數據顯示，2022年1月份，制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為50.1%、51.1%和51.0%，均保持在擴張區間，但低于上月0.2、1.6和1.2個百分點。

　　國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀稱，面對復雜嚴峻的經濟環境和疫情散發等多重考驗，我國經濟總體延續恢復發展態勢，但景氣水平有所回落。

　　制造業PMI連續3個月穩定在50%以上

　　盡管1月份制造業PMI略有回落，但連續3個月穩定在50%以上。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群表示，1月份PMI指數小幅回落，但仍保持在榮枯線上，表明經濟繼續呈全面恢復態勢。從歷史數據看，多數年份1月份PMI指數均有回落，不排除存在季節性因素的影響。

　　中國物流信息中心分析師文韜認為，指數略有回落，主要是因為下行壓力有所累積，加之疫情多點散發和淡季因素影響，清費品等行業增速有所放緩，市場需求整體仍顯不足，中小企業經營壓力加大。

　　不過，他強調，在存在疫情等短期因素擾動的情況下，經濟實現平穩開局，企業生產保持穩定，外部需求保持相對較好，大企業支撐作用較強，企業對后市普遍較為樂觀。

　　從分項指數來看，1月份，制造業生產經營活動預期指數為57.5%，較上月上升3.2個百分點，其中不同行業、不同規模企業的生產經營活動預期指數均有上升。同期，大型企業PMI為51.6%，高于上月0.3個百分點，景氣水平連續兩個月回升。

　　服務業恢復有所放緩節日需求釋放

　　數據顯示，近期，國內疫情散發波及省份較多，1月份服務業商務活動指數降至50.3%，低于上月1.7個百分點，為近5個月低點。

　　中國物流信息中心分析師武威說，多地疫情散發對相關服務業的影響有所顯現，成為非制造業供需增速放緩的短期影響因素。

　　從行業情況看，各行業走勢呈現明顯差異。其中，貨幣金融服務商務活動指數位于60.0%以上高位景氣區間，近期降準、降息等一系列支持實體經濟發展的貨幣政策落地實施，相關金融機構業務總量較快增長。

　　此外，春節假期臨近，節日消費需求有所釋放。1月份，零售業和景區服務業商務活動指數和新訂單指數較上月均有明顯上升，顯示上述行業供需增速有所加快。

　　武威分析認為，“雖然疫情對春節遠途旅游消費有所影響，但就地過年仍會對居家消費和近郊景區旅游消費產生積極影響。”

　　節后政策有望適度超前發力

　　從PMI細分指數中也可以反映出當前需求不足、中小企業生產經營壓力加大等問題。

　　英大證券研究所所長鄭后成表示，1月份制造業小型企業PMI降至46.0%的近期低點，小型企業承受的壓力進一步加大，預計中央經濟工作會議中對小微企業的政策支持大概率加快落地落實。

　　他強調，在宏觀經濟面臨“三重壓力”的背景下，預計后期將加大宏觀經濟跨周期調節的力度，繼續做好“六穩”、“六保”工作，著力穩定宏觀經濟大盤。

　　張立群表示，需求收縮、供給沖擊、預期轉弱等三重壓力仍然存在，要認真落實好中央經濟工作會議的各項部署，積極擴大內需、確保供應鏈穩定，著力鞏固經濟全面回升向好的基礎。

　　武威認為，穩需求是一季度經濟穩定運行的重中之重。預期春節過后，財政政策和貨幣政策的適度超前發力，有利于一季度經濟平穩運行。從促消費來看，商務部將從提升傳統消費、推進新興消費和促進綠色消費等多方面發力。一方面能夠抵消疫情對居民消費的短期擾動，另一方為消費平穩增長帶來新的推動力。

　　轉自：上海證券報

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