3月CPI同比上漲1.5% 全年有望保持在合理區間

　　國家統計局4月11日發布的數據顯示，3月全國居民消費價格指數(CPI)同比上漲1.5%，漲幅比上月擴大0.6個百分點。3月全國工業生產者出廠價格指數(PPI)同比上漲8.3%，環比上漲1.1%。

　　業內人士認為，與全球其他主要經濟體物價居高不下形成鮮明對比，一季度我國物價總體在合理區間平穩運行，2022年全年有望保持在合理水平，不會對貨幣政策形成明顯掣肘。今后一段時間，應繼續實施大宗商品保供穩價政策，統籌好國際國內兩種資源，應對好輸入性通脹壓力。

　　CPI同比漲幅有所擴大

　　國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示，3月受國內多點散發疫情和國際大宗商品價格上漲等因素影響，CPI環比持平，同比漲幅有所擴大。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，3月CPI同比漲幅擴大的主因是豬價低位企穩，蔬菜價格走高以及去年同期基數較低。從統計數據看，3月豬肉價格下降41.4%，降幅比上月收窄1.1個百分點，鮮菜價格由上月下降0.1%轉為上漲17.2%。非食品中，工業消費品價格上漲3.5%，漲幅比上月擴大0.4個百分點。

　　“一季度我國物價總體在合理區間平穩運行，充分體現了我國經濟韌性強，市場規模大，保供穩價措施有力。”中國宏觀經濟研究院綜合形勢研究室主任郭麗巖說。

　　郭麗巖表示，我國糧油肉蛋奶果蔬生產穩定、供應充足，少數受疫情影響地區物流配送環節堵點卡點正在逐步打通，保持重要民生商品價格總體平穩的基礎更加牢固，預計2022年全年CPI將在合理區間運行。

　　PPI同比漲幅料繼續回落

　　從環比看，3月PPI上漲1.1%，漲幅比上月擴大0.6個百分點。

　　紅塔證券研究所所長李奇霖分析，以國外定價為主的石油、有色金屬等價格持續上漲。此外，國內基建發力，市場對黑色金屬、焦煤、焦炭等商品需求持續回升，帶動煤炭和鋼材等黑色金屬價格上行，推動PPI環比上漲。

　　從同比看，3月PPI上漲8.3%，漲幅比上月回落0.5個百分點，主要原因是去年同期基數較高。董莉娟介紹，在3月8.3%的PPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為6.8個百分點，新漲價影響約為1.5個百分點。

　　展望未來，翹尾因素下PPI下行趨勢不改。周茂華預計，PPI同比漲幅將保持回落態勢。盡管受短期地緣局勢擾動因素影響，3月商品價格普漲，但全球需求變化、發達經濟體政策調整及市場供需機制將抑制大宗商品價格進一步大幅走高。此外，去年高基數效應將繼續顯現，國內原材料等商品保供穩價措施將持續發力。

　　保供穩價需加碼

　　3月，PPI和CPI同比漲幅之間的“剪刀差”回落至6.8個百分點。“這反映出價格從上游向下游傳導有所加快。”民生銀行首席研究員溫彬稱，目前看，我國物價上漲風險整體可控，下半年應關注“豬油共振”的可能性。

　　國泰君安證券研報認為，2022年全年PPI下行趨勢相對確定，核心CPI低位徘徊，物價不會掣肘貨幣政策。

　　面對輸入性通脹壓力，國務院發展研究中心市場經濟研究所副研究員王立坤表示，應繼續實施大宗商品保供穩價政策，統籌好國際國內兩種資源，激發強大的國內市場潛能，推動政府、生產企業、流通企業成本共擔，進一步加大對下游中小微企業扶持力度，緩解大宗商品價格傳導壓力。

　　溫彬建議，及時出臺有利于市場預期穩定的措施。繼續做好大宗商品保供穩價，多措并舉為市場主體紓困，緩解原材料價格上漲、有效需求偏弱等帶來的壓力。同時，繼續關注外部環境和政策的變化，研究制定應對預案。

　　轉自：中國證券報·中證網

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