萬億基建投資穩增長 錢從哪兒來?

　　今年以來，我國經濟發展面臨多重挑戰和壓力，基建投資“壓艙石”的作用更加凸顯。

　　相較出口和消費數據，基建投資數據率先釋放出積極信號。國家統計局數據顯示，今年前5個月基礎設施投資同比增長6.7%，增速比前值加快0.2個百分點，比全部投資增速高出0.5個百分點。

　　在“適度超前”的政策總基調下，目前各地基建項目儲備豐富，建設速度加快。以水利項目為例，今年1至5月新開工項目共10644個，投資總計4144億元。按照計劃，全年水利建設投資完成要超過8000億元、爭取達到1萬億元，這意味著水利建設后續仍有較大投資空間。與此同時，據國家發展改革委相關人士透露，下半年一批重大新基建項目也將開工建設。

　　大規模基建投資需要資金提供強有力的保障。這部分資金的主要來源是財政資金和專項債券。今年政府安排了3.65萬億元新增地方政府專項債支持基建，已在上半年基本發行完畢，發行速度之快前所未有。

　　同時，前5個月基建類財政支出保持擴張，這在全國一般公共預算中，體現為交通、農林水利等支出保持快速增長。

　　國務院要求各地力爭在8月底前將今年的專項債基本使用完畢，那么，年內剩余月份的基建增量資金渠道還有哪些？

　　首先是以往未使用的地方債額度等結余資金。據有關測算，目前有超過5萬億元財政資金可以預留到以后年份使用。其次是提前發放明年的地方債額度。在今年已發行專項債需要盡快形成實物工作量的背景下，明年的額度如若需要在今年落地，預計時間窗口最快會在四季度。

　　在此基礎上，政策部署加大了金融政策對基建投資的支持力度。近期召開的國常會明確政策性、開發性金融工具支持重大項目建設，調增政策性銀行8000億元信貸額度，以提高基礎設施領域的貸款投放能力；通過發債籌資3000億元，用于補充重大項目資本金或為專項債項目資本金搭橋。業內粗略估算，通過政策性金融機構能拉動的項目投資規模至少在1萬億元以上。

　　社會資本也是拓寬基建資金的重要渠道。國務院辦公廳近日發布《關于進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》，其中明確提出通過推動基礎設施領域REITs健康發展、規范有序推進PPP、支持兼并重組等方式，有效盤活存量資產。從資金來源上說，如果下半年存量資產的盤活速度能夠加快，那么資金可用作新增投資的項目資本金，對新增投資規模起到撬動作用。

　　總體來看，下半年基建投資有望持續發力，同時發揮乘數效應，穩定就業，帶動產業鏈發展，進一步助力穩定宏觀經濟大盤。

　　轉自：上海證券報

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