5月出口增速超預期反彈至近17%：外貿物流堵點逐步打通

　　6月9日，海關總署發布的數據顯示，今年前5個月，中國進出口總值2.51萬億美元，同比增長10.3%。其中，出口1.4萬億美元，同比增長13.5%；進口1.11萬億美元，同比增長6.6%；貿易順差2904.6億美元。

　　具體到5月，按美元計價，中國進出口總值5377.4億美元，增長11.1%。其中，出口3082.5億美元，同比增長16.9%；進口2294.9億美元，同比增長4.1%；貿易順差787.6億美元。

　　按人民幣計算，5月進出口總值3.45萬億元，同比增長9.6%。其中，出口1.98萬億元，同比增長15.3%；進口1.47萬億元，同比增長2.8%；貿易順差5028.9億元。

　　出口同比增速大幅反彈

　　5月份，中國出口3082.5億美元，同比增速較4月上升13個百分點至16.9%。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對澎湃新聞表示，5月外貿進出口反彈超市場預期，主要是困擾4月外貿的短期因素明顯減弱，相關物流運輸、產業鏈供應鏈加快恢復暢通，上下游企業生產活動加快恢復等，帶動外貿進出口活動正常化。

　　周茂華還表示，5月出口和進口同比增速相對于去年低，主要是受基數效應影響。5月延續出口同比增速強于進口格局，貿易差額維持較高水平。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對澎湃新聞表示，在上年基數穩定的背景下——2021年4月和5月的進出口增速分別為37.3%和37.8%，5月進出口增速大幅反彈，主要原因是伴隨疫情沖擊緩解，復工復產推進，外貿物流堵點逐步打通，進出口貨運量增速加快。

　　“數據顯示，5月八大樞紐港口外貿集裝箱吞吐量同比增長7.3%，明顯高于上月的1.9%，成為推高5月進出口增速的主要原因。事實上，疫情影響下，近期兩者之間存在較強的相關性。另外，近期穩外貿政策持續加碼，著力提升港口轉運和通關效率，也是5月外貿數據超預期反彈的一個重要原因。”王青說道。

　　王青還表示，海外高通脹也是帶動出口額高增的一個重要原因。5月出口額較快增長，價格是一個重要因素。當前美、歐等中國主要出口目的地正在經歷高通脹，中國主要出口商品價格隨之上漲。這也在一定程度上對5月出口額高增速形成支撐。

　　王青表示，預計5月鞋靴、陶瓷制品、鋼材、汽車、集成電路等主要商品的出口額增速均會繼續明顯于高于出口量增速。由于統計外需對經濟增長的拉動力要扣除價格變動因素，因此價格上漲帶動的出口增長以及較大規模的貿易順差，對宏觀經濟增長的拉動效應實際上在減弱。

　　“這也就是一季度我國出口額同比增長15.8%，貿易順差同比大增48.8%，但凈出口對經濟增長的拉動率卻僅有0.2%、大幅低于上年同期的主要原因。類似地，近期國際大宗商品價格沖高，也在拉高包括5月在內的進口增速。”王青說道。

　　王青還表示，考慮出口企業從接單生產到報關出運往往需要兩個月以上的周期，預計4月下旬以來的人民幣貶值對5月出口的帶動作用不大。不過，若下半年人民幣匯率持續處于較低水平，將增厚出口企業利潤，對出口增速有一定促進作用。這也是彈性匯率對國際收支和宏觀經濟發揮自動調節器作用的一個體現。

　　5月進口同比增速反彈

　　5月份，中國進口2294.9億美元，同比增速由4月的持平上升至4.1%。

　　周茂華表示，5月進口改善，主要是國內疫情受控，內需動能明顯恢復；加之5月原材料等商品價格指數環比有所回落，5月制造業PMI庫存等分項指數看，企業補庫存需求明顯增強。

　　海關總署的數據顯示，民營企業進出口快速增長、比重提升。前5個月，民營企業進口2.58萬億元，增長2.9%，占進口總值的36.5%。同期，外商投資企業進口2.57萬億元，下降1.9%。

　　從進口項看，鐵礦砂進口量價齊跌，原油、煤炭、天然氣和大豆等進口量減價揚。前5個月，中國進口鐵礦砂4.47億噸，減少5.1%，進口均價下跌28.1%。同期，進口原油2.17億噸，減少1.7%，進口均價上漲55.6%；進口機電產品2.8萬億元，下降2.3%。

　　未來外貿怎么走？

　　展望未來外貿走勢，王青表示，短期內出口額增速或仍將保持兩位數，但下半年出口增速整體上會呈現波動下行趨勢，今年穩增長將更多倚重內需。預計在物流進一步修復、前期積壓訂單交付，以及穩外貿政策力度持續加大推動下，6月出口額增速或將延續兩位數的較高水平。不過，受上年出口基數偏高，海外供應鏈修復導致去年回流到國內的部分外貿訂單再次流出，以及烏克蘭危機嚴重拖累全球經濟增長的背景下，今年中國出口額增速存在一定下行趨勢。本輪疫情影響下的出口增速波動不會對這一趨勢產生根本影響。經歷5月和6月的增速反彈后，下半年出口額同比波動下行的大方向不會改變。

　　“這意味著接下來外需對經濟增長的拉動力仍會明顯弱于上年—— 2021年凈出口對GDP增長的拉動率達到1.7個百分點，而今年估計會大幅回落至0.1%左右，穩增長將更多倚重內需發力。”王青表示，預計下半年宏觀政策在穩增長方向還有加碼空間，在全力穩外貿的同時，著力促消費、擴投資。這種形勢將與2020年下半年存在明顯差異。

　　周茂華表示，預計下半年中國外貿仍有望保持擴張格局。從主要經濟體制造業PMI指標看，全球需求仍有望保持擴張格局。中國外貿基礎好，4月疫情影響屬于短期沖擊，隨著國內疫情逐步得到控制，各地協同并出臺有針對性政策措施，暢通交通物流與產業鏈供應鏈，加快復工復產，外貿有望加快回歸正軌。

　　進口方面，周茂華表示，預計下半年進口有所改善，主要是國內需求恢復有望帶動進口需求；同時，從全球需求與政策走向看，大宗商品價格預計逐步向基本面回歸，推動企業補庫存。

　　轉自：澎湃新聞

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